Tại sao hoạt động tự doanh lại sụt giảm? Chứng khoán Hòa Lâm tăng lợi nhuận ròng 43% vào năm 2025, quản lý tài sản chiếm gần bảy phần doanh thu

Hỏi AI · Doanh nghiệp tự doanh giảm sút, đầu tư thay thế đóng góp lợi nhuận vượt trội như thế nào?

Công ty Tài Liên xã ngày 1 tháng 4 (Phóng viên Trần Tuấn Lan) Vào tối ngày 31 tháng 3, Huaren Securities công bố báo cáo thường niên năm 2025. Báo cáo cho thấy, công ty đạt doanh thu hoạt động 16,98 tỷ nhân dân tệ trong năm, tăng 18,34% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết là 5,06 tỷ nhân dân tệ, tăng 43,35% so với cùng kỳ, khả năng sinh lời rõ rệt.

Xét về cơ cấu doanh nghiệp, Huaren Securities thể hiện rõ ràng mô hình phân hóa “quản lý tài sản ổn định tăng trưởng, đầu tư thay thế nổi bật, doanh nghiệp tự doanh và quản lý tài sản chịu áp lực”. Doanh thu quản lý tài sản đạt 11,5 tỷ nhân dân tệ, tăng 28,02% so với cùng kỳ; doanh thu dịch vụ ngân hàng đầu tư đạt 0,18 tỷ nhân dân tệ, tăng nhẹ 6,06%; doanh thu tự doanh đạt 3,48 tỷ nhân dân tệ, giảm 28,32%; doanh thu quản lý tài sản đạt 0,11 tỷ nhân dân tệ, giảm 47,39%.

Về phần cổ đông, phương án phân phối lợi nhuận được Hội đồng quản trị thông qua dự kiến dựa trên 27 tỷ cổ phần, chia cổ tức tiền mặt 0,57 nhân dân tệ trên mỗi 10 cổ phần (có thuế), tổng dự kiến phân phát là 1,54 tỷ nhân dân tệ. Tỷ lệ này chiếm 30,40% lợi nhuận ròng thuộc về mẹ của công ty năm 2025, đồng thời thể hiện công ty duy trì tỷ lệ cổ tức tiền mặt không dưới 30% trong sáu năm liên tiếp.

Doanh thu quản lý tài sản gần 70%, khối lượng giao dịch tổ chức tăng 128%

Xét về cơ cấu doanh nghiệp, rõ ràng doanh thu quản lý tài sản là động lực chính cho tăng trưởng của Huaren Securities năm 2025. Trong kỳ báo cáo, lĩnh vực này đạt doanh thu 11,5 tỷ nhân dân tệ, tăng 28,02%, chiếm tỷ trọng 67,75% tổng doanh thu, củng cố vị thế chủ đạo, biên lợi nhuận hoạt động tăng lên 51,69%.

Đáng chú ý, trong quá trình chuyển đổi sang quản lý tài sản, Huaren Securities dựa vào công nghệ AI để thúc đẩy đồng bộ tăng trưởng kinh doanh trực tuyến và ngoại tuyến, trở thành động lực chính thúc đẩy tăng trưởng hiệu quả.

Về hoạt động môi giới, năm 2025, tổng giá trị giao dịch cổ phiếu và quỹ đạt 3,42 triệu tỷ nhân dân tệ, tăng 60%. Trong đó, khối lượng giao dịch của tổ chức và thuật toán thể hiện nổi bật, tăng 128% so với cùng kỳ.

Ngoài ra, doanh thu kinh doanh trực tuyến của doanh nghiệp đạt 4,75 tỷ nhân dân tệ, tăng 31%; tài sản khách hàng và khách hàng mới cũng lần lượt tăng 31% và 26%. Mức lợi nhuận của các chi nhánh đạt 93%, 101 chi nhánh hoạt động có lãi.

Giảm sút doanh nghiệp tự doanh, đầu tư thay thế đóng góp lợi nhuận vượt trội

Trong bối cảnh thị trường biến động, doanh thu tự doanh của Huaren Securities giảm sút. Báo cáo cho biết, doanh thu toàn năm của lĩnh vực này đạt 3,48 tỷ nhân dân tệ, giảm 28,32%. Công ty cho rằng, nguyên nhân chính là do thị trường chứng khoán dao động mạnh, phân hóa ngành dẫn đến doanh thu tự doanh các loại quyền chọn, cổ phần biến động.

Điểm đáng chú ý là, công ty con Huaren Innovation như một nền tảng đầu tư thay thế chuyên nghiệp, tập trung vào các lĩnh vực chiến lược quốc gia trọng điểm, tổng cộng đầu tư vào 12 doanh nghiệp dẫn đầu ngành và 1 quỹ ngành, quy mô đầu tư đạt 1,002 tỷ nhân dân tệ. Nhờ đó, lợi nhuận từ biến động giá trị hợp lý của lĩnh vực đầu tư thay thế năm 2025 tăng mạnh, thúc đẩy doanh thu các lĩnh vực “khác” tăng hơn 11 lần so với cùng kỳ.

Doanh thu dịch vụ ngân hàng đầu tư tăng nhẹ, xếp hạng ngân hàng đầu tư giảm xuống loại C

Về dịch vụ ngân hàng đầu tư, năm 2025 đạt doanh thu 0,18 tỷ nhân dân tệ, tăng nhẹ 6,06%, chủ yếu từ dịch vụ tư vấn tài chính. Công ty duy trì lợi thế trong lĩnh vực huy động vốn cổ phần, tích cực mở rộng các dịch vụ đa dạng như tái cấp vốn, sáp nhập và mua lại, phát hành trái phiếu, hoàn thiện hệ thống dịch vụ tài chính tổng hợp.

Dù doanh thu dịch vụ ngân hàng đầu tư tăng nhẹ, nhưng tổng thể vẫn trong xu hướng co lại, chất lượng hoạt động cũng đối mặt thách thức. Trong năm, công ty chưa có dự án IPO nào được thực hiện, đồng thời, trong đánh giá chất lượng dịch vụ ngân hàng đầu tư năm 2025 do Hiệp hội Chứng khoán Trung Quốc công bố, xếp hạng hoạt động đã giảm từ loại B xuống loại C.

Việc hạ xếp hạng phản ánh những thiếu sót trong nội bộ dự án, điều tra thẩm định. Tháng 3 năm 2025, Huaren Securities từng bị cơ quan quản lý thẩm vấn do một số dự án không đủ thẩm định, kiểm soát chất lượng không nghiêm. Là “người gác cổng” của thị trường vốn, chất lượng hoạt động là lợi thế cạnh tranh cốt lõi, Huaren Securities cần nhanh chóng khắc phục các điểm yếu về tuân thủ và kiểm soát rủi ro để đảo chiều xu hướng kinh doanh.

Ngoài ra, doanh thu quản lý tài sản đạt 0,11 tỷ nhân dân tệ, giảm 47,39%, chủ yếu do quy mô sản phẩm quản lý giảm, dẫn đến giảm phí quản lý. Trong báo cáo thường niên, Huaren Securities đề cập, mặc dù doanh thu giảm, công ty vẫn tiếp tục hoàn thiện đội ngũ nghiên cứu đầu tư và ma trận sản phẩm, dự kiến năm 2026 sẽ tập trung nâng cấp số hóa và vận hành tinh gọn, chuyển đổi từ hướng quy mô sang tạo giá trị, nhằm xây dựng thương hiệu quản lý tài sản ổn định trong môi trường lãi suất thấp.

Đầu tư 4,39 tỷ vào R&D, chiến lược chứng khoán AI đã toàn diện khởi động

Trong nhiều dữ liệu của báo cáo, một con số về đầu tư công nghệ của Huaren Securities đặc biệt thu hút sự chú ý. Năm 2025, chi phí vận hành thiết bị điện tử của công ty đạt 4,39 tỷ nhân dân tệ, tăng 69,11%. Báo cáo tiết lộ, khoản đầu tư này chủ yếu dành cho nghiên cứu và phát triển mô hình tài chính đẳng cấp cao Dolphin và xây dựng trung tâm trí tuệ tính toán, nhằm thúc đẩy tăng trưởng dài hạn thông qua đầu tư công nghệ dày đặc.

Huaren Securities trong báo cáo nhấn mạnh, năm 2026 là năm xây dựng nền móng cho kế hoạch phát triển 3 năm mới của công ty, xác định chiến lược “Chứng khoán AI” làm trung tâm và toàn diện khởi động, lấy “Khởi động chiến lược chứng khoán AI · củng cố nền tảng tăng trưởng” làm hướng chính. Công ty sẽ xây dựng toàn diện hệ thống năng lực trung tâm chứng khoán AI, thúc đẩy AI tạo sinh toàn diện hỗ trợ chuỗi dịch vụ quản lý tài sản, nâng cấp chức năng AI tư vấn và Huaren Zhitu, sâu sát ứng dụng trí tuệ nhân tạo trong phân tích đầu tư, phân bổ tài sản, chẩn đoán tài khoản, xây dựng hệ thống quản lý tài sản thông minh, chính xác hơn.

Song song đó, công ty còn tập trung nâng cao chất lượng và hiệu quả các hoạt động cốt lõi, hoàn thiện hệ thống dịch vụ tài chính tổng hợp, tăng cường tích hợp công nghệ và kinh doanh, giữ vững nguyên tắc tuân thủ, phát triển theo hướng đặc trưng, khác biệt để duy trì lợi thế cạnh tranh cốt lõi, tạo ra giá trị dài hạn bền vững cho nhà đầu tư.

(Phóng viên Tài Liên xã Trần Tuấn Lan)