Gần đây lại bị hỏi LST, việc thế chấp lại lần nữa “lợi nhuận đến từ đâu”. Tôi hiểu đơn giản của mình rất thô: một phần là phần thưởng xác thực đó chút tiền trung thực, phần còn lại chủ yếu là chia nhỏ tính an toàn đó ra bán cho nhiều nơi hơn, tiện thể thu phí dịch vụ/khuyến khích. Nói thẳng ra, không phải tự nhiên mà có, mà giống như chuyển rủi ro đi nơi khác, xếp chồng lên nhau.

Rủi ro cũng rất rõ ràng: sợ nhất là chuỗi “lời hứa” trên chuỗi cùng lúc gặp chuyện — hợp đồng, oracle, cơ chế phạt tịch thu, thanh khoản, bất kỳ cái nào bị kẹt đều có thể gây ra dây chuyền, bình thường trông có vẻ ổn, đến lúc thị trường cực đoan thì trở thành ai chạy nhanh hơn. Tuần trước lãi suất vốn vay lại cực đoan, nhóm chat tranh luận là đảo chiều hay tiếp tục đẩy bong bóng, tôi lại càng cảnh giác với những thời điểm “đẩy một lần tất cả cùng nhau”.

Cách tôi làm bây giờ là thà ăn ít hơn một chút, chứ không đem tất cả LST đi thế chấp lại, giữ lại chút để có thể rút ra bất cứ lúc nào làm dự phòng… Dù thị trường bò hay gấu cũng không vội, cứ sống lâu hơn đã.