Khi Thanh toán Nhanh gặp Đồng đô la Kỹ thuật số

Bởi Murray Spark, Trưởng phòng Thương mại tại MiniPay.

Lớp trí tuệ cho các chuyên gia fintech tự suy nghĩ.

Thông tin nguồn chính. Phân tích gốc. Các bài viết góp phần từ những người định hình ngành công nghiệp.

Được tin cậy bởi các chuyên gia tại JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna và nhiều hơn nữa.

Tham gia Vòng tròn Rõ ràng Hàng tuần về FinTech →

Hệ thống thanh toán tức thì đang âm thầm trở thành hệ điều hành cho tiền tệ hiện đại. Giai đoạn tiếp theo không phải là thẻ nhanh hơn hoặc ví tốt hơn, mà là kết nối đô la kỹ thuật số trực tiếp với các đường ray thời gian thực đã vận hành thương mại hàng ngày.

Trong nhiều năm, stablecoin đã được xem như một đổi mới trong crypto: hữu ích cho giao dịch, chuyển tiền xuyên biên giới hoặc như một hàng rào chống lại biến động tiền tệ địa phương. Nhưng sự phù hợp lâu dài của chúng với tài chính chính thống phụ thuộc vào điều gì đó thực tế hơn nhiều: liệu chúng có thể tích hợp vào hạ tầng thanh toán mà người tiêu dùng đã sử dụng hàng ngày hay không.

Trên khắp châu Âu, chuyển khoản SEPA tức thì đang mở rộng theo quy định bắt buộc. Ở Hoa Kỳ, FedNow và RTP đang định hình lại kỳ vọng về tốc độ thanh toán. Ở nhiều thị trường mới nổi, hệ thống thanh toán công cộng theo thời gian thực đã trở thành cách mặc định để mọi người chuyển tiền.

Khi thanh toán tức thì trở thành bình thường, chúng sẽ đặt lại kỳ vọng. Người tiêu dùng mong đợi xác nhận trong giây lát. Người bán mong đợi thanh toán ngay lập tức và phí thấp hơn. Các chu kỳ thanh toán kéo dài nhiều ngày và chi phí xử lý thẻ cao bắt đầu trở nên không phù hợp với phần còn lại của nền kinh tế kỹ thuật số.

Sự chuyển đổi này tạo ra một cơ hội chiến lược. Nếu đường ray tức thì là xương sống của các khoản thanh toán nội địa, thì chuyện gì xảy ra khi đô la kỹ thuật số kết nối trực tiếp với chúng?

Stablecoin có Thanh khoản — Nhưng Cần Phân phối

Stablecoin đã hoạt động ở quy mô toàn cầu. Chúng thanh toán 24/7, di chuyển qua biên giới mà không cần chuỗi ngân hàng đại lý, và ngày càng nằm trong các khung pháp lý rõ ràng hơn.

Điều thiếu của chúng là tích hợp liền mạch vào thương mại hàng ngày.

Phần lớn hoạt động stablecoin ngày nay vẫn nằm trong các môi trường gốc crypto. Người dùng có thể giữ số dư đô la kỹ thuật số, nhưng chi tiêu chúng thường yêu cầu thoát ra khỏi hệ thống ngân hàng truyền thống. Bước thêm này tạo ra ma sát, về mặt vận hành, quy định và tâm lý.

Bước đột phá xảy ra khi việc thoát ra đó trở nên vô hình.

Nếu người dùng có thể giữ giá trị trong stablecoin được quản lý và thanh toán qua cùng các đường ray thanh toán tức thì chi phối thương mại nội địa, trải nghiệm không thay đổi, nhưng kiến trúc nền tảng thì khác. Người bán nhận tiền tệ địa phương qua hạ tầng quen thuộc. Việc chuyển đổi và tuân thủ diễn ra trong nền background.
Trong mô hình này, stablecoin không cạnh tranh với hệ thống thanh toán nội địa. Chúng thừa hưởng phân phối của chúng.

Việc Tích hợp là Công việc Thực sự

Kết nối đô la kỹ thuật số với các đường ray thời gian thực không đơn thuần là tích hợp API. Nó đòi hỏi sự phù hợp về tuân thủ, tiếp cận ngân hàng và quản lý thanh khoản.
Hệ thống thanh toán tức thì hoạt động theo các tiêu chuẩn bảo vệ người tiêu dùng nghiêm ngặt và AML.

Bất kỳ tích hợp nào cũng phải đáp ứng những kỳ vọng đó. Tiếp cận các đường ray nội địa thường yêu cầu các đối tác tài chính có quy định. Chuyển đổi tức thì giữa số dư fiat và stablecoin đòi hỏi hạ tầng ngân quỹ có khả năng quản lý thanh khoản và rủi ro ngoại hối liên tục.

Độ tin cậy phải phù hợp với tiêu chuẩn ngân hàng chính thống. Người tiêu dùng không chấp nhận trải nghiệm “beta” trong các khoản thanh toán hàng ngày.
Thách thức khó hơn không phải là phát hành kỹ thuật, mà là xây dựng quyền truy cập đáng tin cậy, tuân thủ vào các đường ray nội địa.

Nhiều nền tảng fintech đã thử nghiệm các mô hình trong đó số dư stablecoin có thể được chi tiêu qua các đường ray thanh toán tức thì địa phương, cho phép người dùng giữ giá trị bằng đô la trong khi các nhà bán lẻ thanh toán bằng tiền tệ địa phương. Trong các trường hợp này, “đường thoát” thực tế biến mất tại điểm thanh toán.

Nhu cầu là thực tế, không lý thuyết. Người dùng muốn giữ giá trị bằng đô la nhưng thanh toán như người địa phương. Người bán muốn thanh toán nhanh hơn mà không thay đổi hành vi thanh toán. Cầu nối giữa hai thực tế này chính là lợi thế cạnh tranh.

Khi Đường ray trở thành Nền tảng

Các thị trường đã chấp nhận thanh toán tức thì cung cấp một cái nhìn trước về những gì có thể. Ví dụ, hệ thống Pix của Brazil, chỉ trong vài năm đã đạt quy mô quốc gia và hiện lớn hơn trong các giao dịch P2P và thanh toán hóa đơn so với thương mại điện tử truyền thống. Khi mức độ chấp nhận đó đạt được, việc tích hợp số dư stablecoin vào các đường ray này trở nên hợp lý về mặt thương mại.

Nhưng bài học mang tính cấu trúc, không phải địa lý.

Khi một mạng lưới thanh toán theo thời gian thực trở thành phần không thể thiếu trong đời sống tài chính hàng ngày, nó trở thành một nền tảng. Các nền tảng thúc đẩy khả năng tương tác. Chúng cho phép các dạng giá trị mới kết nối mà không bắt buộc người tiêu dùng hoặc nhà bán lẻ phải học lại cách tiền di chuyển.

Đối với các fintech và ngân hàng ở châu Âu và Hoa Kỳ, cơ hội rõ ràng. Khi các đường ray tức thì trưởng thành, lợi thế cạnh tranh tiếp theo không chỉ là tốc độ. Đó sẽ là sự linh hoạt, khả năng di chuyển nhiều dạng giá trị kỹ thuật số qua hạ tầng nội địa đáng tin cậy một cách liền mạch.

Câu hỏi chiến lược không còn là liệu đô la kỹ thuật số có thể kết nối với các đường ray tức thì hay không. Mà là ai sẽ xây dựng cây cầu đó.

Từ Loại Tài Sản đến Tiền hàng Ngày

Stablecoin thường được tranh luận về quy định và rủi ro hệ thống. Những cuộc thảo luận đó quan trọng. Nhưng việc chấp nhận rộng rãi sẽ được thúc đẩy bởi tính khả dụng.

Tiền ít được định nghĩa bởi công nghệ nền tảng của nó hơn là bởi cách dễ dàng để chi tiêu nó.
Nếu đô la kỹ thuật số có thể di chuyển qua cùng các đường ray thời gian thực như số dư ngân hàng, một cách tuân thủ, đáng tin cậy và vô hình, chúng sẽ bắt đầu hoạt động ít như một tài sản thay thế hơn và nhiều hơn như tiền hàng ngày. Người tiêu dùng có thêm sự linh hoạt trong cách giữ giá trị.

Các nhà bán lẻ không gặp thêm phức tạp nào. Các mạng lưới thanh toán sẽ có thêm thanh khoản và luồng tiền.

Tương lai của fintech sẽ không chỉ được quyết định trên chuỗi. Nó sẽ được hình thành tại giao điểm của tài sản kỹ thuật số và hạ tầng thanh toán quốc gia.
Hệ thống thanh toán tức thì đang trở thành hệ điều hành cho tài chính hiện đại.

Kết nối đô la kỹ thuật số với hệ thống đó không phải là một thử nghiệm mang tính chất đầu cơ, mà là một thách thức thực thi.

Khi thanh toán tức thì gặp đô la kỹ thuật số, phân phối gặp khả năng lập trình. Đó chính là lúc giá trị kỹ thuật số chuyển từ biên giới vào trung tâm.