Gần đây tôi nhận thấy một sự chuyển đổi căn bản trong chiến lược của các thợ mỏ Bitcoin lớn. Nhiều người trong số họ từ bỏ phương pháp truyền thống và tập trung vào khai thác tiền điện tử thuần túy, thay vào đó hướng tới hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Đây không chỉ là một thay đổi nhỏ - đó là một sự chuyển đổi cấu trúc thực sự trong ngành.

Lý do đơn giản và rõ ràng: lợi nhuận từ khai thác Bitcoin đã sụt giảm nghiêm trọng. Năm 2021, lợi nhuận đạt tới 90%, nhưng với chi phí năng lượng tăng cao, cạnh tranh khốc liệt và giá giảm, tình hình trở nên nghiêm trọng. Giá hiện tại khoảng 77.720 đô la, giảm mạnh so với đỉnh cao. Các mỏ chỉ dựa vào khai thác tiền điện tử đã rơi vào tình thế khó khăn thực sự.

Điều thú vị là hầu hết các công ty này đã sở hữu hạ tầng cần thiết - các trung tâm dữ liệu sẵn sàng và hệ thống làm mát tiên tiến. Vậy tại sao không sử dụng chúng cho mục đích có lợi hơn? Đúng vậy, đó chính xác là những gì họ đang làm bây giờ.

Lấy Cipher Digital làm ví dụ. Trước đây được biết đến với tên gọi Cipher Mining, nhưng họ đã hoàn toàn chuyển hướng. Bán 49% cổ phần trong hoạt động khai thác của mình với giá 40 triệu đô la dưới dạng cổ phiếu. Các khoản nắm giữ Bitcoin của họ giảm từ 2.284 xuống còn 1.500. Rõ ràng quá rồi - công ty đang đặt cược vào trí tuệ nhân tạo, không phải khai thác tiền điện tử.

Riot Platforms đi theo một con đường khác một chút nhưng cùng hướng. Bán 200 triệu đô la Bitcoin trong hai tháng cuối của năm 2025 để tài trợ cho các khoản mua lại chiến lược. Hiện họ sở hữu 18.005 Bitcoin, giảm từ 19.368. Thông điệp rõ ràng: Bitcoin là công cụ tài trợ, không phải dự trữ chiến lược.

Core Scientific còn đi xa hơn nữa. Bán 175 triệu đô la Bitcoin khi họ chuyển đổi nhanh chóng. Các khoản nắm giữ của họ giảm từ 2.537 xuống còn 630 - một mức giảm đáng kinh ngạc so với đỉnh cao 9.618.

Ngay cả Bitfarms, một trong những nhà khai thác lớn nhất trong ngành, cũng đã phát hành một tuyên bố rõ ràng: "Chúng tôi không còn là công ty Bitcoin nữa." Giám đốc điều hành không do dự. Hiện họ chỉ còn sở hữu 1.827 Bitcoin thay vì 3.301.

Không phải tất cả các công ty đều từ bỏ cùng mức độ. MARA ví dụ, vẫn giữ 53.822 Bitcoin - mức cao nhất mọi thời đại - nhưng linh hoạt hơn trong chính sách của mình. Họ bán phần sản xuất mới và khám phá các lựa chọn tài trợ dựa trên Bitcoin. CleanSpark xử lý số lượng nắm giữ 13.513 Bitcoin như một nguồn vốn sản xuất, sử dụng để tạo lợi nhuận thông qua các chiến lược tiên tiến.

Nhưng xu hướng chung rõ ràng: thời kỳ "HODL bằng mọi giá" đã kết thúc đối với hầu hết các mỏ công cộng. Khai thác tiền điện tử không còn là ưu tiên hàng đầu nữa. Trí tuệ nhân tạo và hạ tầng tính toán là tương lai mà các công ty này đang đặt cược vào. Điều này phản ánh một thực tế đơn giản: thị trường đang phát triển, và các công ty thông minh sẽ phát triển cùng nó.