“Chủ lực lithium” vượt qua chu kỳ

Hỏi AI · Mô hình tích hợp dọc như thế nào giúp các công ty lithium đối phó với biến động chu kỳ?

Phóng viên Trung kinh, Lý Triết, Bắc Kinh đưa tin

Gần đây, Ganfeng Lithium (002460.SZ, 01772.HK) và Tianqi Lithium (002466.SZ) lần lượt công bố “bảng thành tích” năm 2025.

Trong bối cảnh giá carbonate lithium thể hiện xu hướng “V-shape”, hai ông lớn khai thác lithium này đều chặn đứng đà giảm doanh thu, đạt được lợi nhuận trở lại.

Về phía Ganfeng Lithium, trao đổi với phóng viên “China Business Journal”, cho biết họ sở hữu mô hình kinh doanh tích hợp dọc, xây dựng hệ sinh thái ngành công nghiệp kết nối từ trên xuống dưới. Các phân khúc kinh doanh phát huy hiệu quả hợp tác để nâng cao hiệu quả vận hành và khả năng sinh lời.

Lợi nhuận trở lại

Dữ liệu báo cáo tài chính cho thấy, năm 2025 Tianqi Lithium đạt doanh thu 10,346 tỷ nhân dân tệ, giảm 20,80% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng là 462 triệu nhân dân tệ, tăng 105,85%. Năm 2024, Tianqi Lithium lỗ ròng 7,904 tỷ nhân dân tệ.

Trong khi đó, Ganfeng Lithium năm 2025 đạt doanh thu 23,082 tỷ nhân dân tệ, tăng 22,08%; lợi nhuận ròng 1,613 tỷ nhân dân tệ, tăng 177,77%. Năm 2024, Ganfeng Lithium lỗ ròng 2,074 tỷ nhân dân tệ. Đáng chú ý, lợi nhuận ròng trừ đi các khoản đặc biệt của Ganfeng Lithium năm 2025 vẫn lỗ 385 triệu nhân dân tệ, nhưng giảm lỗ 56,56% so với cùng kỳ.

Hai doanh nghiệp có tỷ lệ tài nguyên lithium chiếm cao này đều đạt lợi nhuận trở lại, liên quan trực tiếp đến việc giá carbonate lithium tăng.

Phóng viên biết rằng, nửa đầu năm 2025, giá carbonate lithium từng giảm xuống dưới 60.000 nhân dân tệ/tấn, cuối năm đã phục hồi lên 130.000 nhân dân tệ/tấn.

Phó Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc Ganfeng Lithium, Vương Tiêu Thần, tại hội nghị công bố kết quả kinh doanh cho biết, ngành muối lithium toàn cầu năm 2025 trải qua điều chỉnh sâu, do sự thay đổi trong cơ cấu cung cầu và biến động thị trường sản phẩm lithium, giá sản phẩm lithium đã chạm đáy mới trong nửa đầu rồi bật tăng trở lại, giúp kết quả kinh doanh của công ty có cải thiện so với cùng kỳ. Mặc dù lợi nhuận ròng trừ đi các khoản đặc biệt năm 2025 âm, nhưng từ quý IV đã bắt đầu có lãi, toàn diện phát triển tích cực.

Theo tình hình thị trường hiện tại, lĩnh vực pin năng lượng và pin lưu trữ là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu lithium.

Một chuyên gia trong ngành cho biết: “Dưới tác động của giá điện xanh được định giá thị trường, thị trường lưu trữ năng lượng đạt tăng trưởng, đồng thời AI thúc đẩy lĩnh vực lưu trữ dữ liệu trung tâm trí tuệ nhân tạo (AIDC), khiến cung cầu nguồn tài nguyên lithium có sự đảo chiều.”

Về phía Tianqi Lithium, đề cập rằng, cùng với sự bùng nổ toàn diện của lưu trữ năng lượng AIDC, lưới điện và phía người dùng, dự kiến năm 2026, lượng pin lưu trữ xuất kho vượt qua 900GWh+, tăng hơn 50% so với cùng kỳ, chỉ riêng lĩnh vực lưu trữ đã đáp ứng nhu cầu hơn 150.000 tấn carbonate lithium.

Theo dữ liệu của GaoGong Lithium Battery, đến năm 2030, dự kiến lượng xuất kho lưu trữ AIDC sẽ tương ứng với nhu cầu khoảng 180.000 tấn carbonate lithium.

Về phía cung ứng, tính đến ngày 19 tháng 3, dữ liệu của Mysteel cho thấy tồn kho lithium khai thác có thể bán ra chỉ còn 100.000 tấn, đã giảm một nửa so với khoảng 250.000 tấn đầu tháng 1. Nhiều tổ chức khảo sát phản hồi rằng, trong quý II và III, các nhà sản xuất vật liệu cực dương phía dưới đang trong chu kỳ mở rộng sản xuất, công suất phosphat sắt lithium mới đưa vào vượt quá 2 triệu tấn.

Về phía Tianqi Lithium, trao đổi với phóng viên, cho biết: “Tổng thể, dự báo nhu cầu carbonate lithium vẫn duy trì tăng trưởng liên tục, nguồn cung tồn tại bất định, thị trường giao dịch hiện tại khá mạnh. Gần đây, giá lithium kỳ hạn giảm xuống 140.000 nhân dân tệ/tấn, người mua tích cực dự trữ hàng, trong giai đoạn cung cầu phân kỳ tạm thời, giá lithium có thể tăng trở lại.”

Đối phó với chu kỳ mới

Hiện nay, nhiều tổ chức dự đoán, từ 2026 đến 2035, nhu cầu lithium toàn cầu sẽ đi theo xu hướng tăng rõ ràng.

Về phía Ganfeng Lithium, cho biết công ty duy trì lạc quan về nhu cầu ngành lithium. Sau gần hai năm điều chỉnh chu kỳ và tích lũy ngành, lĩnh vực lưu trữ năng lượng đã bước vào giai đoạn bùng nổ, xu hướng này sẽ tiếp tục kéo dài đến 2026. Đồng thời, các kịch bản mới nổi như trung tâm tính toán AI, trung tâm dữ liệu, đều thúc đẩy nhu cầu dự phòng nguồn điện và dự trữ, cộng thêm việc các quốc gia toàn cầu chú trọng độc lập năng lượng, nhu cầu lưu trữ năng lượng đang có thêm gia tăng. Trong lĩnh vực pin năng lượng, tình hình địa chính trị Trung Đông bất ngờ thúc đẩy quá trình điện khí hóa ở Đông Nam Á, Australia và các khu vực khác, không chỉ bán chạy xe điện bốn bánh, mà cả xe hai bánh cũng tăng mạnh về thị phần. Từ góc độ chi phí vòng đời toàn bộ, các nhà sản xuất ô tô phía dưới có khả năng chịu đựng biến động giá lithium cao hơn, tác động thực tế của giá lithium cao đối với chi phí pin và toàn bộ xe còn hạn chế, giá lithium có nền tảng vững chắc.

Chu kỳ pin lithium mới đang hình thành. So với đỉnh giá carbonate lithium năm 2022 lên tới 600.000 nhân dân tệ/tấn, động lực tăng trưởng của chu kỳ này đã chuyển từ xe mới năng lượng sang lưu trữ năng lượng và pin thể rắn do AI và kinh tế thấp bay dẫn dắt. Đối mặt với thay đổi này, các doanh nghiệp khai thác lithium năm 2025 sẽ đa dạng hóa chiến lược để cân bằng tác động của biến động giá carbonate lithium.

Phóng viên để ý rằng, trong cơ cấu doanh thu của Ganfeng Lithium, tỷ lệ doanh thu từ hoạt động khai thác lithium ngày càng giảm qua các năm. Báo cáo tài chính năm 2025 cho thấy, lĩnh vực hóa chất cơ bản chiếm 55,79% tổng doanh thu, giảm 7,77 điểm phần trăm so với cùng kỳ; kinh doanh pin lithium, tế bào pin chiếm 35,67%, tăng 4,48 điểm phần trăm. Trong năm 2022, các sản phẩm pin lithium chiếm 15,49% tổng doanh thu của Ganfeng Lithium, trong khi hóa chất cơ bản chiếm tới 82,68%.

Về phía Ganfeng Lithium, cho biết công ty sở hữu mô hình tích hợp dọc, xây dựng hệ sinh thái ngành kết nối từ trên xuống dưới. Các phân khúc kinh doanh hợp tác để nâng cao hiệu quả vận hành và khả năng sinh lời.

Nói về chiến lược trong lĩnh vực pin lithium, Ganfeng Lithium trả lời phóng viên rằng, công ty muốn tiếp cận nhiều hơn các kịch bản sử dụng của khách hàng, dù là kinh doanh pin cũng không chỉ dừng lại ở việc bán pin, mà còn sâu vào các lĩnh vực như thay pin công cộng, bay không người lái, khu công viên không carbon, để tạo ra các giải pháp thực sự cần thiết cho thị trường. Lợi thế của mô hình sinh thái thể hiện rõ qua sự hợp tác giữa các lĩnh vực, giúp cung cấp giải pháp toàn diện, một cửa cho khách hàng.

Về phía Tianqi Lithium, lâu nay tập trung vào nguồn tài nguyên khai thác lithium. Sau nhiều năm khám phá, họ đã xây dựng chuỗi cung ứng “tài nguyên – công suất – khách hàng” tích hợp chặt chẽ, kết hợp “hợp đồng dài hạn + phòng hộ hợp đồng kỳ hạn” trong chiến lược bán hàng, hình thành cơ chế ứng phó hệ thống. Trong đó, hợp đồng dài hạn cung cấp đảm bảo nguồn cung ổn định cho khách hàng chính, công cụ hợp đồng kỳ hạn giúp doanh nghiệp quản lý rủi ro hiệu quả, sự phối hợp này giúp làm dịu tác động chu kỳ, đảm bảo lợi ích lâu dài với khách hàng.

Tháng 7 năm 2023, Sở Giao dịch Hàng hóa Quảng Châu (gọi tắt là “广期所”) đã đưa vào giao dịch hợp đồng tương lai carbonate lithium. Ganfeng Lithium cho biết, sau khi hợp đồng tương lai carbonate lithium ra mắt, mô hình bán hàng và định giá ngành có nhiều thay đổi, liên kết chặt chẽ với thị trường kỳ hạn. Công ty tận dụng lợi thế liên quan đến cả muối lithium và pin để thực hiện các hoạt động phòng hộ, giúp làm dịu rủi ro biến động giá.

Tháng 1 năm 2026, “Tianqi Lithium” được bổ sung làm thương hiệu đăng ký hợp đồng tương lai carbonate lithium tại 广期所, trở thành công ty lithium đầu tiên tại Trung Quốc có cả điều kiện giao hàng hợp đồng tương lai và thương hiệu đăng ký.

Chiến lược này dựa trên nhận định của Tianqi Lithium về logic cạnh tranh trong ngành pin lithium. Theo họ, cạnh tranh trong thị trường pin lithium toàn cầu hiện nay đang chuyển từ “cạnh tranh về lượng tài nguyên” sang “cạnh tranh về sản phẩm lithium tiêu chuẩn cao”.

Tianqi Lithium cho biết, sự thay đổi này thể hiện qua ba chiều: thứ nhất, khả năng cung cấp ổn định các sản phẩm lithium chất lượng cao, tiêu chuẩn cao; thứ hai, khả năng dẫn đầu trong lĩnh vực vật liệu pin thế hệ tiếp theo; thứ ba, khả năng phối hợp kịp thời các nhu cầu mới nổi như kinh tế thấp, robot người máy, AIDC, để phù hợp sâu sát giữa vật liệu và ứng dụng.

“Đối với công ty, phát triển bền vững ngành công nghiệp lithium không chỉ dựa vào tài nguyên, mà còn dựa vào độ bền của chuỗi cung ứng, sự ổn định của nguyên liệu và sự phối hợp dài hạn của chuỗi ngành. Do đó, công ty luôn dựa trên dự báo cung cầu trung dài hạn và khả năng kinh tế của các dự án để ra quyết định đầu tư, không điều chỉnh dựa trên biến động giá ngắn hạn. Công ty đã bắt đầu mô hình hợp tác tích hợp toàn bộ chuỗi ngành từ trên xuống dưới, đồng thời thiết lập quan hệ hợp tác dài hạn với nhiều doanh nghiệp hàng đầu phía dưới. Trong tương lai, công ty sẽ tiếp tục chú trọng các cơ hội nguồn tài nguyên lithium chất lượng cao toàn cầu, đồng thời thúc đẩy hợp tác với các đối tác trong chuỗi giá trị năng lượng mới.” Tianqi Lithium cho biết.

(Chỉnh sửa: Đổng Thứ Quang, Thẩm định: Ngô Khả Trạch, Hiệu đính: Yến Dục Hạ)