Gần đây tôi để ý một chuyện khá thú vị — sự bất đồng quan điểm giữa cố vấn tiền điện tử của chiến dịch Trump và ngành ngân hàng ngày càng rõ ràng hơn.

Chuyện là như thế này. Ngân hàng lo lắng đến mức không thể tin nổi về việc cung cấp lợi nhuận trên stablecoin vượt quá 5%, lý do rất đơn giản — nếu stablecoin có thể mang lại lợi nhuận cao hơn cho người gửi tiền, thì người gửi tiền sẽ rút lui. Vì vậy họ bắt đầu phản đối mạnh mẽ dự luật CLARITY, hy vọng ngăn chặn đạo luật này để bảo vệ quỹ tiền gửi của mình.

Chủ tịch Hiệp hội Ngân hàng Độc lập Texas, Williston, gần đây đã công khai phát biểu rằng thỏa hiệp với dự luật CLARITY chính là thỏa hiệp với cho vay nội địa và sản xuất kinh tế. Nghe có vẻ như đang bảo vệ lợi ích của ngân hàng, nhưng thái độ cứng rắn như vậy đã làm phật lòng Nhà Trắng.

Cố vấn tiền điện tử của Trump, Vit, đã phản bác lại ngay lập tức, lập luận của anh ấy khá thẳng thắn — nếu ngân hàng tiếp tục cứng nhắc như vậy, thiệt hại sẽ còn lớn hơn. Anh ấy chỉ ra rằng nếu không nới lỏng các khoản thưởng cho stablecoin, thì chính ngân hàng đang tự đẩy mình vào thế khó. Và điều này không phải là lời nói suông, Đạo luật GENIUS được thông qua năm ngoái đã cho phép stablecoin cung cấp thưởng qua sàn giao dịch và giao thức DeFi, dù ngân hàng phản đối dự luật CLARITY thì cũng không thể ngăn cản xu hướng này.

Điều thú vị hơn nữa là mục đích thực sự của Nhà Trắng khi thúc đẩy chuyện này có thể không chỉ dành cho ngành công nghiệp tiền điện tử. Theo nghiên cứu mới nhất, stablecoin đã mua vào 153 tỷ USD trái phiếu kho bạc Mỹ, trở thành nhà mua lớn thứ ba vào năm 2025. Nói cách khác, stablecoin đang giúp Bộ Tài chính Mỹ huy động vốn, và hiệu quả không hề nhỏ. Thậm chí, việc mua stablecoin còn có thể làm giảm lợi suất trái phiếu kho bạc hơn 3,5 điểm cơ bản.

Đây chính là lý do tại sao Nhà Trắng tích cực thúc đẩy dự luật CLARITY — stablecoin không chỉ phục vụ cộng đồng tiền điện tử, mà còn giúp huy động vốn cho trái phiếu kho bạc Mỹ với chi phí tương đối thấp. Nếu ngân hàng thành công trong việc kiềm chế lợi nhuận của stablecoin, không chỉ làm chậm đà tăng trưởng của toàn ngành, mà còn ảnh hưởng đến chiến lược dài hạn của Nhà Trắng.

Điều thú vị là thị trường dường như đang ủng hộ chuyện này. Mặc dù dự luật CLARITY đang rơi vào bế tắc, nhưng khả năng thông qua trong năm nay vẫn lên tới 71%. Cuộc chơi giữa ngân hàng và Nhà Trắng cuối cùng vẫn sẽ phụ thuộc vào mối quan hệ giữa stablecoin và trái phiếu kho bạc Mỹ sẽ đi xa đến đâu.