Nhận thấy có một mô hình bắt đầu từ năm 2023 cho đến nay—cảnh quan airdrop Web3 đã hoàn toàn thay đổi. Trước đây, các dự án như Uniswap và Arbitrum thực sự mang lại giá trị cho người dùng sớm. Nhưng giờ đây, câu chuyện đã khác đi.

Tôi đã xem xét lịch sử của 12 dự án lớn và nhận thấy cách mà niềm tin liên tục được xây dựng lại. Bắt đầu từ HOP Protocol giới thiệu cơ chế săn phù thủy nơi những người báo cáo sẽ nhận phần chia—giống như hệ thống khuyến khích ngược thúc đẩy nội chiến cộng đồng. Thật là thất vọng, dù có sự hậu thuẫn của Paradigm, nhưng họ đã khóa ETH của người dùng để lấy điểm không xứng đáng với lợi nhuận. Mô hình này nhất quán: các dự án sử dụng các chỉ số hoạt động để thu thập dữ liệu và phí, rồi đột nhiên thay đổi quy tắc trước khi ra mắt token.

LayerZero thực sự là điểm chuyển đổi. Sau 18 tháng tương tác chuỗi chéo, họ đột nhiên yêu cầu "bằng chứng hoạt động" để giữ lại phân bổ, nếu không sẽ bị xóa sạch. Nhiều người dùng chân chính đã bị mất phân bổ. Đây là khoảnh khắc làm thay đổi nhận thức của toàn bộ cộng đồng—nhận ra rằng không có gì đảm bảo, không có gì bảo vệ.

zkSync, Infinex, Linea—tất cả đều có mẫu chung. Các đặc điểm của nhóm dự án tôi thấy là: 1) tham vọng thu hút lượng TVL hoặc volume lớn, 2) linh hoạt trong quy tắc tùy theo lợi ích của họ, 3) minh bạch muộn sau TGE. Linea đã tạo ra vô số nhiệm vụ như một công việc toàn thời gian nhưng không có phần thưởng xứng đáng. Grass đã khai thác phần cứng của người dùng để lấy băng thông—khai thác miễn phí dưới vỏ bọc Web3.

Monad hứa airdrop cho 230,000 địa chỉ nhưng chỉ có 3.3% phân phối thực sự. Babylon cố gắng áp dụng cơ chế staking của Ethereum lên mạng Bitcoin, dẫn đến phí gas cao khủng khiếp cho nhà đầu tư nhỏ lẻ chưa staking được. Chiến dịch "Volume = Points" của Backpack trở thành một scheme pump ngược—một trader đã trả $300k phí nhưng nhận $150k token.

EdgeX phân bổ 100 triệu đô la cho hơn 80 địa chỉ mới không có lịch sử, trong khi các trader chân chính đã chi hàng triệu phí lại nhận airdrop nhỏ giọt. Thật là tài tình, phần cuối cùng, họ đề xuất phá hủy 70% token hoặc khóa một năm—ép người dùng chọn mất phần lớn airdrop hoặc chờ đợi vô thời hạn.

Điểm chung? Các dự án thiết kế hệ thống khai thác giá trị từ nhà đầu tư nhỏ lẻ qua hoạt động, volume và chi phí cơ hội. Các cơ chế "chống farming" đã trở thành công cụ phân phối chọn lọc, chứ không phải công bằng. Bóng bóng kết thúc khi thị trường nhận ra rằng không có sự phù hợp thực sự giữa sản phẩm và thị trường—mọi thứ đều là PUA và cơ chế hộp đen.

Giờ đây, các nhà đầu tư nhận ra: lưu lượng truy cập theo đuổi kỳ vọng airdrop chỉ là ảo tưởng. Giá trị thực sự đến từ các dự án có tiện ích thực và sẵn sàng hợp tác với cộng đồng. Đây là kết thúc của kỷ nguyên airdrop, và bắt đầu của Web3 có nội dung thực chất. Các dự án phát triển dựa trên thao túng sẽ đối mặt với làn sóng rút lui của người dùng, trong khi những dự án thực sự có giá trị sẽ xây dựng niềm tin vững chắc hơn trên đống đổ nát.