Vừa mới đọc một nghiên cứu thú vị, phân tích huyền thoại phổ biến về Bitcoin như vàng kỹ thuật số. Hóa ra, giữa chúng không có mối tương quan dài hạn nào, và đây là một điểm khá quan trọng để hiểu thị trường.

Đã thực hiện các bài kiểm tra đồng liên kết Engle-Granger, và kết quả rõ ràng: giá trị p 0,44 cho thấy hoàn toàn không có mối liên hệ ổn định dài hạn giữa các tài sản này. Nghĩa là Bitcoin và vàng di chuyển độc lập với nhau, và đây không chỉ là hiện tượng tạm thời.

Điều thú vị là, nghiên cứu cho thấy giá Bitcoin liên quan chặt chẽ hơn nhiều đến diễn biến của thị trường chứng khoán so với vàng. Bitcoin hoạt động như một thị trường hoàn toàn riêng biệt với độ biến động cao của riêng nó, trong khi vàng vẫn là tài sản trú ẩn truyền thống cho các nhà đầu tư bảo thủ. Mối tương quan của chúng đơn thuần không tồn tại trong dài hạn.

Điều này có nghĩa là, các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ khỏi khủng hoảng không nên xem Bitcoin như một sự thay thế cho vàng. Crypto vận hành theo các quy luật riêng của nó. Các mức đáy của Bitcoin được xác định bởi các yếu tố hoàn toàn khác: cấu trúc phái sinh, tâm lý của các nhà giao dịch, đặc thù của thị trường crypto. Mối tương quan với các tài sản truyền thống ở đây đơn giản là không hoạt động.

Kết luận đơn giản: nếu muốn hiểu Bitcoin sẽ đi về đâu, hãy nhìn vào đặc thù của thị trường crypto, chứ không phải vàng. Đây là một loại tài sản hoàn toàn khác với logic riêng của nó.