⚠ Thị trường phân kỳ gia tăng: Tài sản rủi ro đang “dự kiến tăng”, nhưng thực tế năng lượng đang định giá ngược lại

Được gọi là “Cá mập nội bộ 1011” đại lý Garrett Jin mới đăng bài cho biết, thị trường hiện đang giao dịch theo “kỳ vọng hòa bình”, thúc đẩy tài sản rủi ro tiếp tục tăng mạnh, nhưng logic này hoàn toàn trái ngược với cung cầu thực tế của thị trường năng lượng.

Dữ liệu cho thấy, S&P 500 của Mỹ đã lập đỉnh lịch sử mới, trong khi giá dầu Brent Crude Oil lại đồng thời phục hồi lên khoảng 103 USD, thể hiện sự phân kỳ giữa xu hướng thị trường chứng khoán và năng lượng.

Trước đó, quỹ phòng hộ đã bán khống dầu thô với quy mô lớn, theo dữ liệu của Goldman Sachs, tỷ lệ short và long đã từng đạt tới 7.6:1. Nhưng hiện tại, giả định cốt lõi dựa vào đó để thị trường tăng trưởng — bao gồm việc mở lại tuyến đường qua Eo biển Hormuz, giá dầu giảm, lạm phát giảm và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hạ lãi suất — vẫn chưa thực sự thành hiện thực.

Trong khi đó, khoảng cách giữa kỳ vọng lợi nhuận kỳ hạn và lợi nhuận thực tế đã tăng trở lại mức cao nhất từ năm 2021, cho thấy thị trường bắt đầu thể hiện rõ đặc điểm “dựa trên kỳ vọng” trong định giá.

Xét về cấu trúc, đây không đơn thuần là vấn đề tăng hoặc giảm, mà là sự kéo dài giữa kỳ vọng và thực tế đang mở rộng.

Giai đoạn nguy hiểm nhất của thị trường chưa bao giờ là hoảng loạn, mà là khi tất cả mọi người đều tin rằng “tương lai sẽ diễn ra theo kịch bản”.
Rủi ro thực sự không nằm ở giá cả, mà ở khoảnh khắc ý chí và thực tế bắt đầu phân ly. 🚀