Nghiên cứu của China International Capital Corporation: đề xuất bố trí phía bên trái để định giá đầy đủ tài sản, sử dụng cổ tức biến động thấp hoặc giảm vị thế để đối phó với biến động

Ngày 4 tháng 4, Trung Kim Công ty phát hành báo cáo nghiên cứu. Xung đột Iran đã bước sang tuần thứ 5, con đường phát triển phức tạp hơn so với dự đoán ban đầu của thị trường, còn rất xa mới thực sự giảm nhiệt, và con đường hướng tới giảm nhiệt cũng sẽ có những đợt thăng trầm. Tại thời điểm hiện tại, câu hỏi mà nhà đầu tư quan tâm nhất là: Thị trường đã “đến đáy” chưa?

Để trả lời câu hỏi này, trước tiên là xem liệu tình hình có leo thang hay không; thứ hai, ngay cả khi tình hình mờ mịt không rõ ràng, cũng có thể quan sát xem định giá tài sản đã phản ánh đầy đủ chưa; hơn nữa, sự khác biệt về định giá giữa các loại tài sản và ngành nghề khác nhau cũng sẽ dẫn đến “hiệu suất chi phí” rõ ràng khác nhau.

Chúng tôi cho rằng, tháng 4 là điểm mốc quan trọng, cần xem liệu có chuyển từ “rối loạn trên giấy tờ” của thị trường tài chính thành “tác động thực tế” của sản xuất hay không. Về định giá tài sản, trái phiếu, vàng, đồng có phần bi quan; thị trường cổ phiếu về mặt định giá cho các tình huống bi quan thường chưa phản ánh đầy đủ. Trong phân bổ, đề xuất ưu tiên bố trí các tài sản đã phản ánh đầy đủ giá trị, giữ các tài sản có lợi nhuận nhưng không mua đuổi giá cao, sử dụng lợi nhuận thấp hoặc giảm vị thế để đối phó với biến động.