Chiến lược Mua Bitcoin Tăng Tốc khi Kho Bitcoin $48 Tỷ USD Đang Chìm Trong Thua Lỗ

André Beganski

Thứ Tư, ngày 18 tháng 2 năm 2026 lúc 1:13 sáng GMT+9 3 phút đọc

Trong bài viết này:

MSTR

+0.65%

BTC-USD

-0.52%

Chiến lược báo cáo mua Bitcoin lớn thứ tư trong năm vào thứ Ba, mua tài sản kỹ thuật số này với số tiền thu được phần nào từ cổ phần ưu đãi.

Công ty có trụ sở tại Tysons Corner, Virginia đã mua 2.500 BTC vào tuần trước với $168 triệu đô la, theo một thông cáo báo chí. Điều này nâng tổng số Bitcoin của công ty lên khoảng 717.100 Bitcoin, trị giá khoảng $48 tỷ đô la khi Bitcoin giảm xuống gần 67.000 đô la, theo CoinGecko.

Để tài trợ cho khoản mua mới nhất, Chiến lược đã phát hành 90,5 triệu đô la cổ phiếu phổ thông. Trong khi đó, công ty đã bán 78,5 triệu đô la cổ phiếu ưu đãi biến đổi, hay STRC. Sản phẩm này hiện trả cổ tức hàng tháng với tỷ lệ hàng năm là 11,25% bằng tiền mặt.

Số dư này nhấn mạnh sự thay đổi trong cách tiếp cận của Chiến lược trong việc mua Bitcoin gần đây, khi tổng giá trị của công ty đã tiếp cận với giá trị của các khoản nắm giữ. Việc phát hành cổ phiếu ưu đãi đã trở thành ưu tiên lớn hơn, như các sản phẩm mà Michael Saylor mô tả là “tín dụng kỹ thuật số.”

Cổ phiếu của Chiến lược giảm 2,6% xuống $130 vào thứ Ba, theo Yahoo Finance

Người đồng sáng lập và chủ tịch điều hành của công ty mô tả STRC như là khoảnh khắc iPhone của Chiến lược khi nó được giới thiệu vào năm ngoái. Với tổng giá trị 3,4 tỷ đô la, ông đã mô tả sản phẩm này như một sự thay thế cho các tài khoản tiết kiệm có lợi suất cao, độ biến động thấp cho đại chúng.

Kho Bitcoin Tăng Thêm 3,5 Tỷ Đô La Trong Tháng Một—Gần như Tất Cả Đến Từ Chiến lược

Chiến lược đã thiết lập dự trữ tiền mặt vào năm ngoái để đối phó với lo ngại rằng công ty mua Bitcoin có thể không đủ khả năng chi trả các chi phí liên quan. Tuần trước, Chiến lược đã chi khoảng 600.000 đô la ít hơn so với số tiền thu về từ việc bán Bitcoin, cho thấy họ đã tăng nhẹ số dư tiền mặt 2,25 tỷ đô la của mình.

Khi giá cổ phiếu của công ty đã giảm 64% trong sáu tháng qua, các nhà đầu tư tập trung vào khả năng công ty vượt qua một đợt suy thoái kéo dài. Gần đây, sự chú ý đã chuyển sang nợ chuyển đổi của công ty, vốn bắt đầu có thể được thanh toán từ năm 2028.

Công ty sẽ cố gắng “tăng vốn” cho 8,2 tỷ đô la nợ chuyển đổi trong vòng ba đến sáu năm tới, Saylor đã đăng trên X vào Chủ nhật, thay vì trả nợ bằng tiền mặt.

Tuần trước, Saylor đã bảo vệ Chiến lược trên CNBC’s “Squawk Box,” lập luận rằng công ty sẽ không bị buộc phải bán bất kỳ Bitcoin nào nếu tài sản kỹ thuật số giảm 90% và duy trì ở mức đó trong bốn năm. Thay vào đó, Saylor bình tĩnh nói, “Chúng tôi sẽ tái cấp vốn nợ. Chúng tôi sẽ chỉ gia hạn nó.”

“Refinance ở đâu, Michael?” đồng dẫn chương trình Becky Quick hỏi khô khan, đặt câu hỏi liệu các ngân hàng có cho Chiến lược vay tiền vào thời điểm đó không. Cuộc trao đổi này đã lan truyền trên mạng xã hội, trở thành meme trong giới tài chính, với các nhà phê bình gọi lập trường của Saylor là vô lý.

Tiếp tục câu chuyện  

Khi Bitcoin rút khỏi mức cao kỷ lục vào tháng Mười, các khoản nắm giữ Bitcoin của Chiến lược đã giảm giá trị, trong khi trên giấy tờ thì lỗ. Sau khi chi 54,5 tỷ đô la cho tài sản này, công ty đã giảm khoảng 12% giá trị Bitcoin của mình, tương đương khoảng 3,6 tỷ đô la.

Trên Myriad, một thị trường dự đoán thuộc sở hữu của công ty mẹ Decrypt, các nhà giao dịch đã dự đoán vào thứ Ba rằng có 18% khả năng Chiến lược sẽ bán Bitcoin trong năm nay. Đầu tháng này, họ còn dự đoán khả năng xảy ra lên tới 36%.

Hoạt động kinh doanh của Chiến lược đã gặp áp lực giữa lúc Bitcoin mới nhất giảm giá, nhưng không phải chỉ riêng họ. Vào thứ Hai, Metaplanet báo cáo rằng khoản nắm giữ của họ đã giảm 102 tỷ yên, hoặc $664 triệu đô la, trong quý 4. Công ty cựu quản lý khách sạn này, có trụ sở tại Nhật Bản, là nhà nắm giữ Bitcoin lớn thứ tư của các công ty.

Công ty này vẫn chưa công bố mua Bitcoin trong năm nay. Và khi các công ty mua Bitcoin khác đã rút lui, các khoản mua của Chiến lược trở nên rõ ràng hơn. Ví dụ, trong tháng Một, Chiến lược chiếm 93% số Bitcoin được thêm vào của các công ty công khai.

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin