Chiến tranh Mỹ-Iran là rủi ro chính! Ngân hàng Phố Wall hạ mục tiêu giá cuối năm của S&P 500 nhưng vẫn lạc quan về dài hạn

Hỏi AI · Quan điểm lạc quan dài hạn của Ngân hàng Wells Fargo đối mặt với rủi ro ngắn hạn như thế nào?

Thông cáo tài chính ngày 1 tháng 4 (biên tập viên Huang Junzhi) Các nhà phân tích của Ngân hàng Wells Fargo, Ohsung Kwon, đã điều chỉnh mục tiêu cuối năm của chỉ số S&P 500 từ 7.800 điểm xuống còn 7.300 điểm, và cho biết chiến tranh Iran là rủi ro chính, điều này không phải là phần trong dự báo cơ bản của ngân hàng này cho năm 2026.

Dù đã điều chỉnh mục tiêu giá, Kwon vẫn nhấn mạnh sự tự tin về xu hướng chung của thị trường và nói rằng: “Chúng tôi vẫn lạc quan về cấu trúc thị trường.”

Mô hình định giá chiến tranh của Ngân hàng Wells Fargo cũng cho thấy, giá cổ phiếu lần đầu tiên phản ánh rủi ro từ xung đột lớn hơn rủi ro từ dầu mỏ. P/E dự kiến của Nasdaq 100 đã co lại 29% kể từ đỉnh, và khoảng một phần ba cổ phiếu trong S&P 500 hiện có giá giao dịch thấp hơn một độ lệch chuẩn so với P/E trung bình 5 năm của chúng.

Trong báo cáo mới nhất, Kwon chỉ ra rằng, “Chúng tôi cho rằng thị trường đã tiêu hóa nhiều thông tin. Tuy nhiên, ngoài các giải pháp rõ ràng, chúng tôi không thấy nhiều chất xúc tác tăng giá, và chúng tôi nghĩ rằng tình hình hiện tại còn bất lợi hơn cho thị trường.”

Ngoài ra, khi nhiều dữ liệu kinh tế sẽ được công bố trong tuần này, Kwon mô tả tình hình vĩ mô hiện tại là một “trạng thái hai lưỡi”. Ông chỉ ra rằng, dữ liệu kinh tế mạnh mẽ làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, trong khi dữ liệu yếu hơn sẽ làm gia tăng lo ngại về lạm phát trì trệ, đồng thời cung cấp thêm lý do để nhà đầu tư bán tháo.

Kwon cũng nhấn mạnh rằng lạm phát trong nửa cuối năm là một rủi ro then chốt, dựa trên mô hình dự trữ của ngân hàng này cho thấy, so với mức hiện tại, giá sẽ chịu áp lực tăng.

Vẫn lạc quan về cấu trúc

Dù có rủi ro ngắn hạn, Kwon vẫn lạc quan về triển vọng cấu trúc của thị trường chứng khoán Mỹ, và chỉ ra năm yếu tố then chốt:

Ảnh hưởng của khủng hoảng dầu mỏ nhỏ hơn so với các sự kiện lịch sử trước đây;

Định giá đã có sự điều chỉnh đáng kể;

Tính độc lập về năng lượng của Mỹ vượt trội so với các quốc gia khác;

Dòng tiền tự do của các tập đoàn siêu lớn có thể đang tăng lên;

Trong bối cảnh giảm thuế quan và gián đoạn chuỗi cung ứng, chu kỳ bổ sung dự trữ đang thúc đẩy nhanh hơn.

Trong khi đó, Kwon còn chỉ ra rằng, kể từ khi xung đột Mỹ-Iran bùng phát, hành vi thị trường không theo mô hình trú ẩn điển hình. Dòng vốn vào cổ phiếu cũng thể hiện sự bền bỉ đáng ngạc nhiên: thị trường không những không có đợt bán tháo quy mô lớn, mà còn liên tục thu hút dòng vốn vào.

“Kể từ khi chiến tranh nổ ra, dòng vốn vào thị trường chứng khoán liên tục, điều này trái ngược rõ rệt với các giai đoạn biến động trước đây,” ông viết, và bổ sung rằng điều này cho thấy các nhà đầu tư chọn cách phòng hộ rủi ro thay vì thoát khỏi vị thế, dự đoán rằng tác động kinh tế sẽ chỉ là tạm thời.

Ngoài ra, số lần các nhà phân tích nâng mục tiêu giá trong tháng 3 cũng nhiều hơn số lần hạ, cho thấy mọi người vẫn lạc quan về khả năng duy trì lợi nhuận doanh nghiệp, điều này cũng phần nào xác nhận quan điểm trên.

“Chúng tôi đồng ý rằng tác động sẽ giảm bớt, và tiếp tục dự đoán lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu sẽ duy trì bền bỉ. Tuy nhiên, các yếu tố bất lợi đang gia tăng theo cấp số nhân,” nhà phân tích bổ sung.