Tôi đã nhận thấy điều gì đó thú vị trong báo cáo của Standard Chartered về sự phát triển của thị trường stablecoin. Rõ ràng, sự tăng trưởng mạnh mẽ của lĩnh vực này có thể có những tác động lớn đến thị trường trái phiếu Mỹ.

Dưới đây là điểm chính: nếu các stablecoin tiếp tục phát triển như dự kiến, điều này có thể tạo ra nhu cầu bổ sung lên tới 1.000 tỷ đô la cho trái phiếu kho bạc Mỹ vào năm 2028. Đây là một con số đáng kể và chắc chắn sẽ không bị bỏ qua.

Tại sao? Bởi vì các nhà phát hành stablecoin thường sử dụng trái phiếu kho bạc làm dự trữ đảm bảo, đặc biệt là các công cụ ngắn hạn. Càng nhiều stablecoin lưu hành, áp lực mua vào các trái phiếu kho bạc càng tăng. Đây là một động lực cấu trúc có thể thực sự định hình lại thị trường.

Điều làm cho điều này đặc biệt thú vị là sự gia tăng nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc có thể mang lại cho Bộ Tài chính Mỹ một sự linh hoạt mới trong quản lý đường cong lãi suất. Nói cách khác, sự mở rộng của stablecoin có thể tạo ra một nguồn thanh khoản mới cho việc tài trợ nợ Mỹ.

Đây là xu hướng ít được chú ý nhưng có thể gây ra những tác động dây chuyền lớn đối với các thị trường tài chính truyền thống và tiền điện tử trong những năm tới.