Gần đây tôi đã thấy Howard Marks, đồng sáng lập của Oaktree, đưa ra một cảnh báo khá thú vị về điều mà nhiều nhà đầu tư đang bỏ qua: tác động thực sự của AI đối với thị trường.

Điều khiến tôi chú ý là Howard Marks không nói về dự đoán chính xác, mà ngược lại. Ông nói rằng AI về cơ bản là không thể dự đoán trước, và điều đó phá vỡ logic truyền thống về cách chúng ta đầu tư. Các chiến lược từng hiệu quả trước đây, dựa trên dự báo và phân tích lịch sử, có thể trở nên lỗi thời.

Ví dụ cụ thể, ông đề cập đến việc Block sa thải hàng loạt 4.000 nhân viên. Đối với Howard Marks, đây chỉ là phần nổi của tiềm năng gây rối của AI. Không chỉ là cắt giảm nhân sự doanh nghiệp, mà còn là bằng chứng cho thấy công nghệ này đang định hình lại các mô hình kinh doanh.

Bây giờ, lời khuyên đầu tư của Howard Marks rất thú vị: đặt cược vào vốn thay vì nợ trong các công ty liên quan đến AI. Lý luận của ông rõ ràng: những người chấp nhận rủi ro của các mô hình kinh doanh đang phát triển này nên là chủ sở hữu, chứ không phải là chủ nợ. Điều này hợp lý nếu chúng ta nghĩ về ai sẽ hưởng lợi khi mọi thứ hoạt động tốt.

Nhưng có điều khiến tôi lo lắng hơn. Howard Marks cũng cảnh báo về sự thiếu minh bạch trên các thị trường tư nhân khi AI bùng nổ. Ông vẽ ra một hình ảnh tương tự như các bong bóng công nghệ trước đây, nơi mọi người mua các đổi mới mới mà không thực sự hiểu rõ rủi ro. Có vẻ như chúng ta đang lặp lại cùng một mô hình, chỉ là nhanh hơn lần này.