Vượt qua chu kỳ, định hình tương lai: BIT tổ chức Hội thảo chia sẻ chiến lược tài sản toàn cầu tại Hồng Kông, thảo luận về Web3 và mô hình mới của thị trường truyền thống

null

Trong bối cảnh môi trường vĩ mô toàn cầu tiếp tục phân hóa, lý luận phân bổ tài sản không ngừng được định hình lại, Tập đoàn Dịch vụ Tài chính Tài sản Số Toàn cầu BIT đã tổ chức “Hội thảo Chia sẻ Chiến lược Tài sản Toàn cầu (Global Asset Strategy Forum)” vào ngày 22 tháng 4 năm 2026 tại trung tâm Hong Kong, với chủ đề “Vượt qua chu kỳ, định hình tương lai”. Sự kiện quy tụ nhiều đại diện ngành từ các tổ chức tài chính, nền tảng mã hóa và các tổ chức dịch vụ chuyên nghiệp, bao gồm Đối tác sáng lập & CCO của BIT Cynthia Wu, CBO của BIT Wendy Sun, CEO của Cactus Custody Daniel Lee, Trưởng bộ phận Quản lý Tài sản BIT Daniel Yu, Trưởng bộ phận Giao dịch BIT Elio Cui, cùng Trưởng bộ phận Phát triển Kinh doanh Matrixdock Josh Wu; và các khách mời như biên tập Colin Wu, blogger tài chính nổi tiếng Roger Lee, cùng các đại diện từ OSL, JunHe LLP, Ondo Finance, Uweb và nhiều tổ chức khác.

Chủ đề chính xoay quanh cơ hội đầu tư xuyên thị trường, lộ trình quản lý ổn định tiền tệ phù hợp quy định, vai trò của vàng và bạc trong nền kinh tế số, các vấn đề cốt lõi được các khách mời thảo luận sâu từ các góc nhìn chuyên môn khác nhau, từ xu hướng vĩ mô đến cấu trúc tài sản, cùng nhau khám phá mô hình mới về phân bổ tài sản trong kỷ nguyên Web3.

Trong bài phát biểu khai mạc, Cynthia Wu, Đối tác sáng lập & CCO của BIT, đã nhìn lại quá trình phát triển của thị trường tài chính dựa trên blockchain, chỉ ra rằng ngành đang bước vào giai đoạn mới toàn diện hơn về tổ chức hóa. Từ giai đoạn đầu dựa vào khai thác mỏ và đầu cơ của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, đến giai đoạn mở rộng do DeFi và NFT thúc đẩy, rồi đến giai đoạn hiện tại khi quy định ngày càng rõ ràng, ETF giao ngay được phê duyệt và RWA (tài sản thực thế chấp) nổi lên, các tài sản số đang nhanh chóng hòa nhập vào hệ thống phân bổ tài sản chính thống.

Bà nhấn mạnh rằng, sự chuyển đổi này không chỉ thể hiện qua các chủ thể tham gia mà còn qua việc hoàn thiện liên tục hạ tầng, quản lý rủi ro và hệ thống tuân thủ. So với thị trường tài chính truyền thống trị giá tới 400 nghìn tỷ USD, các tài sản trên chuỗi vẫn còn trong giai đoạn sơ khai, RWA sẽ trở thành cầu nối quan trọng giữa hai lĩnh vực này. Trong bối cảnh đó, xây dựng hạ tầng tài chính và hệ thống tài sản hướng tới các tổ chức sẽ là hướng đi then chốt cho sự phát triển của ngành trong giai đoạn tiếp theo. Đồng thời, Cynthia cũng chia sẻ về ý nghĩa thương hiệu của BIT, nhấn mạnh dựa trên nền tảng trung thực và niềm tin, kết nối tài chính truyền thống và tài sản số để cùng nhau xây dựng hệ thống tài chính hướng tới tương lai.

Trong cuộc thảo luận đầu tiên về xu hướng Web3 và thị trường truyền thống, các khách mời đều đồng tình rằng, giữa hai lĩnh vực này đang xuất hiện rõ ràng một “sự đảo chiều” mang tính cấu trúc. Một mặt, thị trường Web3 dần trở lại tính hợp lý, chuyển sang hướng lợi nhuận và các yếu tố cơ bản, các mô hình dựa vào phát hành token thuần túy đang giảm nhiệt; mặt khác, thị trường chứng khoán truyền thống, dưới tác động của làn sóng AI, đang mở rộng về định giá và tâm lý, dòng vốn và sự chú ý tập trung vào thị trường Mỹ. Xu hướng này phản ánh việc phân bổ lại vốn theo từng giai đoạn: một phần dòng vốn từng hoạt động sôi động trong thị trường tiền mã hóa đang chảy về các thị trường truyền thống có tính chắc chắn và câu chuyện ngành nghề rõ ràng hơn. Trong bối cảnh đó, nhu cầu phân bổ xuyên thị trường ngày càng tăng, các tài sản truyền thống như chứng khoán Mỹ cũng dần trở thành hướng quan tâm chính của nhà đầu tư tài sản số.

Từ góc độ vĩ mô và ngành nghề, môi trường thị trường hiện tại cũng hỗ trợ cho các tài sản rủi ro. Kinh tế Mỹ thể hiện trạng thái “vàng hồng” (Goldilocks), duy trì cân bằng tương đối giữa tăng trưởng và lạm phát, đồng thời quá trình thương mại hóa ngành AI diễn ra nhanh chóng, thúc đẩy doanh thu doanh nghiệp tăng trưởng mạnh, từ đó củng cố niềm tin thị trường. Ngược lại, thị trường tiền mã hóa vẫn còn biến động cao, trong khi thị trường chứng khoán chú trọng hơn vào logic chuỗi ngành và khả năng dự báo dài hạn, đặc biệt trong lĩnh vực phần cứng AI và hạ tầng, các cơ hội đầu tư phụ thuộc nhiều vào đánh giá trung và dài hạn. Nhìn chung, dòng vốn, câu chuyện và các cơ hội cấu trúc đang được phân bổ lại, đẩy hai thị trường bước vào giai đoạn mới.

Trong bàn tròn về stablecoin phù hợp quy định, các khách mời thảo luận sâu về lộ trình quản lý và cơ chế niềm tin. Khi các khu vực pháp lý chính như Mỹ, Hong Kong, EU và Singapore lần lượt thúc đẩy luật pháp liên quan, stablecoin đang dần được đưa vào khung pháp lý rõ ràng. Các khách mời đều đồng tình rằng, “stablecoin phù hợp quy định” cần phải được cấp phép hoặc có sự công nhận của cơ quan quản lý trong khu vực tương ứng, và dựa trên pháp lý, có đồng tiền pháp định làm tài sản nền tảng; trong khi đó, stablecoin thuật toán vẫn còn đối mặt với nhiều bất định về tính tuân thủ.

Về cơ chế niềm tin, các khách mời chỉ ra rằng, nền tảng công nhận stablecoin đang thay đổi — từ khái niệm “stablecoin” trong bối cảnh quản lý ban đầu, đến việc chính thức được đưa vào các quy định pháp luật, phản ánh thái độ của cơ quan quản lý. Đồng thời, về các vấn đề cốt lõi như tính ổn định, dự trữ đầy đủ và khả năng quản lý, ngành đã hình thành sự đồng thuận: đảm bảo khả năng thanh toán bằng dự trữ đầy đủ, sử dụng công nghệ theo dõi trên chuỗi để nâng cao minh bạch và khả năng giám sát. Nhìn chung, nền tảng niềm tin của stablecoin đang chuyển từ dựa trên tín dụng đơn thuần sang hệ thống được hỗ trợ bởi tài sản, cấu trúc và quy định phối hợp. Wendy Sun cũng nhấn mạnh rằng, trong giai đoạn này, stablecoin phù hợp quy định bắt đầu có vị trí rõ ràng hơn trong hệ thống pháp lý.

Trong phần thảo luận về RWA, các khách mời phân tích về logic giá và đặc điểm cấu trúc của các tài sản quý như vàng. Nhìn chung, vàng là tài sản điển hình có rủi ro thấp, giá của nó phụ thuộc nhiều vào chu kỳ lãi suất đô la Mỹ và môi trường thanh khoản: trong giai đoạn lãi suất giảm, chi phí cơ hội giữ vàng giảm, đồng thời đồng đô la yếu đi cũng thúc đẩy giá vàng tăng tương đối. Thêm vào đó, các yếu tố địa chính trị, biến động giá năng lượng và dự báo chính sách tiền tệ cũng có thể làm tăng biến động và đà tăng của giá vàng.

Về cấu trúc cung cầu, nguồn cung kim loại quý có tính cứng nhắc nhất định, khó có thể tăng mạnh trong ngắn hạn, trong khi các ngân hàng trung ương liên tục mua vàng sẽ hỗ trợ giá dài hạn, nhưng không phải là yếu tố quyết định ngắn hạn. Tổng thể, giá của vàng và các tài sản tương tự chủ yếu dựa vào lãi suất vĩ mô và kỳ vọng thanh khoản. Trong bối cảnh đó, các kim loại quý có “thuộc tính rủi ro thấp + khả năng phòng hộ vĩ mô” đang trở thành một trong những loại tài sản nền tảng tiêu biểu trong hệ thống RWA.

Chương trình chia sẻ này từ nhiều góc độ như chu kỳ vĩ mô, cấu trúc thị trường và tiến trình thể chế, đã thể hiện rõ con đường hướng tới giai đoạn tiếp theo của ngành tài sản số: từ mô hình dựa trên câu chuyện sang mô hình dựa trên cấu trúc, từ thị trường đơn lẻ sang hội nhập xuyên thị trường, từ thử nghiệm đến thể chế hóa và tổ chức hóa. Trong quá trình này, bất kể là stablecoin phù hợp quy định, hệ thống RWA hay hạ tầng dành cho tổ chức, đều đang trả lời một câu hỏi cốt lõi: làm thế nào để xây dựng một hệ thống tài chính dựa trên niềm tin vững chắc hơn.

Đây cũng chính là hướng đi cốt lõi mà BIT nhấn mạnh: dựa trên niềm tin, kết nối các thị trường, tài sản và người tham gia khác nhau, xây dựng cấu trúc tài chính bền vững lâu dài trên nền tảng chu kỳ biến động.

Lưu ý: Bài viết chỉ nhằm tổng hợp các quan điểm tại hội thảo ngành và chia sẻ xu hướng vĩ mô, không phải là lời khuyên đầu tư, giới thiệu sản phẩm tài chính hay mời chào giao dịch. Thị trường có tính không chắc chắn và rủi ro đa dạng, các quan điểm trong bài chỉ mang tính tham khảo.