Doanh thu giảm, lợi nhuận đã trở lại! Phía sau việc Touseda chuyển từ lỗ sang có lãi: dùng "phép trừ" để đổi lấy lợi nhuận, liệu Trí tuệ Thực thể có thể trở thành động lực mới?｜Ống kính phân tích biến động báo cáo tài chính

Báo này (chinatimes.net.cn) phóng viên Hu Mengran, ảnh chụp tại Thâm Quyến

Gần đây, doanh nghiệp robot công nghiệp Guangdong Tuo Si Da Technology Co., Ltd. (gọi tắt là “Tuo Si Da”, 300607.SZ) đã công bố báo cáo tài chính năm 2025. Dữ liệu cho thấy, cả năm công ty đạt doanh thu 2,51 tỷ nhân dân tệ, giảm 12,59% so với cùng kỳ; nhưng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết là 73,87 triệu nhân dân tệ, tăng trưởng 130,12% so với cùng kỳ, thành công chuyển lỗ thành lãi. Bảng thành tích “giảm doanh thu, tăng lợi nhuận” này phản ánh rằng doanh nghiệp tự động hóa công nghiệp có lịch sử gần 20 năm này đang tiến hành một cuộc điều chỉnh cấu trúc sâu sắc.

Trong bối cảnh chủ động thu hẹp các dự án kinh doanh lợi nhuận thấp, tập trung nguồn lực vào chiến lược robot công nghiệp và trí tuệ thân thể, Tuo Si Da đang cố gắng trả lời một câu hỏi: Khi “làm giảm” để có lợi nhuận ngắn hạn, bước tiếp theo của tăng trưởng đến từ đâu?

Thu hẹp kinh doanh mang lại điều gì?

Xem lại báo cáo tài chính, thay đổi rõ rệt nhất của Tuo Si Da năm 2025 là cấu trúc kinh doanh được tái cấu trúc. Công ty chủ động thu hẹp lĩnh vực hệ thống năng lượng thông minh và quản lý môi trường, doanh thu của lĩnh vực này giảm 25,55% xuống còn 915 triệu nhân dân tệ. Lĩnh vực này từng là thành phần quan trọng trong doanh thu của Tuo Si Da, nhưng lợi nhuận gộp âm, chiếm dụng vốn lớn. Công ty trong báo cáo hiệu quả cho biết, lĩnh vực này “gần như đã hoàn tất thoái lui”, doanh thu sau này sẽ tiếp tục giảm.

Chi phí thu hẹp là quy mô doanh thu giảm, từ 2,872 tỷ nhân dân tệ năm 2024 xuống còn 2,51 tỷ nhân dân tệ. Trong khi đó, tỷ lệ doanh thu từ các sản phẩm tăng thêm 6,67 điểm phần trăm, tỷ lệ lợi nhuận gộp chiếm 60%, trở thành trụ cột chính của lợi nhuận công ty. Các dòng sản phẩm cốt lõi như robot công nghiệp, thiết bị ép phun đều có lợi nhuận gộp tăng, tỷ lệ lợi nhuận gộp tổng thể từ 14,59% lên 28,25%.

Giám đốc Viện Nghiên cứu Công nghệ Sâu, Zhang Xiaorong, trong cuộc phỏng vấn với phóng viên Huaxia Times, cho rằng chiến lược “từ bỏ lợi nhuận thấp để lấy lợi nhuận” này trong ngắn hạn mang lại hiệu quả cải thiện tài chính rõ rệt. “Dù doanh thu giảm, nhưng loại bỏ các hoạt động không sinh lời, trực tiếp chuyển lỗ thành lãi, tài chính của công ty trở nên khỏe mạnh hơn. Về lâu dài, tập trung tiền bạc và năng lượng vào ngành chính sẽ tăng khả năng cạnh tranh. Cách làm này thực tế, tạm thời chịu đựng đau đớn để phát triển dài hạn, đối với doanh nghiệp sản xuất là lựa chọn sáng suốt.”

Kỹ sư cao cấp của Công nghệ Phương Rồng, Zhou Di, chuyên gia của Kho dữ liệu khoa học quốc gia, bổ sung với phóng viên Huaxia Times rằng, về dài hạn, tập trung nguồn lực vào các ngành chính như robot công nghiệp có lợi cho việc xây dựng hàng rào kỹ thuật và thị trường. “Dù quy mô ngắn hạn bị áp lực, nhưng phát triển tập trung hơn, bền vững hơn.”

Tuy nhiên, một vấn đề không thể tránh khỏi là: Sau khi lĩnh vực năng lượng thông minh gần như thoái lui, các hoạt động khác có thể hỗ trợ tăng trưởng trong tương lai không?

Phía Tuo Si Da trả lời phóng viên Huaxia Times rằng, tăng trưởng trong tương lai sẽ dựa trên chiến lược “mười năm mới, ba bước đi”: Bước đầu “làm vững nền tảng”, củng cố robot góc vuông và thiết bị phụ trợ ép phun; Bước thứ hai “làm mạnh thiết bị”, mở rộng bố trí máy CNC, máy ép nhựa; Bước thứ ba “làm thực trí tuệ thân thể”, xây dựng hệ sinh thái thông minh toàn diện.

Báo cáo hiệu quả cho thấy, năm 2025, doanh số bán robot của công ty đạt 10.437 chiếc, tăng khoảng 13,7% so với cùng kỳ, nhưng doanh thu của lĩnh vực robot công nghiệp và hệ thống ứng dụng tự động hóa giảm 9,24% xuống còn 685 triệu nhân dân tệ. Điều này có nghĩa là, tăng trưởng về số lượng chưa hoàn toàn bù đắp được áp lực doanh thu do biến động giá cả hoặc cấu trúc. Làm thế nào để chuyển lợi thế về số lượng thành tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận bền vững vẫn là thách thức của công ty.

Về nguyên nhân giảm doanh thu, Tuo Si Da giải thích rằng, lĩnh vực hệ thống ứng dụng tự động hóa của công ty trước đây tập trung vào khách hàng hàng đầu trong ngành 3C, các khách hàng ngành khác giảm đơn hàng và doanh thu; công ty tập trung hơn vào R&D và bố trí các ứng dụng “robot+”, nâng cao khả năng sản xuất tiêu chuẩn, giảm tỷ trọng các dự án tùy chỉnh. Nhưng khi hợp tác sâu rộng hơn với khách hàng hàng đầu trong ngành 3C, quy mô đơn hàng liên tục tăng, cuối năm 2025, đơn hàng đang có trong tay tăng 116,64% so với cùng kỳ. Về robot công nghiệp, năng lực cạnh tranh của sản phẩm liên tục được nâng cao, chiến lược khách hàng lớn mang lại hiệu quả, các lợi thế về quy trình và ứng dụng càng rõ nét, doanh thu tăng trưởng, trong đó robot đa khớp tự chế tăng 25,32% so với cùng kỳ, robot góc vuông tăng 7,35%, tổng số lượng robot xuất xưởng trong năm khoảng 12.000 chiếc.

Con đường “công nghệ thân thể” trong ngành công nghiệp

Trong bối cảnh trí tuệ thân thể trở thành lĩnh vực nóng nhất của thị trường, Tuo Si Da không chọn “câu chuyện robot humanoid phổ thông” hoành tráng, mà bắt đầu từ chính lĩnh vực quen thuộc nhất là ép phun. Năm 2025, công ty ra mắt robot humanoid “Xiao Tuo” dùng trong xưởng ép phun, cùng với robot bốn chân “Xing Zai” và các trạm phân loại linh hoạt AI.

Chiến lược này được xem là “nhìn đinh đóng cột, chế búa”. Trong cuộc phỏng vấn, Tuo Si Da cũng nhấn mạnh rằng, công ty sẽ phân tích, phân tách các quy trình trong lĩnh vực ép phun, hình thành các gói quy trình chung phù hợp với các ngành công nghiệp khác nhau, tận dụng đặc tính chung của lĩnh vực ép phun để mở rộng sang nhiều ngành khác. Hiện tại, các ứng dụng chính của “Xiao Tuo” gồm chọn vật liệu, xếp chồng, đóng gói trong kho vận, cũng như tự động hóa thao tác lên/xuống và phân loại trong sản xuất.

Lối đi “theo cảnh” này khác biệt thế nào? Theo Zhang Xiaorong, trí tuệ thân thể hiện vẫn còn “lâu đài trên không”, thiếu các cảnh thực tế đã triển khai. “Tuo Si Da bắt đầu từ lĩnh vực ép phun gần gũi hơn với thực tế. Thực hiện nhanh hơn, dùng khách hàng hiện có để thử nghiệm, rất nhanh có thể đưa vào nhà máy. Thương mại hóa ổn định hơn, có nhu cầu thực sự từ nhà máy, sẵn sàng trả tiền, có thể kiếm tiền nhanh.”

Zhou Di cũng chỉ ra, dựa vào khách hàng hiện có để nhanh chóng xác minh, kiểm soát chi phí, thu hồi vốn nhanh hơn, “độ tin cậy lợi nhuận cao hơn so với đường chung chung.” Tuy nhiên, từ ép phun đến các cảnh công nghiệp rộng hơn, thậm chí thương mại, dịch vụ, gia đình, các rào cản công nghệ trong việc tái sử dụng đa cảnh không thể bỏ qua.

Tuo Si Da thừa nhận, thách thức chính là chi phí dữ liệu cao, khả năng thích ứng yếu, năng lực tổng quát còn hạn chế. Công ty đã hợp tác cùng Zhihui Huazhang thành lập Ma trận Zhituo, nghiên cứu giải pháp thu thập dữ liệu bằng kẹp giữ di động có chi phí thấp, phù hợp cao, để làm nền tảng huấn luyện mô hình trí tuệ thân thể. Đây cũng là bước then chốt để xây dựng vòng khép kín “cảnh + sản phẩm + dữ liệu + AI” trong kinh doanh.

Về cạnh tranh của robot bốn chân “Xing Zai”, đối mặt với các doanh nghiệp đã có bố trí như Yushu Technology, Yun Shen Chu, chiến lược của Tuo Si Da là xem nó như một phần mở rộng của danh mục sản phẩm robot, phối hợp với dòng sản phẩm trí tuệ thân thể “Tuoxing Ji”, robot công nghiệp, trạm làm việc AI để tạo ra hiệu ứng cộng hưởng, cung cấp giải pháp toàn diện khác biệt, chứ không chỉ cạnh tranh từng sản phẩm đơn lẻ.

Lợi nhuận rồi, cuộc đua dài mới bắt đầu

Tại tỉnh Quảng Đông, nơi Tuo Si Da đặt trụ sở, ngành công nghiệp robot phát triển rực rỡ. Dữ liệu cho thấy, năm 2025, sản lượng robot công nghiệp của Quảng Đông đạt 336.3 nghìn chiếc, chiếm 43,5% toàn quốc, đứng đầu cả nước trong sáu năm liên tiếp; sản lượng robot dịch vụ đạt 15,182.1 nghìn chiếc, chiếm 81,7%. Là tỉnh lớn nhất về ngành robot toàn quốc, Quảng Đông đã hình thành chuỗi ngành công nghiệp toàn diện gồm phần mềm, phần cứng, thân thể robot.

Chuyên gia kinh tế trưởng của Tập đoàn Samo Ye Yun, Zheng Lei, phân tích với phóng viên Huaxia Times rằng, cụm ngành này cung cấp cho Tuo Si Da ba hỗ trợ chính: Thứ nhất, phản ứng chuỗi cung ứng cực nhanh, khu vực Vịnh lớn có chuỗi cung ứng robot hoàn chỉnh, “tốc độ lặp lại nhanh gấp 10 lần Silicon Valley, chi phí chỉ 1/10”; Thứ hai, đa dạng cảnh quan, Quảng Đông có tất cả 31 ngành công nghiệp lớn, 1,5 vạn khách hàng tồn kho của Tuo Si Da tập trung tại Quảng Châu, chi phí thử nghiệm, xác minh và thu thập dữ liệu cực thấp; Thứ ba, hợp tác giữa trường đại học, viện nghiên cứu hiệu quả, “Thung lũng robot” tại Thâm Quyến tập trung các trường như Đại học Nam Khoa, Viện Khoa học Trung Quốc, hình thành vòng khép kín “nghiên cứu cơ bản - chuyển đổi thành quả”.

Tuy nhiên, quy mô ứng dụng trí tuệ thân thể trong lĩnh vực công nghiệp vẫn còn nhiều rào cản then chốt, lớn nhất hiện nay là “khó khăn dữ liệu”. Zheng Lei cho rằng, thiếu dữ liệu chất lượng cao, bao gồm chi phí thu thập cao, kiến thức ẩn khó khai thác, dữ liệu bất thường thiếu, và rào cản “quyền kiểm soát dữ liệu” trong nhà máy. Zhang Xiaorong thì nói, phần cứng và thuật toán vẫn là nút thắt, “phần cứng đắt, độ linh hoạt của tay không đủ, thuật toán chưa đủ thông minh, thay đổi cảnh vẫn khó dùng, môi trường nhà máy phức tạp, chi phí cải tạo cao.” Zhou Di bổ sung, còn do độ trưởng thành công nghệ chưa đủ, chi phí toàn bộ máy cao, hệ sinh thái phù hợp trong lĩnh vực công nghiệp chưa hoàn thiện.

Về triển vọng ứng dụng trong 3-5 năm tới, Zheng Lei cho rằng, trí tuệ thân thể trong công nghiệp sẽ ưu tiên phát triển trong các cảnh công nghiệp có cấu trúc rõ ràng, như vận chuyển, phân loại, thao tác lên/xuống, kho vận, với môi trường kiểm soát tốt, nhiệm vụ tiêu chuẩn, ROI rõ ràng; năm 2025 được xem là “năm bản lề”, “tự động bán tự, hợp tác nhóm cục bộ” sẽ là đột phá quan trọng. Zhang Xiaorong dự đoán cụ thể hơn về các cảnh: ép phun, thao tác lên/xuống trong ngành 3C điện tử, lắp ráp ô tô, vận chuyển kho bãi, “những nơi quy trình đơn giản, lặp lại cao, cần thay thế nhân công nhiều, dễ mở rộng.”

Báo cáo năm 2025 của Tuo Si Da phác thảo một ví dụ điển hình về chuyển đổi của doanh nghiệp tự động hóa công nghiệp truyền thống trong thời kỳ chu kỳ ngành và làn sóng vốn. Thông qua chủ động thu hẹp các hoạt động kém hiệu quả, công ty đã đạt được chuyển đổi lỗ thành lãi về mặt tài chính; qua việc đặt cược vào trí tuệ thân thể, công ty cố gắng chiếm lĩnh một phần trong làn sóng công nghệ tiếp theo.

Nhưng thách thức cũng rõ ràng, tăng trưởng nội sinh của các hoạt động kinh doanh sản phẩm vẫn chưa hoàn toàn bứt phá, việc chuyển dịch trí tuệ thân thể từ cảnh ép phun sang thị trường rộng lớn hơn vẫn cần vượt qua các rào cản dữ liệu và công nghệ, trong khi đối thủ cạnh tranh, dù là các công ty khởi nghiệp hay các doanh nghiệp cùng ngành, đều đang đẩy nhanh bố trí. Tuo Si Da chọn con đường “không hấp dẫn” nhưng vững chắc: từ trong công nghiệp ra, trở lại công nghiệp.

Con đường này liệu có thành công hay không sẽ phụ thuộc vào tốc độ thực thi vòng khép kín “cảnh + sản phẩm + dữ liệu + AI” của họ, cũng như khả năng chuyển đổi lượng khách hàng tồn kho đã tích lũy trong 20 năm qua thành những khách hàng trả phí đầu tiên của trí tuệ thân thể. Cuộc đua dài này mới bắt đầu, lợi nhuận “giảm” đổi lấy, cuối cùng có thể chuyển thành “tăng” hay không, thời gian sẽ trả lời.