Kỹ sư 41 tuổi làm kính mắt, định giá 5.8 tỷ

Hỏi AI · Xu Chi làm thế nào để thoát khỏi mùa đông AR và đạt được mức định giá tăng vọt?

Bài viết của丨Léi Zǐtóng Biên tập丨Chén Xiǎopíng

Kỹ sư 41 tuổi Xu Chi, đã gõ cửa Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông.

Ngày 1 tháng 4, công ty kính AR XREAL đã nộp đơn xin niêm yết lên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, các nhà bảo lãnh đồng thời là China International Capital Corporation và Citigroup.

Thành lập 8 năm, hy vọng trở thành “cổ phiếu kính thông minh đầu tiên”.

Người sáng lập kiêm CEO Xu Chi, tốt nghiệp đại học tại Đại học Zhejiang, sau đó sang Mỹ lấy bằng tiến sĩ kỹ thuật điện tại Đại học Minnesota, đã nhận được đề nghị của Nvidia, sau đó làm nghiên cứu phát triển hiển thị quang học tại Magic Leap.

Bước ngoặt trong số phận của Xu Chi xảy ra vào năm 2017, anh từ bỏ cuộc sống ổn định, quyết định về nước thành lập XREAL, trong khi đó thị trường AR vẫn còn trong mùa đông.

“Kính thông minh, hoặc là thế hệ cuối cùng của các thiết bị thông minh cốt lõi mà một thế hệ người có thể đón nhận.” Xu đưa ra nhận định của mình, thị trường dường như đang chứng minh tầm nhìn xa của anh.

Từ 2023 đến 2025, doanh thu của XREAL tăng từ 390 triệu nhân dân tệ lên 516 triệu nhân dân tệ, tỷ lệ lợi nhuận gộp đã nâng lên 35,2%, trong hai năm đã gần gấp đôi.

Xu Chi chia sản phẩm thành ba dòng chính: Air, One và Light-Ultra-Aura, từ hiển thị không gian cấp nhập môn đến các sản phẩm tính toán không gian thế hệ tiếp theo, đều được bao phủ. Giá bán chủ đạo trong khoảng 400-700 USD mỗi chiếc.

Ví dụ, vào tháng 7 năm 2025, mẫu XREAL One Pro mới ra mắt, ngày đầu tiên đã thu hút 26.000 lượt đặt trước, giá bán 4299 nhân dân tệ, đã bán hơn 30.000 chiếc trên cửa hàng chính thức của JD.com.

Hơn 70% doanh thu của XREAL đến từ thị trường nước ngoài, mạng lưới xuất khẩu phủ sóng 40 quốc gia và khu vực ở Bắc Mỹ, châu Âu và châu Á-Thái Bình Dương. Đến cuối năm 2025, tổng số kính thông minh bán ra khoảng 400.000 chiếc.

Theo dữ liệu của bên thứ ba, từ 2022 đến 2025, XREAL liên tục giữ vị trí số một về doanh thu kính AR trong 4 năm liên tiếp, tỷ lệ doanh thu năm 2025 đạt 27%.

Tuy nhiên, XREAL vẫn chưa đạt điểm hòa vốn, trong ba năm qua, lợi nhuận ròng (sau điều chỉnh) của họ tích lũy đạt 1,06 tỷ nhân dân tệ, may mắn là đã bắt đầu giảm lỗ, đến năm 2025, khoản thiếu hụt tài chính (sau điều chỉnh) đã thu hẹp còn 250 triệu nhân dân tệ.

Dù vậy, Xu Chi đã thu hút nhiều cổ đông nổi tiếng, như Taobao China Holdings, Luxshare Precision, NIO Capital, Sequoia China và các nhà đầu tư khác đều đặt cược vào XREAL. Nhiều cổ đông trong ngành có thể cung cấp các nguồn lực hỗ trợ đa dạng cho chuỗi cung ứng điện tử tiêu dùng, ô tô thông minh và nền tảng internet.

Tổng cộng, Xu Chi đã huy động hơn 300 triệu USD, định giá mới nhất của XREAL là 833 triệu USD, tương đương 5,8 tỷ nhân dân tệ. Trước IPO, anh nắm giữ 27,98% quyền biểu quyết, sau khi niêm yết vẫn giữ vị trí kiểm soát.

Điều đặc biệt đáng chú ý là, Xu Chi đã thành công nhận được sự tin tưởng của Google.

Hai bên đang hợp tác phát triển sản phẩm chủ đạo Project Aura trên nền tảng Android XR, tích hợp khả năng tính toán không gian nâng cao và AI đa mô thức, dự kiến ra mắt vào năm 2026, điều này sẽ mở rộng khả năng tưởng tượng của XREAL.

Tham vọng của Xu Chi không chỉ dừng lại ở phần cứng.

Anh đã lên kế hoạch chuyển đổi sản phẩm từ hiển thị không gian sang tính toán không gian, hướng tới trải nghiệm đeo được có khả năng AI hỗ trợ. Khoản huy động vốn IPO này chủ yếu sẽ dành cho đầu tư R&D, xây dựng thương hiệu toàn cầu, nâng cấp dây chuyền sản xuất tự vận hành và các mục tiêu khác.

“Hiện tại kính AR rất giống giai đoạn đầu của điện thoại thông minh, ** thậm chí còn là ‘giai đoạn đầu của giai đoạn đầu’**.”

Trong một phát biểu công khai vào giữa tháng 3, Xu so sánh giai đoạn phát triển của ngành kính thông minh hiện tại với điện thoại thông minh vào năm 2005 hoặc 2006, dự đoán điểm bùng nổ sẽ rơi vào 2027-2028.

Trong lĩnh vực này, cũng có thể gọi là các đối thủ cạnh tranh khốc liệt.

Trong các công ty hàng đầu, Meizu AI kính sẽ bắt đầu vận hành thị trường, Tiến bộ của Raytheon đang phát triển mạnh mẽ, Rokid vừa có tin tức về huy động vốn, XREAL thì dẫn đầu trong việc gõ cửa Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, cũng đang gặp phải tranh chấp pháp lý.

Từ người làm việc tại Silicon Valley đến người đột phá tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, Xu Chi đã đi được 8 năm. Anh đã gần hơn một bước đến ước mơ về “thời đại AR”.