Vừa mới xác nhận một điều đã âm thầm hình thành: Mastercard vừa giải ngân tới 1.800 triệu đô la để mua lại BVNK, hạ tầng stablecoin xử lý khối lượng giao dịch hàng năm từ 25.000 đến 30.000 triệu đô la. Đây không chỉ là một thương vụ mua bán bình thường, mà là một bước đi chiến lược phản ánh cách các ông lớn truyền thống trong lĩnh vực thanh toán đang phản ứng trước sự đột phá của tiền kỹ thuật số.

Để hiểu tại sao Mastercard lại hành động như vậy, cần biết BVNK thực sự là gì. Công ty này, thành lập năm 2021 tại London, đã âm thầm xây dựng một mạng lưới thanh khoản tài sản crypto kết nối các đồng tiền pháp định với stablecoin tại hơn 130 quốc gia. Định giá của họ đã tăng từ 340 triệu đô la năm 2022 lên 750 triệu đô la vào tháng 12 năm 2024. Ba nhà sáng lập người Nam Phi (Jesse Hemson-Struthers làm CEO, Donald Jackson phụ trách công nghệ blockchain, và Chris Harmse về chiến lược thanh toán) đã tạo ra một hệ thống hoạt động 24/7 không gián đoạn, chính xác là điều mà hệ thống truyền thống không thể cung cấp.

Điều thú vị là BVNK suýt nữa đã về tay một đối thủ khác. Một ông lớn trong lĩnh vực crypto đã tiến gần đến việc mua lại công ty này với giá lên tới 2.000 triệu đô la, thậm chí đã ký thỏa thuận độc quyền. Nhưng vào tháng 11 năm ngoái, hai bên đã hủy bỏ thương vụ mà không đưa ra lý do công khai. Mastercard không mất nhiều thời gian: hoàn tất việc thay thế chính xác chỉ sau vài tuần. Đối với một startup có doanh thu hàng năm 400 triệu đô la, mức giá 1.800 triệu đô la có vẻ khủng khiếp, nhưng thứ họ mua không phải là lợi nhuận hiện tại mà là quyền truy cập vào thế hệ tiếp theo của thanh khoản tài chính.

Đây là một nước đi phòng thủ, dù nghe có vẻ tấn công. Stablecoin đang làm giảm thị phần của các hệ thống thanh toán xuyên biên giới truyền thống. Với tốc độ thanh khoản tức thì, chi phí thấp và hoạt động liên tục không gián đoạn, đô la kỹ thuật số trên blockchain đang chiếm lĩnh thị trường thanh toán B2B và chuyển tiền quốc tế. Nếu các tổ chức quen dần với các giao dịch điểm đến điểm trên chuỗi, toàn bộ mạng lưới tập trung của Mastercard có nguy cơ bị loại ra ngoài. Chiến lược rõ ràng: nếu không thể cạnh tranh, hãy tích hợp. Mastercard đã tích hợp trực tiếp hệ sinh thái BVNK vào mạng lưới toàn cầu các đồng tiền pháp định của mình. Stablecoin không còn là đối thủ cạnh tranh nữa mà trở thành phần bổ sung bắt buộc.

Mastercard không đơn độc trong việc này. Toàn bộ Wall Street đang chạy đua gấp rút để xây dựng hạ tầng crypto. Visa đã đầu tư vào BVNK qua bộ phận đầu tư mạo hiểm của mình, rồi tích hợp khả năng thanh khoản stablecoin vào Visa Direct. Citigroup cũng đã rót tiền. Stripe đã chi 1.100 triệu đô la để mua lại Bridge, một startup stablecoin khác. Mastercard đồng thời đang đàm phán với một startup hạ tầng crypto khác, Zerohash, với mức giá từ 1.500 đến 2.000 triệu đô la. Các ông lớn truyền thống trong lĩnh vực thanh toán đang tập trung lại dòng thanh khoản stablecoin, vốn ban đầu mang tính phi tập trung, vào trong các khuôn khổ thương mại và kênh pháp lý của riêng họ. Đây là sự hợp nhất vốn. Những diễn viên cũ vẫn kiểm soát bàn chơi.