Tôi đã quan sát thấy cách khai thác bitcoin đang trải qua một giai đoạn phức tạp. Với Bitcoin quanh mức $78.77K, sự biến động của thị trường đang gây áp lực thực sự lên các nhà khai thác mỏ, và thành thật mà nói, nhiều người thực sự không hiểu rõ những gì đang diễn ra dưới bề mặt.

Những gì tôi thấy là mọi người đều nói về "giá đóng cửa khai thác" như thể đó là một con số ma thuật toàn cầu, nhưng thực tế lại khá khác biệt. Con số lý thuyết này lưu hành trong các mô hình không hoạt động giống nhau đối với tất cả vì mỗi thợ mỏ có cấu trúc chi phí và hiệu quả năng lượng riêng. Không phải ai cũng giống ai.

Phí điện năng thay đổi rất lớn, từ $0.03 đến $0.12 mỗi kilowatt-giờ tùy thuộc vào khu vực và nhà vận hành. Điều này tạo ra sự khác biệt lớn về biên lợi nhuận. Một thợ mỏ ở khu vực có giá điện cao đơn giản là không thể cạnh tranh với người có nguồn năng lượng rẻ hơn. Đơn giản vậy thôi.

Điều thú vị là khi Bitcoin giảm và biên lợi nhuận bị siết chặt, bạn thấy các thợ mỏ kém hiệu quả bắt đầu tắt hoạt động của mình. Điều này tạm thời làm giảm tỷ lệ băm của mạng, và nhiều người xem đó là điều đáng báo động. Nhưng đây là điểm mà phần lớn mọi người sai lầm: đây không phải là rủi ro hệ thống, mà là một quá trình hợp nhất tự nhiên. Các thợ mỏ hiệu quả vẫn tiếp tục, hưởng lợi từ các cơ chế tự điều chỉnh mà mạng lưới có.

Thực tế, khai thác bitcoin đang lọc ra các người chơi yếu và củng cố các người chơi mạnh hơn. Sự không chắc chắn vĩ mô vẫn còn là một yếu tố, nhưng ngành công nghiệp đang tìm lại cân bằng của nó. Đây ít hơn là hỗn loạn và nhiều hơn là sự tiến hóa.