Gần đây tôi đã theo dõi rất sát lĩnh vực chứng khoán token hóa này, và chắc chắn có điều gì đó thú vị đang diễn ra ở Nhật Bản. SBI Holdings vừa công bố họ đang phát hành khoảng $65 triệu đô la trái phiếu trên chuỗi sẽ thực sự trả lãi bằng XRP. Điều khiến tôi chú ý là cách họ cấu trúc điều này - lãi cố định từ 1,85-2,45% trả hai lần mỗi năm, cộng thêm bạn sẽ nhận khoảng 1,29 đô la XRP cho mỗi $645 trái phiếu bạn nắm giữ. Trái phiếu sẽ ra mắt vào tháng 3 và đáo hạn vào đầu năm 2029.

Điều đáng chú ý ở đây là cách thiết lập. Ngân hàng Mizuho đảm nhiệm phần quản lý hành chính vừa làm quản trị viên trái phiếu vừa làm quản trị viên đăng ký. Điều này khá quan trọng vì nó cho thấy hạ tầng tài chính truyền thống đang dần quen với loại hình này. SBI đang định vị các trái phiếu này dành riêng cho nhà đầu tư cá nhân, điều này khác biệt so với những gì chúng ta đã thấy từ các đối thủ cạnh tranh.

Bối cảnh rộng hơn cũng rất quan trọng. Mitsubishi UFJ, một trong những tập đoàn tài chính lớn nhất thế giới với vốn hóa thị trường khoảng $226 tỷ đô la, đã báo hiệu họ sẽ tham gia vào chứng khoán token hóa. Nomura đã vượt qua họ vào năm ngoái với một đợt phát hành chứng khoán token trị giá $52 triệu đô la. Giờ đây SBI đang thực hiện bước đi của mình, và việc Mizuho Bank tham gia cho thấy hệ thống tài chính Nhật Bản thực sự đang ủng hộ xu hướng này.

SBI đã liên tục tích cực về XRP trong nhiều năm - CEO của họ, Yoshitaka Kitao, thừa nhận sở hữu 9% cổ phần trong Ripple Labs, và công ty đã trả cổ tức bằng XRP cho cổ đông kể từ năm 2020. Đến nay đã có 6 lần thanh toán. Họ cũng đang sử dụng nền tảng ibet for Fin do Boostry xây dựng, cùng hạ tầng mà Nomura đã dùng cho đợt phát hành tháng 12 năm 2025.

Một điều cần lưu ý là - chỉ các tài khoản tại công ty con giao dịch tiền điện tử SBI VC Trade mới đủ điều kiện nhận phần thưởng XRP. Vì vậy rõ ràng có một chiến lược thúc đẩy khối lượng giao dịch qua sàn của họ.

Điều này không chỉ là câu chuyện của Nhật Bản. Các đối thủ châu Âu như các ngân hàng Pháp đang token hóa trên Ethereum, và các ông lớn Mỹ như BlackRock và Franklin Templeton đã tham gia sâu vào lĩnh vực này bằng cách sử dụng Ethereum, Arbitrum và Avalanche. Câu chuyện token hóa thực sự đang trở nên phổ biến trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Dù là Mizuho Bank, các ngân hàng lớn châu Âu hay các nhà quản lý tài sản Mỹ, tất cả đều đang chạy đua để định vị trong lĩnh vực này. Nên chú ý xem điều này sẽ phát triển như thế nào trong vài năm tới.