Gần đây lại thấy nhiều người so sánh RWA, lợi suất trái phiếu Mỹ gì đó, sản phẩm lợi nhuận trên chuỗi, nhìn khá sôi động, nhưng phản ứng đầu tiên của tôi vẫn là: Đừng bị “trông có vẻ có thể bán bất cứ lúc nào” của tính thanh khoản lừa đảo. Độ sâu giao dịch trên chuỗi đó, khi bạn thực sự muốn rút tiền, thực sự muốn biến đổi tài sản cơ sở thành tiền, còn cách nhiều cánh cửa khác nhau.

RWA lên chuỗi nói trắng ra là “chuyển chứng từ lên trên”, không phải là chuyển tiền mặt lên. Điều quan trọng không phải là APY ghi bao nhiêu, mà là điều khoản rút tiền: T+ mấy? Có hạn mức không? Ai có quyền tạm dừng? Trong trường hợp cực đoan, rút giảm giá hay xếp hàng chờ? Những điều nhỏ này còn quan trọng hơn dòng lợi nhuận trên trang.

Tôi xem phức tạp như kẻ thù: Không hiểu rõ lộ trình rút tiền và tình huống xấu nhất, cứ coi nó là không thể rút được. Thà kiếm ít hơn một chút, ít nhất tâm lý ổn định, đã bị lừa bởi tính thanh khoản trong thời đại NFT một lần là đủ rồi.