Hôm thứ Sáu tuần trước, giá cổ phiếu Coinbase tăng đáng kể, tăng 17% sau khi họ công bố lợi nhuận. Tôi nhận thấy điều này xảy ra cùng với dữ liệu lạm phát của Mỹ tốt hơn mong đợi - lạm phát tiêu dùng giảm xuống còn 2.4% trong tháng Một, mức thấp nhất trong vài tháng. Thị trường tổng thể cũng tăng xanh, vì vậy Bitcoin cũng tăng theo $68k và vốn hóa thị trường tiền điện tử vượt qua 3.3 nghìn tỷ đô la. Thật là hợp lý khi cổ phiếu Coinbase cũng nhảy vọt.

Nhưng tôi thấy có điều gì đó thú vị đằng sau đợt tăng này. Các nhà phân tích vẫn rất lạc quan - UBS đặt mục tiêu $265 (tăng 60% so với hiện tại), Deutsche Bank là 250 đô la. Họ nói Coinbase có sự đa dạng hóa tốt - có vụ mua lại Deribit, kinh doanh stablecoin (USDC) với doanh thu tăng lên thành $364 triệu từ $225 triệu một năm trước, cộng thêm họ bắt đầu tham gia thị trường dự đoán và tokenized stock. Vì vậy, họ không chỉ còn là một bàn giao dịch nữa.

Nhưng từ biểu đồ, giá cổ phiếu Coinbase vẫn còn dưới tất cả các đường trung bình động. Có dấu hiệu hình thành mô hình cờ giảm (bearish flag). Mức hỗ trợ chính nằm ở $140 - nếu phá xuống dưới đó, có thể giảm sâu hơn về mức 100 đô la. Vấn đề là khối lượng giao dịch vẫn chiếm phần lớn doanh thu của họ ($4 tỷ đô la vào năm 2025), trong khi doanh thu từ đăng ký và dịch vụ chỉ là 2.82 tỷ đô la. Vì vậy, nếu thị trường tiền điện tử im lặng trở lại, áp lực sẽ đè nặng lên cổ phiếu này.

Tôi nghĩ đợt tăng này có thể chỉ là tạm thời. Phục hồi do dữ liệu lạm phát tốt và tâm lý thị trường, nhưng các yếu tố cơ bản vẫn còn áp lực. Chỉ cần thị trường tiền điện tử im lặng nữa, giá cổ phiếu Coinbase có thể giảm trở lại. Cần theo dõi chặt chẽ để phá hỗ trợ ở mức 140 đô la.