Tối đa 5,64%, tỷ lệ cổ tức trung bình trên 3%! Mua cổ phiếu ngân hàng vượt trội so với gửi tiết kiệm ngân hàng, 21 ngân hàng niêm yết chia cổ tức 5800 tỷ yuan

Bản gốc: Thời đại tuần báo Tác giả: Hoàng Vũ Khôn

Việc công bố báo cáo thường niên của các ngân hàng bước vào giai đoạn tạm thời nghỉ ngơi, tính đến ngày 2 tháng 4, đã có 22 ngân hàng niêm yết công bố báo cáo thường niên, xét về số tiền cổ tức, 21 ngân hàng đã phân phối hơn 5800 tỷ nhân dân tệ trong năm 2025, tăng gần trăm tỷ so với năm 2024.

Từ nửa cuối năm 2025, cổ phiếu ngân hàng kết thúc xu hướng tăng đơn phương, bước vào giai đoạn điều chỉnh dao động. Xét về góc độ cổ tức, tỷ suất cổ tức của cổ phiếu ngân hàng hiện đã “vượt trội” các sản phẩm đầu tư ngân hàng, quỹ tiền tệ và các sản phẩm rủi ro thấp khác.

Dữ liệu Wind cho thấy, dựa trên giá cổ phiếu đóng cửa ngày 2 tháng 4, tỷ suất cổ tức của 21 ngân hàng này đều vượt quá 3%, trong đó có 6 ngân hàng cổ phần quốc gia có tỷ suất cổ tức vượt quá 5%.

Điều đáng chú ý là, từ nửa cuối năm ngoái, quỹ mở và quỹ bảo hiểm đã thể hiện các chiến lược phân bổ khác nhau đối với cổ phiếu ngân hàng. Theo báo cáo thường niên gần đây của quỹ mở, trong nửa cuối năm 2025, quỹ mở đã giảm hơn 1,2 tỷ cổ phiếu Ngân hàng Nông nghiệp, trong khi các quỹ bảo hiểm, với vai trò là nguồn vốn dài hạn, vẫn tiếp tục tăng mua cổ phiếu Ngân hàng Nông nghiệp.

Trong bối cảnh lãi suất thấp hiện nay và tình hình khan hiếm tài sản, việc cổ phiếu ngân hàng ổn định trong việc phân phối cổ tức đã trở thành một “tài nguyên hiếm”. Theo các chuyên gia trong ngành, nhà đầu tư phổ thông nên duy trì quan điểm đầu tư dài hạn, đầu tư theo giá trị, xem cổ phiếu ngân hàng như một vật dự trữ tài sản dài hạn để giảm thiểu rủi ro từ các giao dịch ngắn hạn.

Nguồn hình ảnh: Tượng Tùng Sáng Tạo

Tổng cổ tức vượt 5800 tỷ, 6 ngân hàng cổ phần tỷ suất cổ tức trên 5%

Tính đến ngày 2 tháng 4, đã có 22 ngân hàng niêm yết công bố báo cáo thường niên 2025, trong đó có 6 ngân hàng lớn quốc doanh, 9 ngân hàng cổ phần, 3 ngân hàng thương mại thành phố, 4 ngân hàng nông thương. Trong số đó, 21 ngân hàng đã công bố phương án phân phối cổ tức bằng tiền mặt, so với năm 2024, tổng cổ tức của ngành ngân hàng năm 2025 có xu hướng ổn định và tăng nhẹ.

Dữ liệu Wind cho thấy, trong năm 2025, tổng cổ tức của 21 ngân hàng này đạt 5842,46 tỷ nhân dân tệ, tăng 93,97 tỷ so với năm 2024, số ngân hàng có tổng cổ tức trên 10 tỷ là 12 ngân hàng.

Các ngân hàng lớn quốc doanh vẫn là lực lượng chủ đạo trong việc phân phối cổ tức của các ngân hàng niêm yết, Ngân hàng Công Thương đạt tổng cổ tức 1105,93 tỷ, đứng đầu, các ngân hàng xây dựng, nông nghiệp, trung ương tiếp theo, lần lượt là 1016,84 tỷ, 873,21 tỷ, 729,17 tỷ.

Xét về tỷ lệ cổ tức, có 15 ngân hàng có tỷ lệ cổ tức trên 30%, trong đó, Ngân hàng Đầu tư và Phát triển (招商银行) có tỷ lệ cổ tức là 35,34%, đứng đầu các ngân hàng niêm yết, 6 ngân hàng lớn quốc doanh đều có tỷ lệ cổ tức vượt quá 30%. Theo báo cáo thường niên của Ngân hàng Giao thông, ngân hàng này đã duy trì tỷ lệ cổ tức trên 30% liên tục 14 năm.

Ngân hàng Trịnh Châu hiện là ngân hàng niêm yết duy nhất chưa thực hiện phân phối cổ tức bằng tiền mặt cho năm 2025. Về lý do chưa phân phối, ngân hàng Trịnh Châu giải thích trong báo cáo thường niên rằng, chủ yếu do ngân hàng đang trong giai đoạn cải cách sâu sắc, chuyển đổi hình thái, việc giữ lại lợi nhuận chưa phân phối giúp củng cố nền tảng tài chính cho phát triển chất lượng cao, đồng thời nâng cao khả năng chống rủi ro. Thứ hai, trong bối cảnh quản lý tài chính ngày càng chặt chẽ và hạn chế vốn, việc giữ lại lợi nhuận để bổ sung nội sinh là phương pháp chính để đảm bảo đủ vốn. Lợi nhuận chưa phân phối của ngân hàng sẽ được dùng để bổ sung vốn cấp 1 cốt lõi, nâng cao khả năng vốn.

Xét về mức độ tỷ suất cổ tức, dựa trên giá cổ phiếu ngày 2 tháng 4, tỷ lệ cổ tức của 21 ngân hàng này đều trên 3%. Trong đó, Ngân hàng Công nghiệp Thương mại (兴业银行) có tỷ lệ cổ tức cao nhất, đạt 5,64%. Ngoài Ngân hàng Công nghiệp Thương mại, còn có 5 ngân hàng niêm yết có tỷ lệ cổ tức trên 5%, gồm Ngân hàng Phát triển Trung Quốc, Ngân hàng Phát triển Trung Quốc, Ngân hàng Phát triển Trung Quốc, Ngân hàng Phát triển Trung Quốc, Ngân hàng Phát triển Trung Quốc, lần lượt là Huaxia Bank, China Everbright Bank, Ping An Bank, China Merchants Bank, Minsheng Bank, với tỷ lệ cổ tức lần lượt là 5,61%, 5,49%, 5,29%, 5,07%, 5,03%, đều là các ngân hàng cổ phần.

Trong số 21 ngân hàng, các ngân hàng lớn quốc doanh có tỷ lệ cổ tức trung bình. Trong 6 ngân hàng lớn quốc doanh, tỷ lệ cổ tức cao nhất là Ngân hàng Giao thông, đạt 4,58%. Các ngân hàng thương mại cổ phần như Postal Savings Bank, Ngân hàng Công Thương, Ngân hàng Xây dựng, Ngân hàng Trung Quốc, Ngân hàng Nông nghiệp có tỷ lệ cổ tức lần lượt là 4,21%, 4,07%, 4,06%, 3,81%, 3,61%.

Quỹ mở giảm hơn 1,2 tỷ cổ phiếu Ngân hàng Nông nghiệp, quỹ bảo hiểm ngược dòng tăng mua

Gần đây, báo cáo thường niên năm 2025 của quỹ mở đã hoàn tất, các chi tiết về danh mục đầu tư tổng thể đã lộ diện.

Dữ liệu Wind cho thấy, tính đến cuối năm 2025, các cổ phiếu ngân hàng có tỷ lệ nắm giữ cao nhất của quỹ mở lần lượt là Ngân hàng Công Thương, Ngân hàng Nông nghiệp, Ngân hàng Giao thông, lần lượt là 37,09 tỷ cổ phiếu, 30,83 tỷ cổ phiếu, 29,93 tỷ cổ phiếu, nhưng đều đã giảm so với cuối tháng 6 năm 2025.

Trong năm 2025, Ngân hàng Nông nghiệp tăng trưởng tổng cộng 54,26%, đứng đầu các ngân hàng niêm yết trên sàn A, nhưng trong nửa cuối năm, quỹ mở đã giảm mạnh cổ phiếu của ngân hàng này, mức giảm đứng đầu ngành ngân hàng.

Dữ liệu Wind cho thấy, trong nửa cuối năm 2025, các ngân hàng bị giảm cổ phần nhiều nhất gồm Ngân hàng Nông nghiệp, Ngân hàng Jiangsu, Ngân hàng Công Thương, Ngân hàng Hàng Châu, Ngân hàng Đầu tư và Phát triển, lần lượt giảm 12,39 tỷ, 6,40 tỷ, 5,33 tỷ, 2,75 tỷ, 2,65 tỷ cổ phiếu.

Tuy nhiên, song song với việc giảm cổ phần, quỹ mở cũng tăng cường phân bổ cổ phiếu của một số ngân hàng địa phương, ngân hàng thương mại cổ phần.

Tính đến cuối năm 2025, quỹ mở nắm giữ 5,95 tỷ cổ phiếu của Ngân hàng Quảng Khẩu, tăng 2,46 tỷ so với cuối tháng 6, gần như gấp đôi quy mô danh mục. Ngoài ra, các ngân hàng như Trương Gia Cảng, Chiết Giang, Ngân hàng Phát triển Trung Quốc (Hồng Kong), Huaxia Bank, Ngân hàng Trung Quốc cũng được tăng cường thêm hơn 1 tỷ cổ phiếu, lần lượt là 1,57 tỷ, 1,38 tỷ, 1,37 tỷ, 1,14 tỷ, 1,11 tỷ cổ phiếu.

So với quỹ mở, các quỹ bảo hiểm đang tăng cường đầu tư vào cổ phiếu ngân hàng.

Dữ liệu Wind cho thấy, tính đến ngày 2 tháng 4, trong số các công ty niêm yết đã công bố báo cáo thường niên, các quỹ bảo hiểm có tỷ lệ nắm giữ tăng so với quý 3 lần lượt là Ngân hàng Nông nghiệp, Ngân hàng Công Thương, Ngân hàng Trung Quốc, trong đó, Bảo hiểm Nhân thọ Ping An nắm giữ 58,59 tỷ cổ phiếu Ngân hàng Nông nghiệp, tăng 9,46 tỷ so với quý trước, các sản phẩm của China Life lần lượt nắm giữ 11,60 tỷ cổ phiếu Ngân hàng Công Thương, 9,06 tỷ cổ phiếu Ngân hàng Trung Quốc, tăng 4,02 tỷ và 1,91 tỷ cổ phiếu.

Trong bối cảnh lãi suất tiền gửi liên tục giảm và thị trường trái phiếu biến động mạnh, lợi nhuận từ các sản phẩm đầu tư tài chính rủi ro thấp như quỹ tiền tệ, quỹ ngân hàng cũng đang giảm dần.

Dữ liệu của Puyi Standard cho thấy, tính đến cuối tháng 2 năm 2026, trung bình lợi nhuận hàng năm của các sản phẩm tài chính cố định mở trên thị trường là 2,34%, giảm 0,66 điểm phần trăm so với tháng trước; lợi nhuận trung bình trong 3 tháng gần nhất là 2,27%, giảm 0,12 điểm phần trăm. So sánh, tỷ lệ cổ tức của cổ phiếu ngân hàng vẫn tiếp tục tăng.

Chuyên viên nghiên cứu đặc biệt của Shushan Bank, ông Xue Hongyan, nói với phóng viên Thời đại tuần báo rằng, hiện nay, phần lớn cổ phiếu ngân hàng niêm yết có tỷ lệ cổ tức khá cao, trong chu kỳ giảm lãi suất thị trường, các loại tài sản này vừa đảm bảo dòng tiền ổn định vừa có tỷ lệ chia cổ tức cao, trở thành nơi trú ẩn an toàn cho các nguồn vốn có xu hướng rủi ro thấp. Mặc dù các quỹ chủ động đã mở rộng tỷ lệ phân bổ thấp đối với ngành ngân hàng, nhưng các quỹ dài hạn như bảo hiểm, an sinh xã hội vẫn tiếp tục đầu tư. Chính sách của quản lý nhà nước về “tăng tỷ lệ cổ tức, tăng cường lợi ích cho cổ đông” cũng đã nâng cao sức hấp dẫn của cổ phiếu ngân hàng trong việc phân bổ.