Gần đây lại có người hỏi tôi LST/再质押 “lợi nhuận ngon thế này từ đâu ra”. Nói thẳng ra chỉ có hai điểm: một là phần lợi nhuận cơ bản từ việc staking, hai là đem cùng một tài sản thế chấp đó đi cho các giao thức khác làm “bảo chứng an toàn” để thu phí thuê.

Đi nghe có vẻ cao cấp, thực ra chính là hình thức đòn bẩy tín dụng: ai trả tiền cho bạn? Giao thức mới, trợ cấp, và những người sẵn sàng mua “cảm giác an toàn” của bạn.

Rủi ro cũng đừng giả vờ không thấy: khi quyền hạn hợp đồng bị thay đổi, hạn mức được nới ra, tài sản thế chấp có thể bị đem đi làm những việc bạn hoàn toàn không đồng ý; rồi đến mối liên hệ, khi toàn thị trường cùng rút vốn/giảm đòn bẩy, LST bị mất giá + chuỗi phản ứng thanh lý, chạy cũng không kịp.
Ồ đúng rồi, gần đây các giao dịch chuyển khoản lớn trên chain, các sàn giao dịch, ví nóng lạnh động đậy một chút đã bị gọi là “tiền thông minh”, các bạn đừng vội vui mừng, có thể chỉ là chuyển đổi, gom lại, điều chỉnh rủi ro, không liên quan gì đến việc bạn đặt cược hướng đi.
Dù sao tôi cũng thà kiếm ít hơn một chút, còn hơn làm nhiên liệu cho lợi nhuận của người khác.