Tôi đã nhận thấy một dự đoán thú vị đang lan truyền trong giới crypto hiện nay. CK Zheng, người sáng lập quỹ phòng hộ ZX Squared Capital, vừa chia sẻ một phân tích khá bi quan về bitcoin trong những tháng tới.

Nói chung, ông gợi ý rằng chúng ta đã bước vào một giai đoạn thị trường giảm sâu và giá có thể giảm khoảng 30% vào năm 2026. Đây là một triển vọng đáng để chúng ta xem xét kỹ lưỡng.

Bối cảnh rất đáng chú ý. Sau halving tháng 4 năm 2024, bitcoin đã tăng vọt lên hơn 126.000 đô la vào tháng 10 năm 2025. Từ đó, nó đã giảm xuống còn khoảng 77.000 đô la hiện tại. Động thái này gần như theo chu kỳ bốn năm mà chúng ta đã quen thuộc quanh các lần halving. Gần như là một quy luật máy móc ở giai đoạn này.

Điều làm cho tình hình trở nên thú vị chính là tâm lý đằng sau tất cả điều đó. Các nhà đầu tư cá nhân mua vào khi sự hưng phấn đạt đỉnh, rồi bán tháo trong hoảng loạn khi thị trường đảo chiều. Hành vi này làm tăng cường mỗi chu kỳ và củng cố các giai đoạn giảm giá.

Nhưng không chỉ đơn thuần là câu chuyện về tâm lý thị trường. Việc chấp nhận của các tổ chức vẫn còn khá hạn chế. Các quỹ ETF tiền điện tử và dự trữ tài sản kỹ thuật số của các doanh nghiệp chỉ chiếm khoảng 10% thị trường toàn cầu. Trong bối cảnh giảm giá như thế này, các công ty nắm giữ bitcoin như dự trữ có thể buộc phải thanh lý vị thế của họ để đối phó với áp lực hoàn trả. Và đó chính xác là loại áp lực bổ sung làm trầm trọng thêm đà giảm.

Phân tích của ZX Squared Capital đặt ra một câu hỏi hợp lý: liệu chúng ta đã sẵn sàng cho một đợt điều chỉnh thêm 30% nữa chưa? Khó để khẳng định chắc chắn, nhưng các tín hiệu mà Zheng chỉ ra xứng đáng được xem xét nghiêm túc.