Tôi nhận thấy một mô hình thú vị trên thị trường — cổ phiếu của các nhà khai thác Bitcoin trong tháng này tăng trưởng, mặc dù giá BTC giảm gần 17%. TeraWulf tăng 31%, Cipher Mining +8%, Hut 8 +6%, còn Core Scientific thì giữ nguyên. Có vẻ như logic nên ngược lại, nhưng mọi thứ rõ ràng.

Những công ty này hưởng lợi từ các hợp đồng dài hạn về điện năng mà họ đã ký trước đó. Việc khai thác tiền điện tử trở nên rẻ hơn nhiều so với các đối thủ cạnh tranh, và điều này mang lại lợi thế lớn. Các quỹ phòng hộ tích cực đặt cược vào các cổ phiếu này, và các nhà phân tích nói về khả năng xảy ra short squeeze nếu các chỉ số cơ bản cải thiện.

Về bản chất, đây là những người chiến thắng theo cấu trúc — việc khai thác tiền điện tử trở nên sinh lợi hơn đối với họ nhờ cách tiếp cận thông minh đối với nguồn năng lượng. Vốn đầu tư chảy vào những nơi có lợi thế thực sự. Thật thú vị khi thấy thị trường phát hiện ra những sự không phù hợp này.