Thật thú vị khi quan sát cách Mỹ ngày càng cứng rắn hơn về vấn đề thao túng tiền tệ. Scott Bessent, Bộ trưởng Tài chính, mới đây đã rõ ràng nhấn mạnh rằng: Mỹ sẽ không hỗ trợ bất kỳ can thiệp nào vào đồng yên, bất chấp áp lực ngày càng tăng lên đồng tiền Nhật Bản.

Có vẻ như Washington thích tuân thủ nguyên tắc thị trường tự do. Bessent gần như đã nhấn mạnh trong cuộc họp báo rằng mọi nỗ lực điều chỉnh nhân tạo tỷ giá hối đoái đều đi ngược lại chính sách tài chính của Mỹ. Nghe có vẻ hợp lý — nếu mỗi quốc gia bắt đầu can thiệp vào thị trường tiền tệ, điều đó sẽ dẫn đến hỗn loạn.

Vấn đề là Nhật Bản rõ ràng đang đối mặt với vấn đề đồng yên yếu đi và có vẻ đang xem xét các hành động đơn phương để hỗ trợ đồng tiền của mình. Nhưng nếu không có sự hỗ trợ từ phía Mỹ, cuộc can thiệp đó có thể không hiệu quả và thậm chí gây ra sự biến động thêm trên thị trường.

Cách tiếp cận này của Mỹ phù hợp với chính sách lâu dài của họ về việc không can thiệp vào thị trường tiền tệ, trừ những tình huống thực sự cực đoan. Có vẻ như Washington cho rằng thị trường sẽ tự tìm ra cân bằng, và can thiệp cưỡng ép chỉ gây hại thêm. Thật thú vị, điều này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến diễn biến của đồng yên trong những tuần tới.