Khủng hoảng trong trò chơi điện tử tiền điện tử: 93% dự án Web3 được báo cáo là đã chết do sụp đổ nguồn vốn

Một báo cáo mới tiết lộ 93% các dự án chơi game Web3 đã thất bại, với $11B token GameFi giảm 95% so với đỉnh năm 2022.

Một báo cáo hậu sự toàn diện từ Caladan đã đưa ra các con số rõ ràng về sự sụp đổ đáng kể của ngành chơi game Web3.

Công ty đã phân tích hơn 3.200 dự án chơi game blockchain được ra mắt từ năm 2020 đến đầu năm 2026. Nó theo dõi hơn $12 tỷ đô la vốn đã được triển khai trong khoảng thời gian đó.

Các phát hiện rất rõ ràng.

Khoảng 93% trong số đó hiện đã thực sự chết, với thiệt hại ước tính là $11 tỷ đô la.

Token GameFi giảm 95% so với đỉnh năm 2022

Token game Web3 đã mất khoảng 95% giá trị so với đỉnh năm 2022, theo báo cáo của Caladan. Sự sụp đổ không diễn ra từ từ.

Các mô hình chơi để kiếm tiền thu hút sự đầu cơ lớn nhưng thất bại trong việc giữ chân người dùng khi các phần thưởng token cạn kiệt. Axie Infinity minh họa rõ ràng điều này.

Trò chơi từng ghi nhận 2,7 triệu người chơi hàng ngày. Con số đó sau đó giảm xuống chỉ còn 5.500.

Hơn 12 tỷ đô la đã đổ vào chơi game Web3. 93% trong số đó hiện đã chết.

Chúng tôi đã dành nhiều tháng để khảo sát xem tiền thực sự đã đi đâu, tại sao các thất bại mang tính cấu trúc, và nhóm nhỏ những người sống sót đã làm đúng gì.

Đọc toàn bộ báo cáo của chúng tôi: https://t.co/hIwDgyNS0z pic.twitter.com/gzk9rJmK05

— Caladan (@caladanxyz) 22 tháng 4, 2026

Các trò chơi dựa trên Telegram để kiếm tiền cũng theo một con đường tương tự. Mặc dù thu hút hàng trăm triệu người dùng vào đỉnh cao, các dự án này đã mất khoảng 96% người chơi của họ.

Mô hình này lặp lại trong toàn ngành. Các dự án bùng nổ rồi nhanh chóng phai nhạt, với tuổi thọ trung bình khoảng bốn tháng.

Thất bại về cấu trúc đã thúc đẩy sự sụp đổ của ngành chơi game Web3

Báo cáo của Caladan chỉ ra một vấn đề rõ ràng về cấu trúc.

Hầu hết các dự án ưu tiên bán token, NFT và marketing hơn là xây dựng trò chơi thực sự. Cách tiếp cận này thu hút vốn ban đầu nhưng không thể duy trì sự gắn kết.

Người dùng rời đi khi phần thưởng giảm, và các studio không còn gì để cung cấp nữa. Nguồn vốn theo người dùng ra đi.

BẢN TIN ⚡️: @caladanxyz Vừa Phát Hành Báo Cáo Hậu Sự Chơi Game Web3

Báo cáo nghiên cứu gồm 26 trang theo dõi hơn 12 tỷ đô la qua hơn 3.200 dự án chơi game blockchain từ 2020 đến đầu năm 2026.

• Vốn đã bị phá hủy đồng thời ở mọi tầng lớp: Vốn đầu tư mạo hiểm vào các studio ( tỷ lệ thất bại 93%),… pic.twitter.com/0S6QWlugRw

— Gaming Daily (@GamingDailyx) 24 tháng 4, 2026

Chia sẻ của ngành về Web3 gaming chiếm 62,5% tổng vốn đầu tư mạo hiểm trong ngành Web3 năm 2022. Đến năm 2025, tỷ lệ đó đã giảm xuống còn một chữ số. Vốn đầu tư quý vào các studio game giảm 99% so với đỉnh cao.

Đến tháng 5 năm 2025, một thương vụ trị giá $9 triệu đô la đại diện cho tổng vốn đầu tư hàng tháng của toàn ngành toàn cầu.

Animoca Brands, từng là nhà đầu tư tích cực nhất trong ngành, đã giảm mức độ tham gia vào lĩnh vực game xuống còn 25% trong danh mục đầu tư của mình và chuyển hướng sang stablecoin.

Xem thêm:

Morgan Stanley Ra mắt Quỹ dự trữ Stablecoin

Nhóm nhỏ những người sống sót chỉ ra một mô hình khác

Không phải dự án nào cũng thất bại.

Caladan xác định một nhóm nhỏ các dự án còn sống sót trong đống đổ nát. Những dự án này có chung một cách tiếp cận. Họ xem blockchain như hạ tầng nền background thay vì trung tâm thu hút chính.

Chơi game là ưu tiên hàng đầu. Cơ chế token không nằm trong trọng tâm.

Gunzilla’s Off the Grid được đề cập trong báo cáo như một ví dụ về mô hình này đang hoạt động. Enjin cũng nằm trong số các dự án đã tiếp tục xây dựng trong thời kỳ suy thoái.

Vốn đầu tư mạo hiểm vào game Web3 vẫn tiếp tục co lại, nhưng các người sống sót gợi ý rằng còn có một con đường bền vững hơn. Nó chỉ khác rất nhiều so với sách chơi token-first đã thống trị những năm đầu 2020.