KOSPI vượt qua 6.500 điểm, nhà đầu tư cá nhân vẫn tập trung mua vào quỹ phản chiều

Trong tháng này, chỉ số KOSPI lần đầu tiên vượt mốc 6500 điểm trong phiên giao dịch, thể hiện sự phục hồi mạnh mẽ, nhưng nhà đầu tư cá nhân lại rút vốn quy mô lớn khỏi thị trường chứng khoán, thậm chí tập trung mua các quỹ ETF ngược theo chỉ số để đối phó với sự giảm giá cổ phiếu.

Theo thống kê của Sở Giao dịch Hàn Quốc và Infomax liên kết, nhà đầu tư cá nhân trong khoảng thời gian từ ngày 1 đến 24 tháng 4 đã bán ròng 14.767 nghìn tỷ won trên thị trường KOSPI. Quy mô này đã vượt qua kỷ lục bán ròng hàng tháng cao nhất của năm ngoái là 10.4858 nghìn tỷ won. Vào đầu năm nay, dòng tiền mua bán của nhà đầu tư cá nhân chuyển sang trạng thái bán ròng sau tháng 1, rồi sang tháng 2 chuyển sang mua ròng, quy mô mua vào tháng 3 mở rộng lên tới 33 nghìn tỷ won, nhưng tháng 4 lại chuyển sang trạng thái bán rõ rệt. Điều này trái ngược với việc nhà đầu tư nước ngoài trong cùng kỳ mua ròng 2.53 nghìn tỷ won.

Việc bán ròng của nhà đầu tư cá nhân chủ yếu tập trung vào các cổ phiếu dẫn đầu ngành bán dẫn. Từ ngày 1 đến 24 tháng 4, cổ phiếu bán ròng nhiều nhất là Samsung Electronics, với 6.581 nghìn tỷ won, theo sau là SK Hynix, với 2.498 nghìn tỷ won. Hai cổ phiếu này chiếm 62% tổng giá trị bán ròng của nhà đầu tư cá nhân. Chỉ số KOSPI được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư nước ngoài mua vào, tháng này tăng mạnh 28%, và ngày 21 đã vượt qua mức cao nhất lịch sử trước khi xảy ra chiến tranh Iran, sau hai tháng, vượt mức cao nhất lịch sử trước đó, và đến ngày 23, đã xác lập kỷ lục cao nhất trong ba phiên liên tiếp. Nhà đầu tư cá nhân xem đợt tăng này như cơ hội chốt lời, chứ không phải mua vào thêm.

Điều đáng chú ý là, nhà đầu tư cá nhân không chỉ bán cổ phiếu để giữ tiền mặt mà còn chuyển vốn sang các sản phẩm có thể sinh lợi khi chỉ số giảm. Quỹ ETF ngược theo chỉ số được nhà đầu tư cá nhân mua ròng nhiều nhất trong tháng này là KODEX 200 Futures Reverse 2X, với quy mô mua vào đạt 540,2 tỷ won. Sản phẩm này có cấu trúc theo dõi ngược gấp đôi lợi nhuận hàng ngày của chỉ số hợp đồng tương lai KOSPI 200, khi chỉ số giảm, lợi nhuận mở rộng, còn khi tăng, tổn thất cũng có thể mở rộng. Ngoài ra, KODEX Reverse Index và TIGER Reverse Index cũng được mua ròng lần lượt 165,6 tỷ won và 6,3 tỷ won. Điều này có thể giải thích rằng, tâm lý thị trường cho rằng đà tăng quá nóng, và nhà đầu tư đang chuẩn bị đối phó với khả năng giảm giá.

Giới phân tích chứng khoán có những ý kiến trái chiều về triển vọng tương lai. Yuanta Securities cho biết, dựa trên dự báo lợi nhuận ròng của KOSPI trong năm nay đã vượt quá 600 nghìn tỷ won, với định giá dựa trên lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của ngành bán dẫn liên tục tăng, đề cập khả năng tăng trưởng tiếp theo dựa trên cải thiện hiệu suất. Trong khi đó, Daol Investment Securities nhận định rằng các yếu tố tích cực như kỳ vọng đàm phán vòng hai Mỹ-Iran, kỳ vọng về lợi nhuận quý 1 của ngành bán dẫn đã phản ánh phần lớn trong đợt tăng giá gần đây. Cuối cùng, yếu tố then chốt cho xu hướng thị trường trong tương lai có thể là khả năng doanh nghiệp theo kịp tốc độ tăng giá cổ phiếu hay không. Nếu xu hướng này tiếp tục, việc bán ròng lớn của nhà đầu tư cá nhân và mua các quỹ ETF ngược có thể được xem là biện pháp phòng ngừa sớm; nhưng nếu lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục tăng mạnh, thì điều này có thể trở thành gánh nặng cho nhà đầu tư cá nhân.