Doanh thu gọi vốn qua IPO trong quý một của cổ phiếu Hồng Kông tăng 489% gần 1100 tỷ HKD, cổ phiếu công nghệ dẫn đầu

Hỏi AI · Logic đằng sau việc các doanh nghiệp công nghệ cứng niêm yết sau đó giá cổ phiếu tăng vọt là gì?

Ngày 2 tháng 4, các doanh nghiệp như Nhiên Nhiên Đường, Triều Hồng Cơ, Tân Hy vọng Sữa, cùng 11 công ty khác đã nộp đơn xin IPO tại Hồng Kông và cập nhật hồ sơ chào bán.

Chỉ là một phần nhỏ trong sự sôi động liên tục của các đợt IPO tại Hồng Kông đầu năm 2026. Dữ liệu Wind cho thấy, tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026, trong quý 1, có tổng cộng 40 doanh nghiệp hoàn thành IPO niêm yết tại Hồng Kông, tăng mạnh 150% so với cùng kỳ năm ngoái; tổng số vốn huy động được là 1099,27 tỷ HKD, tăng khoảng 489% so với cùng kỳ, chỉ trong 78 ngày đã vượt mốc huy động 1000 tỷ HKD, lập kỷ lục nhanh nhất lịch sử phá vỡ mốc nghìn tỷ, đồng thời cũng thiết lập mức cao mới trong quý kể từ năm 2021.

Doanh nghiệp công nghệ cứng trở thành lực lượng chủ đạo trong niêm yết

Sự thay đổi cốt lõi nhất của thị trường IPO tại Hồng Kông quý 1 năm 2026 là sự gia tăng rõ rệt của các doanh nghiệp mang yếu tố “khoa học”, phần lớn các khoản huy động đều tập trung vào lĩnh vực công nghệ.

Dữ liệu Wind cho thấy, ngành bán dẫn, thiết bị phần cứng, máy móc, dịch vụ phần mềm, thiết bị điện đều có tổng cộng 24 công ty niêm yết, chiếm 60%; số vốn huy động là 734,95 tỷ HKD, chiếm 66,81%.

Xét theo phân khúc ngành nhỏ hơn, bán dẫn, mô hình AI lớn, robot công nghiệp trở thành ba lĩnh vực nóng nhất, nhiều doanh nghiệp có công nghệ cốt lõi và rào cản kỹ thuật cao đã tập trung niêm yết tại Hồng Kông.

Xu hướng niêm yết các doanh nghiệp bán dẫn ngày càng rõ nét, các công ty như Bì Rèn Khoa Học, Thiên Số Trí Tâm, Hào Vĩ Nhóm, Triệu Dục Sáng Tạo, Lan Khởi Khoa Học đều xuất hiện, bao gồm các lĩnh vực chip AI, chip giao diện bộ nhớ, cảm biến hình ảnh; lĩnh vực AI cũng chứng kiến sự đổ bộ của các doanh nghiệp nổi bật, như Zhipu, MINIMAX, hai ông lớn về mô hình AI lớn được giới đầu tư săn đón, sau khi niêm yết, hiệu suất trên thị trường thứ cấp rất ấn tượng; ngành robot công nghiệp cũng không giảm nhiệt, các doanh nghiệp như Hua Yan Robot, Eshton, Dà Zú Số Khống lần lượt gia nhập thị trường Hồng Kông.

Hiệu quả của thị trường thứ cấp càng khẳng định sức hút vốn của các doanh nghiệp công nghệ cứng, xu hướng phân hóa ngành ngày càng rõ nét. Các cổ phiếu công nghệ cứng như mô hình AI lớn, bán dẫn đều đón nhận sự bùng nổ của vốn.

Sau khi Zhipu niêm yết, giá cổ phiếu liên tục tăng, ngày 1 tháng 4, giá cổ phiếu trong phiên đạt đỉnh 938 HKD/cổ phiếu, tăng hơn 7 lần so với giá phát hành, vốn hóa thị trường một thời điểm vượt 4000 tỷ HKD; MINIMAX sau khi niêm yết, giá cao nhất đạt 1330 HKD/cổ phiếu, lập kỷ lục mới về giá cổ phiếu riêng lẻ tại thị trường Hồng Kông; Triệu Dục Sáng Tạo tăng trưởng tích lũy trong quý đầu đạt 45,96%, các mục tiêu công nghệ cứng trở thành tâm điểm thu hút vốn.

Ngược lại, các ngành truyền thống như sản xuất, thực phẩm đồ uống, kim loại màu, thiết bị cứng lại gặp phải tình trạng phá giá, các doanh nghiệp như Youlesai, Hongxing Cold Chain, Copper Master sau khi niêm yết đều giảm mạnh, tính đến cuối quý 1, Youlesai đã giảm 48%, ngay cả các doanh nghiệp hàng đầu như Mục Nguyên, Đông Bộc Đồ Uống cũng không thoát khỏi vận đổ vỡ.

“A+H” cổ phiếu tiếp tục mở rộng

Song song với sự dẫn dắt của công nghệ cứng, mô hình niêm yết “A+H” tại hai thị trường tiếp tục mở rộng, trở thành đặc điểm chính thứ hai của thị trường IPO tại Hồng Kông quý 1, các doanh nghiệp hàng đầu nội địa ngày càng tận dụng nền tảng Hồng Kông để thúc đẩy chiến lược toàn cầu hóa vốn.

Dữ liệu cho thấy, trong quý 1, có 15 trong tổng số 40 doanh nghiệp mới niêm yết là các doanh nghiệp “A+H”, chiếm gần 40%. Đồng thời, trong top 10 doanh nghiệp huy động vốn lớn nhất quý, có 7 doanh nghiệp đã niêm yết tại A-share, gồm Mục Nguyên, Đông Bộc Đồ Uống, Lan Khởi Khoa Học, Dà Zú Số Khống, Triệu Dục Sáng Tạo, Hào Vĩ Nhóm, Tiền Đạo Thông Minh, tổng cộng huy động hơn 520 tỷ HKD, chiếm gần một nửa tổng vốn IPO tại Hồng Kông quý này, trở thành lực lượng chủ đạo trong huy động vốn.

Top 10 IPO lớn nhất quý 1 tại Hồng Kông

Khác với các năm trước, các doanh nghiệp A-Share niêm yết tại Hồng Kông năm nay có quy mô lớn, chất lượng cao, năng lực cạnh tranh cốt lõi nổi bật, các doanh nghiệp dẫn đầu trong các phân khúc nhỏ hiếm hoi trở thành tâm điểm cạnh tranh của vốn.

Hai doanh nghiệp tiêu biểu trong lĩnh vực tiêu dùng là Mục Nguyên và Đông Bộc Đồ Uống, mỗi doanh nghiệp huy động hơn 100 tỷ HKD, tổng cộng huy động hơn 230 tỷ HKD, trở thành trụ cột huy động vốn trong quý; các doanh nghiệp bán dẫn như Triệu Dục Sáng Tạo, Lan Khởi Khoa Học, các doanh nghiệp thiết bị cao cấp như Hua Yan Robot, đều sử dụng mô hình “A+H” để mở rộng kênh vốn trong nội địa và quốc tế.

Xét theo đội hình chờ, lực lượng dự bị “A+H” ngày càng lớn mạnh, xu hướng mở rộng trong tương lai không giảm. Tính đến ngày 31 tháng 3, trong 430 doanh nghiệp đang chờ tại Hồng Kông, có 106 doanh nghiệp niêm yết tại A-share, chiếm gần 30%; các doanh nghiệp như Huá Qín Kỹ Thuật, Sige Năng Lượng Mới, Quần Hợp Khoa Học, Sheng Hong Khoa Học, Trường Quang Trần Tâm, Hòa Huy Quang Điện, Thương Mại Mĩ đã qua thủ tục thẩm định của Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, sắp niêm yết, trong đó nhiều doanh nghiệp là mục tiêu “A+H”.

Dự báo năm 2026, nhiều tổ chức dự kiến, huy động vốn IPO có thể vượt quá 3000 tỷ HKD.

Theo dữ liệu của Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026, còn 430 doanh nghiệp đang chờ niêm yết tại Hồng Kông (không tính công cụ đầu tư), trong đó đã được phê duyệt và chờ niêm yết là 17 doanh nghiệp, còn 413 doanh nghiệp đang xử lý hồ sơ.

Sở Giao dịch Hồng Kông cũng bắt đầu cải cách cơ chế niêm yết, trong tài liệu tư vấn phát hành tháng 3, đề xuất tối ưu hóa quy định về niêm yết theo quyền biểu quyết khác nhau, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp nước ngoài niêm yết tại Hồng Kông, đồng thời hạn chế các trung gian phụ trách nhiều dự án IPO cùng lúc, kiểm soát chặt chẽ chất lượng niêm yết, nhằm thu hút các doanh nghiệp công nghệ cứng chất lượng cao đến định cư.

Công ty Citic cho biết, hoạt động IPO và tái cấp vốn sôi động trong năm 2025 đã tạo tiền đề cho nhu cầu vốn trong năm 2026. Dựa trên số lượng doanh nghiệp đang chờ niêm yết và quy mô huy động vốn tiềm năng, dự kiến, quy mô huy động vốn IPO tại Hồng Kông năm 2026 có thể tăng từ 2858 tỷ HKD của năm ngoái lên khoảng 4400 tỷ HKD.

Hà Thanh chứng khoán cho biết, các doanh nghiệp nội địa vẫn còn nhu cầu huy động vốn, Hồng Kông đã thực hiện các cải cách nhằm mục tiêu này, việc thúc đẩy “A+H” và các tuyến đường dành riêng cho doanh nghiệp công nghệ giúp giảm thời gian và các rào cản không chắc chắn khi niêm yết tại Hồng Kông. Đồng thời, đồng đô la yếu, lãi suất thấp và hiệu suất thị trường thứ cấp cũng thúc đẩy ý muốn niêm yết của các doanh nghiệp.

Deloitte dự đoán, trong năm 2026, thị trường cổ phiếu mới của Hồng Kông sẽ có khoảng 160 cổ phiếu mới huy động ít nhất 3000 tỷ HKD. Trong đó, dự kiến có 7 cổ phiếu mới, mỗi cổ phiếu huy động ít nhất 100 tỷ HKD, bao gồm các doanh nghiệp hàng đầu nội địa. Ngoài các đơn đăng ký niêm yết “A+H” còn có các dự án niêm yết của các công ty công nghệ, truyền thông, viễn thông, y tế, dược phẩm, tiêu dùng, các công ty quốc tế, và các cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại Mỹ cũng sẽ là tâm điểm của thị trường.