Bạn có từng tự hỏi tại sao giá cổ phiếu di chuyển theo các mức nhất định chứ không phải bất kỳ số lượng ngẫu nhiên nào không? Đó chính là kích thước lưỡi (tick size), và thành thật mà nói, đó là một trong những cơ chế thị trường âm thầm định hình cách chúng ta giao dịch.

Vậy chính xác kích thước lưỡi là gì? Nó về cơ bản là mức tăng giá tối thiểu mà một chứng khoán có thể thực hiện. Hãy nghĩ về điều này: nếu một cổ phiếu có kích thước lưỡi là 0,01 đô la, giá chỉ có thể tăng hoặc giảm theo một cent mỗi lần. Không thể di chuyển theo 0,005 đô la, không thể theo 0,007 đô la, chỉ theo mức tăng cố định đó. Các thị trường khác nhau có quy tắc khác nhau ở đây. Cổ phiếu Mỹ điển hình trên NYSE hoặc NASDAQ? Thường là 0,01 đô la. Nhưng hợp đồng tương lai có thể nhảy theo các mức 0,05 đô la hoặc thậm chí lớn hơn, tùy thuộc vào loại giao dịch của bạn.

Tại sao bạn nên quan tâm? Chà, kích thước lưỡi ảnh hưởng trực tiếp đến độ thanh khoản của thị trường. Kích thước lưỡi nhỏ hơn thường có nghĩa là chênh lệch giữa giá mua và bán hẹp hơn, điều này rất tốt nếu bạn muốn vào và thoát khỏi các giao dịch nhanh chóng. Bạn trả ít hơn trong phần chênh lệch, việc thực hiện lệnh diễn ra trơn tru hơn. Ngược lại, với kích thước lưỡi lớn hơn, chênh lệch mở rộng ra, điều này có thể làm tăng chi phí giao dịch của bạn. Nhưng có một sự đánh đổi: kích thước lưỡi lớn hơn có thể giảm nhiễu và các biến động giá dữ dội, điều mà một số nhà giao dịch thực sự thích.

Cũng có yếu tố về độ sâu thị trường. Khi kích thước lưỡi nhỏ hơn, bạn có thể đặt nhiều lệnh hơn tại các mức giá khác nhau, tạo ra độ sâu thanh khoản thị trường cao hơn. Điều này rất quan trọng khi các lệnh lớn vào thị trường và có thể gây biến động giá đáng kể nếu không kiểm soát tốt. Các nhà giao dịch tần suất cao thường thích kích thước lưỡi nhỏ hơn vì họ săn tìm các biến động giá nhỏ bé đó. Trong khi các nhà giao dịch swing hoặc nhà giao dịch vị thế có thể không quan tâm nhiều đến điều này.

Vào năm 2016, Hoa Kỳ đã thực hiện một chương trình gọi là Chương trình Thử nghiệm Kích thước Lưỡi (Tick Size Pilot Program) để kiểm tra xem việc tăng kích thước lưỡi cho các công ty nhỏ hơn có thực sự cải thiện chất lượng thị trường hay không. Họ đã nâng nó lên 0,05 đô la cho một số cổ phiếu vốn nhỏ và nghiên cứu kết quả. Trên toàn cầu, các sàn giao dịch ở Tokyo và London cũng hoạt động dựa trên các nguyên tắc tương tự, mặc dù giá trị kích thước lưỡi thực tế thay đổi dựa trên tiền tệ và loại tài sản. Trong thị trường ngoại hối, bạn có thể thấy kích thước lưỡi nhỏ như 0,0001 của một đơn vị tiền tệ ( gọi là pip).

Từ góc độ thực tế, nếu bạn xây dựng hệ thống giao dịch hoặc thuật toán, bạn cần phải nắm rõ cơ chế của kích thước lưỡi. Mã của bạn phải nhận biết và phản ứng chính xác với các biến động giá theo đúng các mức tăng này để tránh bỏ lỡ lợi nhuận. Đối với các nhà giao dịch trong ngày và những người thực hiện chiến lược tần suất cao, kích thước lưỡi có thể thực sự quyết định lợi nhuận của bạn. Nó ảnh hưởng đến trượt giá, chi phí giao dịch và tốc độ thực hiện lệnh. Vì vậy, khi thiết lập chiến lược giao dịch của mình, chắc chắn hãy kiểm tra kích thước lưỡi áp dụng cho loại tài sản bạn đang giao dịch.

Tóm lại: kích thước lưỡi là một yếu tố nền tảng trong cách thị trường hoạt động. Nó định hình mọi thứ từ chênh lệch giá đến độ sâu thị trường đến chi phí giao dịch của bạn. Dù bạn giao dịch cổ phiếu, hợp đồng tương lai, tiền điện tử hay ngoại hối, việc hiểu và thích nghi với các quy tắc về kích thước lưỡi của thị trường là điều cần thiết. Đó là thứ mà có vẻ không quan trọng cho đến khi bạn nhận ra nó đã ảnh hưởng đến các giao dịch của bạn suốt thời gian qua.