Ripple Prime có xếp hạng tín dụng đạt tiêu chuẩn đầu tư. Đây là ý nghĩa của điều đó đối với các đối tác tổ chức.

Lớp trí tuệ cho các chuyên gia fintech tự suy nghĩ.

Thông tin tình báo nguồn chính. Phân tích gốc. Các bài đóng góp từ những người định hình ngành công nghiệp.

Được tin cậy bởi các chuyên gia tại JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna và nhiều hơn nữa.

Tham gia Vòng tròn Rõ ràng Hàng tuần FinTech →

Cơ quan xếp hạng trái phiếu Kroll Bond Rating đã cấp xếp hạng nhà phát hành BBB cho Ripple Prime CIV US BD HoldCo LLC và công ty con hoạt động chính của nó, Hidden Road Partners CIV US LLC, vào ngày 2 tháng 4. Xếp hạng này đưa công ty vào lĩnh vực đầu tư và báo hiệu điều gì đó cụ thể hơn là độ tin cậy của tổ chức: nó xác định các đối tác có thể giao dịch với Ripple Prime theo khung tín dụng tiêu chuẩn của họ mà không cần ngoại lệ.

Ripple Prime là một nhà môi giới-đại lý đã đăng ký với SEC, một nhà môi giới hợp đồng tương lai đã đăng ký với CFTC, thành viên của FINRA và SIPC, thành viên của các sàn giao dịch CME Group, và thành viên của Phòng Giao dịch Chính phủ FICC.

Nó vận hành mô hình đối tác phù hợp — không giao dịch sở hữu, không tạo lập thị trường. Các hoạt động cốt lõi của nó là dịch vụ thanh toán và trung gian trong các hợp đồng phái sinh giao dịch trên sàn, ra mắt vào năm 2024, và repo trái phiếu cố định tập trung vào trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn và chứng khoán của các cơ quan, đạt quy mô đáng kể vào năm 2025.

Ripple Labs đã mua lại Hidden Road, hiện hoạt động dưới tên Ripple Prime, vào cuối năm 2025 với giá 1,3 tỷ đô la.

Xác định của Xếp hạng

Xếp hạng BBB từ một Tổ chức Xếp hạng Thống kê Được công nhận Quốc gia — KBRA có được danh hiệu này từ SEC — thay đổi cách tính toán đối tác cho một lớp các tổ chức nhất định. Quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm, và các ngân hàng được quy định hoạt động theo khung tín dụng xác định các đối tác mà họ có thể giao dịch và dưới điều kiện nào. Các xếp hạng đầu tư của NRSRO thường là ngưỡng.

Một công ty không có xếp hạng này yêu cầu các đối tác tìm các ngoại lệ nội bộ hoặc các quy trình phê duyệt thay thế trước khi giao dịch. Một công ty có xếp hạng phù hợp với khung tiêu chuẩn đó.

Đối với Ripple Prime, vốn rõ ràng muốn phục vụ các thị trường vốn tổ chức, xếp hạng này loại bỏ một ma sát cấu trúc mà nếu không sẽ giới hạn thị trường tiềm năng của nó bất kể chất lượng hoạt động.

Mô hình kinh doanh — vị thế ETD đã được thanh toán, thế chấp repo ngắn hạn, cấu trúc đối tác phù hợp — đã được thiết kế để giảm thiểu rủi ro đối tác và thanh khoản. Xếp hạng chính thức hóa thiết kế đó theo các điều khoản mà thị trường tổ chức công nhận.

Vai trò của Công ty mẹ

Phân tích của KBRA xem xét bảng cân đối kế toán của Ripple Labs như một yếu tố quan trọng trong việc xếp hạng. Công ty mẹ đã nắm giữ gần $5 tỷ đô la tiền mặt tính đến quý ba năm 2025, cùng với lượng XRP vượt quá 40 tỷ đơn vị.

KBRA lưu ý rằng Ripple đã đóng góp khoảng $500 triệu đô la vốn vào Ripple Prime sau khi mua lại và dự kiến sẽ đóng góp thêm $500 triệu đô la trong năm 2026. Sự phù hợp giữa xếp hạng của công ty mẹ và công ty hoạt động phản ánh kỳ vọng của KBRA rằng sự hỗ trợ của công ty mẹ sẽ sẵn có nếu các hạn chế về quy định hoặc thanh khoản giới hạn dòng tiền cổ tức từ công ty con hoạt động.

KBRA cũng cảnh báo về rủi ro tập trung ở cấp độ công ty mẹ — doanh thu của Ripple chủ yếu dựa vào hoạt động tài sản kỹ thuật số bao gồm bán XRP, khiến thu nhập nhạy cảm với biến động giá trong thời kỳ suy thoái kéo dài. Rủi ro đó được thừa nhận chứ không được giải quyết bởi xếp hạng. Đó là một hạn chế đối với công ty mẹ, không phải đối với công ty con hoạt động, vốn vận hành theo cấu trúc sách phù hợp, bảo vệ khỏi rủi ro hướng về tài sản kỹ thuật số.

Chuyện gì tiếp theo

KBRA xác định hai kế hoạch mở rộng dòng kinh doanh tại Ripple Prime: Delta1, bao gồm hoán đổi tổng lợi nhuận và tài trợ cổ phiếu tổng hợp cho các nhà cung cấp ETF đòn bẩy, và môi giới cổ phiếu chính. Cả hai đều được mô tả như các bước đa dạng hóa doanh thu. Công ty đã đạt lợi nhuận vào năm 2025. KBRA kỳ vọng biên lợi nhuận sẽ cải thiện vào năm 2026 khi bảng cân đối mở rộng và đòn bẩy hoạt động được phát huy.

Quỹ đạo — mua lại một nhà môi giới chính quy, xếp hạng tín dụng đầu tư, thành viên thanh toán tại các sàn lớn, mở rộng sang tài trợ cổ phiếu — vẽ ra một con đường từ công ty hạ tầng crypto đến đối tác tổ chức truyền thống. Xếp hạng không phải là điểm đến. Nó là chứng nhận giúp các bước tiếp theo có thể vận hành được.

Lưu ý của biên tập viên: Chúng tôi cam kết chính xác. Nếu bạn phát hiện lỗi hoặc có thêm thông tin, vui lòng gửi email đến [email protected].