Merck KGaA sẽ Mua lại SpringWorks Therapeutics trong thương vụ trị giá 3,9 tỷ USD

Khám phá tin tức và sự kiện fintech hàng đầu!

Đăng ký bản tin hàng tuần của FinTech Weekly

Được đọc bởi các giám đốc điều hành tại JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna và nhiều hơn nữa

Mục tiêu Mua lại Chiến lược cho Các Phẫu thuật U hiếm

Merck KGaA của Đức đã đạt thỏa thuận mua lại công ty công nghệ sinh học SpringWorks Therapeutics có trụ sở tại Mỹ với giá trị cổ phần khoảng 3,9 tỷ đô la. Động thái này nhấn mạnh nỗ lực của Merck trong việc củng cố vị thế trong lĩnh vực ung thư, đặc biệt là trong lĩnh vực nhỏ của các khối u hiếm.

Theo các điều khoản của thỏa thuận, Merck sẽ trả $47 mỗi cổ phần bằng tiền mặt. Sau khi tính đến số tiền mặt dự trữ của SpringWorks, giá trị doanh nghiệp của thương vụ khoảng 3,4 tỷ đô la. Merck tuyên bố rằng việc mua lại sẽ được tài trợ thông qua sự kết hợp của dự trữ tiền mặt hiện có và nợ mới. Công ty dự kiến giao dịch sẽ mang lại lợi ích cho lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, không tính các khoản mục đặc biệt, bắt đầu từ năm 2027.

Bối cảnh của Thỏa thuận

Thông báo của Merck đến sau nhiều tháng đàm phán. Phỏng đoán ban đầu trên thị trường vào tháng 2 năm 2025 gợi ý mức định giá cao hơn gần $60 mỗi cổ phần, nhưng các diễn biến sau đó cho thấy đề nghị cuối cùng thấp hơn. Vào ngày 24 tháng 4, Merck xác nhận rằng các cuộc thảo luận tập trung vào mức giá $47 mỗi cổ phần, phản ánh thực tế thị trường hiện tại.

Dù giá giảm, cổ phiếu Merck đã tăng 1,2% trong phiên giao dịch đầu ngày sau thông báo, cho thấy sự ủng hộ của nhà đầu tư đối với lý do chiến lược đằng sau thương vụ này.

SpringWorks Therapeutics, có trụ sở tại Stamford, Connecticut, phát triển các phương pháp điều trị cho các loại ung thư và khối u hiếm. Công ty, đã niêm yết cổ phiếu vào năm 2019, có hai liệu pháp đã được phê duyệt: Ogsiveo, đã tạo ra $172 triệu đô la doanh thu năm 2024, và Gomekli, gần đây được phê duyệt để điều trị NF1-PN, một tình trạng liên quan đến u bao thần kinh.

Mở rộng Danh mục Đầu tư Ung thư

Merck đã đề ra kế hoạch sử dụng việc mua lại SpringWorks để xây dựng vị trí dẫn đầu trong điều trị các khối u hiếm. Công ty nhấn mạnh tiềm năng sử dụng nền tảng này để đầu tư thêm vào các điều kiện ung thư hiếm, một chiến lược phù hợp với tham vọng lớn hơn trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe.

Danh mục sản phẩm hiện có của SpringWorks, kết hợp với các chương trình phát triển đang diễn ra, mang lại cho Merck cơ hội đa dạng hóa dòng sản phẩm trong thời điểm nhiều chương trình nội bộ của họ gặp phải trở ngại.

Đặc biệt, Merck đã ngừng phát triển Xevinapant, một ứng viên thuốc cho ung thư đầu và cổ, sau kết quả gần cuối thất vọng. Trong một bước thụt lùi khác, công ty đã ngừng các thử nghiệm điều trị đa xơ cứng Evobrutinib sau kết quả tiêu cực vào tháng 12 năm 2023.

Điều kiện Thị trường và Thách thức Tiềm năng

Thị trường sáp nhập và mua lại công nghệ sinh học đã trải qua nhiều biến động lớn trong năm 2025. Các nhà phân tích dự đoán một năm sôi động cho các thương vụ, nhưng các rối loạn chính sách dưới chính quyền của Tổng thống Donald Trump, bao gồm cả việc sa thải quy mô lớn tại Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm, đã tạo ra những bất ổn về quy định mới. Những thách thức này đã ảnh hưởng đến thời gian phê duyệt thuốc và làm giảm giá trị các công ty trong ngành.

Các nhà phân tích thị trường, bao gồm cả JP Morgan, đã gợi ý rằng môi trường vĩ mô và việc thiếu các đề nghị cạnh tranh đã góp phần khiến SpringWorks chấp nhận mức giá thấp hơn. Tuy nhiên, một số nhà quan sát ngành nhận định rằng mức giá đã thỏa thuận vẫn có thể thu hút sự chú ý từ các đối thủ cạnh tranh tiềm năng.

Theo nghiên cứu của MKP Advisors, thị trường có thể xem mức thưởng tương đối khiêm tốn này như một cơ hội để các công ty khác xem xét các đề nghị phản công. Đề nghị của Merck thể hiện mức thưởng 26% so với giá trung bình 20 ngày của SpringWorks trước các báo cáo ban đầu về một thỏa thuận tiềm năng.

Chiến lược Tài trợ và Triển vọng Tương lai

Merck dự định tài trợ cho việc mua lại này thông qua sự kết hợp của nguồn lực nội bộ và nợ mới phát hành. Công ty nhấn mạnh rằng mặc dù cam kết lớn như vậy, họ vẫn duy trì vị thế tài chính để theo đuổi các cơ hội chiến lược lớn hơn nếu chúng xuất hiện.

Thương vụ dự kiến sẽ hoàn tất trong nửa cuối năm 2025, phụ thuộc vào sự chấp thuận của cổ đông và phê duyệt của cơ quan quản lý. Nếu thành công, đây sẽ là một trong những giao dịch lớn nhất của Merck kể từ thương vụ mua Sigma-Aldrich trị giá $17 tỷ đô la vào năm 2015 và thương vụ mua Versum trị giá 6,5 tỷ đô la vào năm 2019.

Thỏa thuận với SpringWorks phản ánh ý định của Merck trong việc xây dựng lại đà tăng trưởng của bộ phận chăm sóc sức khỏe sau các thất bại trong các thử nghiệm lâm sàng gần đây. Bằng cách nhắm vào một công ty công nghệ sinh học chuyên biệt với các liệu pháp đã được phê duyệt và tập trung rõ ràng, Merck mong muốn giảm thiểu rủi ro phát triển và thiết lập một dòng doanh thu ổn định hơn trong môi trường đầy thử thách của đổi mới thuốc.