Chủ tịch SEC đánh dấu các thị trường dự đoán là trọng tâm điều chỉnh chính

• Quảng cáo -

Một đường lưỡi bò quy định mới đang nổi lên trên thị trường tài sản kỹ thuật số. Trong lời khai trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện ngày 12 tháng 2 năm 2026, Chủ tịch SEC Paul Atkins mô tả các thị trường dự đoán là một “vấn đề lớn,” báo hiệu rằng sự giám sát liên bang đối với các nền tảng như Kalshi và Polymarket có thể đang bước sang một giai đoạn mới.

Cho đến nay, các thị trường này phần lớn được xem là thuộc phạm vi của Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (CFTC). Những phát biểu của Atkins gợi ý rằng giả định đó có thể không còn đúng mà không cần điều kiện bổ sung.

Phạm vi quyền hạn chồng chéo trở thành trung tâm

Atkins cho biết rằng các thị trường dự đoán liên quan đến “phạm vi quyền hạn chồng chéo có thể” giữa SEC và CFTC. Điểm chính của ông là mang tính cấu trúc chứ không mang tính chính trị: nếu một hợp đồng đáp ứng định nghĩa pháp lý về chứng khoán, việc gán nhãn nó khác đi không loại bỏ nó khỏi sự giám sát của SEC.

“Chứng khoán là chứng khoán bất kể nó được thể hiện như thế nào,” ông lưu ý, ngụ ý rằng một số hợp đồng dựa trên sự kiện có thể nằm trong luật chứng khoán tùy thuộc vào cách chúng được cấu trúc.

**Ông cũng xác nhận sự **phối hợp liên tục với Chủ tịch CFTC Michael Selig theo một sáng kiến chung gọi là “Dự án Crypto.” Nỗ lực này nhằm hiện đại hóa quy định về tài sản kỹ thuật số và giải quyết các khu vực mập mờ đã cho phép một số nền tảng hoạt động giữa các khung pháp lý hiện có.

Trong khi đó, CFTC đã chuyển hướng khỏi lập trường hạn chế trước đó. Một đề xuất năm 2024 nhằm cấm các hợp đồng liên quan đến sự kiện chính trị và thể thao đã bị rút lại, với cơ quan này hiện ưa thích việc xây dựng quy tắc chính thức thay vì cấm hoàn toàn.

                Dòng chảy nhà đầu tư mới vào Bitcoin trở nên tiêu cực khi vốn rút lui

Áp lực cấp bang gia tăng

Sự giám sát liên bang diễn ra cùng với các thách thức pháp lý ngày càng tăng ở cấp bang.

Vào tháng 1 năm 2026, một thẩm phán Massachusetts đã ra phán quyết rằng các hợp đồng liên quan đến thể thao của Kalshi thuộc phạm vi luật chơi game của bang, tạm thời ngăn nền tảng này cung cấp các thị trường đó tại địa phương. Polymarket đối mặt với các vụ kiện tương tự ở Nevada và Massachusetts, lập luận rằng luật liên bang nên ưu tiên luật của bang về cờ bạc.

Thêm một lớp phức tạp nữa, Công tố viên quận phía Nam của New York Jay Clayton xác nhận rằng văn phòng của ông đang tích cực xem xét các thị trường dự đoán để phát hiện gian lận tiềm năng. Những bình luận của ông rõ ràng cho thấy việc gắn nhãn một sản phẩm là “thị trường dự đoán” không bảo vệ nó khỏi các điều luật chống gian lận liên bang.

Sức mạnh tăng trưởng ngành thúc đẩy rõ ràng quy định minh bạch

Các thị trường dự đoán đã mở rộng nhanh chóng, được thúc đẩy bởi chu kỳ bầu cử năm 2024 và hoạt động tăng cao quanh các sự kiện lớn như Siêu Bowl 2026. Các nền tảng lớn hơn như Coinbase và Gemini cũng đã giới thiệu các sản phẩm theo kiểu dự đoán, tăng cường sự tiếp xúc của các tổ chức với lĩnh vực này.

Khi sự tham gia mở rộng và vốn đầu tư sâu hơn, các nhà quản lý dường như ngày càng không muốn để các câu hỏi về quyền hạn chưa rõ ràng còn tồn tại.

Cuộc tranh luận mới nổi không còn là về việc các thị trường dự đoán có bị quy định hay không, mà là cơ quan nào sẽ xác định các quy tắc.