Gần đây nhận thấy tỷ giá đồng yên Nhật lại đang tiến gần mốc 160, tâm lý thị trường trở nên khá căng thẳng. Dữ liệu của hợp đồng hoán đổi chỉ số qua đêm cho thấy, xác suất Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất vào tháng 4 đã giảm xuống dưới 20%, sự chuyển biến này khá nhanh, tuần trước còn có xác suất 50%.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Ueda Kazuo gần đây đề cập rằng, giá dầu tăng đã làm xấu đi điều kiện thương mại của Nhật Bản, gây áp lực giảm trưởng kinh tế. Điều này thực sự đặt ngân hàng trung ương vào tình thế khó xử. Một bên là chi phí năng lượng đẩy lạm phát lên cao, bên kia là lo ngại về tăng trưởng kinh tế, vì vậy việc tăng lãi suất trở nên đặc biệt khó khăn.

Cuộc khảo sát mới nhất của Reuters cho thấy, quan điểm của các nhà kinh tế về thời điểm tăng lãi suất đã rõ ràng phân hóa. 38% chọn tháng 4, nhưng tỷ lệ này cũng đạt 35% vào tháng 6, gần như bằng nhau. Các nhà kinh tế của Ngân hàng Trust Mitsui Sumitomo cho rằng, tháng 6 mới là thời điểm khả năng cao nhất để tăng lãi suất, khả năng giữ nguyên vào tháng 4 còn lớn hơn.

Điều này cũng không có gì lạ khi chính phủ Nhật Bản bắt đầu không yên lòng. Ngân hàng chứng khoán Mitsubishi UFJ Morgan Stanley cho biết, nếu Ngân hàng trung ương thực sự giữ nguyên lãi suất vào tháng 4, đồng yên sẽ tiếp tục yếu đi. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, Katō Kōgetsu, sau cuộc thảo luận với Bộ trưởng Tài chính Mỹ đã phát tín hiệu sẵn sàng thực hiện các hành động táo bạo để hỗ trợ đồng yên. Nhưng có một vấn đề là, ngay cả khi chính phủ cảnh báo can thiệp, nếu lãi suất Mỹ vẫn duy trì ở mức cao, ngân hàng trung ương tiếp tục tăng lãi suất chậm, các hoạt động giao dịch chênh lệch lãi suất và giá năng lượng sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng đô la, khiến USD/JPY có thể còn tăng lên 165.

Tổng thể, đợt biến động tỷ giá này phản ánh sự không chắc chắn trong chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật Bản, cùng với sự biến đổi phức tạp của môi trường năng lượng và lãi suất toàn cầu, trong ngắn hạn, đồng yên vẫn đối mặt với áp lực khá lớn.