Vừa đọc được một báo cáo khá thú vị từ Standard Chartered về cách stablecoin có thể thay đổi cả bộ mặt của thị trường tài chính toàn cầu. Theo dự báo của họ, các nhà phát hành stablecoin sẽ trở thành những người mua lớn đối với tín phiếu kho bạc Mỹ, có thể tạo ra nhu cầu từ 0,8 đến 1 nghìn tỷ USD vào năm 2028. Con số này không phải là nhỏ.

Cái gì đang thúc đẩy xu hướng này? Vốn hóa thị trường stablecoin được dự kiến sẽ tăng lên 2 nghìn tỷ USD, với các thị trường mới nổi đóng góp một phần đáng kể. Đạo luật GENIUS yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải nắm giữ các tài sản thanh khoản chất lượng cao, và tín phiếu kho bạc ngắn hạn chính là những gì họ cần.

Điều này có nghĩa là gì đối với Kho bạc Mỹ? Họ sắp phải đối mặt với khoảng cách cung-cầu khoảng 0,9 nghìn tỷ USD đối với các tín phiếu kho bạc ngắn hạn trong ba năm tới. Điều này có thể buộc họ phải điều chỉnh cấu trúc phát hành, có thể tăng các cuộc đấu giá kỳ phiếu ngắn hạn trong khi giảm các cuộc đấu giá trái phiếu dài hạn.

Nhưng đợi đã, có một điểm thú vị khác. Tether USDt hiện đang nắm giữ hơn 120 tỷ USD tín phiếu kho bạc, cho thấy stablecoin đã bắt đầu ảnh hưởng đến thị trường này. Ngoài ra, sự chuyển dịch này cũng có thể chuyển hướng tới 500 tỷ USD từ tiền gửi ngân hàng sang thị trường tín phiếu kho bạc chính phủ.

Standard Chartered dự đoán rằng đường cong lợi suất sẽ dốc hơn, với lợi suất 10 năm đạt khoảng 4,6% vào cuối năm. Nhìn chung, tác động kinh tế vĩ mô của stablecoin đang ngày càng trở nên rõ ràng, và vai trò của chúng trong nền kinh tế toàn cầu sẽ tiếp tục tăng lên.