Gần đây lại có người hỏi tôi LST/再质押 rốt cuộc là “lợi nhuận miễn phí” hay “chiêu trò phức tạp”… Tôi hiểu đơn giản của mình khá quê: lợi nhuận chỉ có hai phần, một là phần lạm phát/phí giao dịch của việc thế chấp gốc, phần còn lại là bạn cho nhiều giao thức khác mượn cùng một cảm giác an toàn, giao thức sẵn sàng thưởng, chia sẻ phí, nên trông có vẻ hấp dẫn hơn. Rủi ro cũng gần như hai loại: chính chuỗi bị phạt/đóng băng/nút mạng gây rối, cộng thêm các rủi ro hợp đồng của các giao thức trung gian này, bẫy hợp đồng, thanh lý, rút sạch thanh khoản khi bạn không thể bán ra, dù sao cũng là “bình thường không có chuyện, có chuyện thì dây chuyền phản ứng”. Sau này phát hiện ra điều dễ bỏ qua nhất là tính liên quan: mọi người đều dùng cùng một bộ LST để thế chấp, một khi có biến động nhỏ là cùng nhau nhấn ga phanh, lợi nhuận cao cũng không chống nổi những trượt giá và cảm xúc đó. Nhân tiện, cách tranh cãi về phí bản quyền NFT cũng khá giống vậy, nhà sáng tạo muốn lấy nhiều hơn, thị trường muốn bán tốt hơn, nói trắng ra đều đang chia sẻ cùng một miếng bánh, thanh khoản căng thẳng là sẽ ghét nhau. Cách của tôi là thử nhỏ vốn, chia thành vài mảnh đất, lợi nhuận đừng để toàn bộ tái đầu tư, để lại chút “lối thoát”.