Tôi đang theo dõi Chỉ số Mùa Altcoin của CoinMarketCap và rõ ràng là: chỉ số 25 gần như là một dấu hiệu cho thấy Bitcoin đang chiếm ưu thế mọi lúc. Điều này không phải là chuyện ngày hôm nay, nhưng đáng để suy nghĩ về ý nghĩa thực sự của nó đối với những người đang giao dịch.

Phương pháp luận đằng sau điều này khá thú vị. Họ lấy 100 đồng tiền mã hóa lớn nhất theo vốn hóa thị trường, loại bỏ stablecoins và tokens wrapped để không làm nhiễu dữ liệu, rồi so sánh hiệu suất của từng đồng so với Bitcoin trong 90 ngày gần nhất. Đơn giản vậy thôi. Khi 75% hoặc nhiều hơn các altcoin này vượt qua Bitcoin, chỉ số tăng lên 100 và đó chính là mùa altcoin thực sự. Còn với 25? Có nghĩa là ít hơn một phần tư đang cố gắng vượt qua Bitcoin. Nó gần như là ngược lại.

Điều thu hút sự chú ý là mẫu hình lịch sử. Vào năm 2020, chỉ số này khá thấp trong một thời gian, nhưng khi bước sang 2021, nó tăng vọt trên 75 và rồi có mùa altcoin huyền thoại đó. Không phải là trùng hợp. Điều dường như xảy ra là trong giai đoạn đầu của thị trường tăng giá, vốn đầu tư bảo thủ thường vào Bitcoin trước, rồi khi mọi thứ ổn định hơn, bắt đầu tìm kiếm lợi nhuận cao hơn ở altcoins. Đó là một dòng chảy tự nhiên của thị trường.

Bây giờ, có một chi tiết mà nhiều người bỏ qua: mức đọc thấp của chỉ số mùa altcoin không nhất thiết là xấu cho những ai đang nắm giữ altcoins. Đó chỉ là một giai đoạn khác của thị trường. Những thời kỳ Bitcoin chiếm ưu thế này có thể là cơ hội để tích trữ các dự án có nền tảng thực sự, lộ trình rõ ràng và hoạt động phát triển tích cực. Những dự án chỉ theo đuổi hype đầu cơ thường sẽ gặp khó khăn hơn.

Nói về các ngành, ngay cả trong mùa Bitcoin, vẫn có altcoins có thể tách riêng. Thường là những dự án có yếu tố thúc đẩy riêng như nâng cấp mainnet, hợp tác quan trọng, hoặc rõ ràng về quy định. Cũng có một số lĩnh vực như DePIN đôi khi có thể tách khỏi xu hướng chung. Theo dõi những ngoại lệ này rất quan trọng vì chúng thường báo hiệu ngành nào có thể dẫn đầu cho vòng xoay tiếp theo.

Chuyển đổi từ mùa Bitcoin sang mùa altcoin không xảy ra đột ngột. Thường theo một mẫu hình: Bitcoin tăng giá mạnh (thường do các yếu tố vĩ mô hoặc chấp nhận rộng rãi), thu hút sự chú ý của truyền thông, rồi khi ổn định hơn, các nhà đầu tư bắt đầu tìm kiếm lợi nhuận cao hơn ở altcoins. Dòng chảy vốn này chính là thứ kéo chỉ số lên cao.

Cuối cùng, chỉ số mùa altcoin là một công cụ rất hữu ích để hiểu giai đoạn của chu kỳ thị trường. Với chỉ số ở mức 25, rõ ràng là chúng ta vẫn đang trong sự chiếm ưu thế của Bitcoin. Nhưng điều này cũng có nghĩa là các nền tảng của các dự án sẽ còn quan trọng hơn trong các bước đi tiếp theo. Nên để ý các số liệu on-chain và hoạt động phát triển của các dự án bạn theo dõi, vì khi tâm lý thay đổi, những dữ liệu này sẽ trở thành điểm khác biệt.