Tuần trước, ETF giao ngay Bitcoin của Mỹ lại thu hút thêm 787 triệu đô la, Ethereum cũng có dòng vốn chảy vào 80,2 triệu đô la. Có vẻ như các tổ chức vẫn đang tiếp tục phân bổ, hai khoản lớn IBIT và GBTC đã hút phần lớn số tiền.

Nhưng điều thú vị là, tâm lý thị trường quyền chọn lại có vẻ khá thận trọng. Xem dữ liệu về quyền chọn ETF giao ngay Bitcoin, độ biến động ngụ ý (implied volatility) khoảng 50%, nhu cầu mua quyền chọn put đặc biệt sôi động — đặc biệt là quyền chọn put ở mức giá 60.000 đô la, vị thế đã gần 1,5 tỷ đô la, cao nhất trong tất cả các mức giá thực hiện. Cảm giác các nhà lớn đang làm việc cẩn thận để phòng ngừa rủi ro, sợ giá giảm sâu.

Điều thú vị hơn nữa là thái độ của các tổ chức đang thay đổi. Những quỹ phòng hộ đã thúc đẩy giá Bitcoin ETF tăng trước đây, giờ đây trong quý 4 đang rút lui tập thể. Những tên tuổi lớn như Brevan Howard đã cắt giảm 86% vị thế trong iShares Bitcoin Trust, từ 2,4 tỷ đô la xuống còn 275 triệu đô la. Quy mô giảm này cho thấy các tổ chức thực sự đang mất niềm tin vào triển vọng thị trường.

Từ mức giá nửa năm trước, Bitcoin đã trải qua nhiều biến động, và xu hướng hiện tại khiến người ta hơi khó hiểu. Một mặt ETF vẫn hút tiền, mặt khác các nhà lớn đang giảm bớt, thị trường quyền chọn điên cuồng mua bảo hiểm. 53.000 đô la được nhiều nhà phân tích xem là mức hỗ trợ trung hạn, nhưng liệu có giữ được không còn phụ thuộc vào diễn biến của các yếu tố vĩ mô sắp tới. Dù sao thì tình hình hiện tại là: dòng tiền mới chảy vào, dòng tiền cũ rút lui, thị trường đang phân vân.