Cổ tín Hối nghiệp: Vàng bạc dao động yếu đi, kiểm soát rủi ro kim loại quý là ưu tiên

Hiện tại, xung đột cốt lõi của thị trường nằm ở việc rủi ro địa chính trị liên tục gia tăng, nhưng điều kiện tài chính cũng đang thắt chặt đồng bộ, hai yếu tố này đối lập nhau, dẫn đến chức năng phòng hộ của kim loại quý bị suy yếu rõ rệt. Về mặt địa chính trị, tin tức về vụ nổ tại thủ đô Tehran của Iran và việc kích hoạt hệ thống phòng không, lực lượng tác chiến tàu sân bay của Mỹ tập trung ở Trung Đông, Tổng thống Trump nhấn mạnh giữ lại các lựa chọn quân sự, đối đầu Mỹ-Iran bước vào giai đoạn nhạy cảm cao. Có tin đồn đại diện đàm phán hàng đầu của Iran, ông Kalibaf, đã từ chức, làm tăng khả năng không chắc chắn của triển vọng đàm phán, mặc dù phía Iran phủ nhận nội bộ tranh chấp, tình hình vẫn còn phức tạp. Tuy nhiên, các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng lại không được hưởng lợi, ngược lại còn chịu áp lực giảm giá. Nguyên nhân căn bản là do phản ứng chuỗi vĩ mô từ việc giá năng lượng tăng vọt: dầu thô Brent duy trì trên 100 USD/thùng, WTI gần 97 USD/thùng, thúc đẩy kỳ vọng lạm phát toàn cầu tăng mạnh, làm đồng USD mạnh lên, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm leo lên mức cao hơn một tuần, rõ ràng làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng không sinh lãi. Đồng thời, kỳ vọng thị trường duy trì lãi suất cao của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng được củng cố, kỳ vọng thanh khoản USD thắt chặt càng làm gia tăng áp lực bán. Do tính chất vừa công nghiệp vừa tài chính, bạc trong đợt điều chỉnh này giảm mạnh hơn rõ rệt.

Trong ngắn hạn, xung đột địa chính trị gia tăng nhưng kim loại quý bị hạn chế bởi đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng mạnh, vàng và bạc có thể tiếp tục dao động trong phạm vi yếu hơn. Hợp đồng chính của vàng giao dịch trên sàn Thượng Hải tham khảo trong khoảng 1020-1080 nhân dân tệ/gram, hợp đồng chính của bạc tham khảo trong khoảng 18200-19500 nhân dân tệ/kilogram. Về mặt hoạt động, đề xuất quan sát nhiều hơn, ít hành động hơn, chú ý đến tình hình địa chính trị Mỹ-Iran và biến động giá dầu thô. (Cổ tín kỳ hạn)