Chính phủ quyết định phục hồi phát hành trái phiếu chính phủ bình thường trong quý hai... Dấu hiệu tích cực của dòng vốn nước ngoài chảy vào

Chính phủ quyết định sẽ khôi phục phát hành trái phiếu quốc gia và trái phiếu công cộng bình thường trong quý hai. Đây là biện pháp dựa trên xu hướng lãi suất trái phiếu quốc gia gần đây ổn định giảm và dự đoán dòng vốn nước ngoài chảy vào sau khi được đưa vào chỉ số trái phiếu quốc tế thế giới (WGBI) diễn ra thuận lợi hơn dự kiến.

Bộ Tài chính và Kinh tế đã tổ chức cuộc họp thứ hai của cơ chế tham vấn các tổ chức phát hành trái phiếu do trưởng phòng Kho bạc Huang Shung chủ trì vào ngày 22, xác định các phương hướng nêu trên. Trong nửa đầu năm, mục tiêu phát hành trái phiếu quốc gia sẽ được xác định trong phạm vi tỷ lệ 55~60% tổng kế hoạch, với khối lượng phát hành từ tháng 5 đến tháng 6; ngoài trái phiếu quốc gia, các trái phiếu công cộng chính dự kiến sẽ phát hành thêm khoảng 6 nghìn tỷ won Hàn Quốc so với kế hoạch ban đầu. Trái phiếu công cộng là trái phiếu do các tổ chức công cộng phát hành để huy động vốn, có ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động tài chính của chính phủ và cung cầu trên thị trường tài chính.

Trước đó, chính phủ và các tổ chức phát hành trong quý I tập trung giảm thiểu tác động tiêu cực lên thị trường. Nguyên nhân là lo ngại rằng, khi gần đến thời điểm đưa vào WGBI, nếu cung trái phiếu đột ngột dồn dập, có thể gây ra biến động không ổn định của lãi suất. Do đó, trái phiếu quốc gia chỉ phát hành 27,5% trong mục tiêu quý I, thấp nhất trong phạm vi 27~30%, tương đương 61,5 nghìn tỷ won Hàn Quốc; các trái phiếu công cộng ngoài trái phiếu quốc gia cũng giảm khoảng 7 nghìn tỷ won so với kế hoạch. Việc này tạm hoãn phát hành nhằm tạo thời gian cho thị trường thích nghi với môi trường cung cầu mới.

Bối cảnh chính phủ quay trở lại phát hành bình thường lần này là do dòng vốn thực tế đã cải thiện. Quy mô mua ròng trái phiếu quốc gia của người nước ngoài, dựa trên giao dịch (từ ngày 30 tháng trước đến ngày 21 tháng này), là 8,5 nghìn tỷ won; dựa trên cơ sở thanh toán (từ ngày 1 đến 21 tháng này), là 6,4 nghìn tỷ won. Giao dịch dựa trên thời điểm đạt được giao dịch, còn cơ sở thanh toán dựa trên thời điểm thực tế chuyển tiền và giao trái phiếu, cả hai đều cho thấy nhu cầu của nhà đầu tư nước ngoài liên tục. Chính phủ nhận định, dòng vốn này có thể phần nào hấp thụ áp lực cung cầu trên thị trường trái phiếu quốc gia.

Tuy nhiên, do việc phát hành bình thường đồng nghĩa với việc mở rộng cung, chính phủ quyết định thận trọng trong phân bổ khối lượng phát hành. Cuộc họp ngày hôm đó đã kiểm tra và điều chỉnh kế hoạch của các tổ chức để đảm bảo phát hành trái phiếu trong quý hai không tập trung vào một thời điểm cụ thể. Ngoài ra, do phần lớn trái phiếu công cộng có kỳ hạn dưới 3 năm, quyết định tăng tỷ trọng trái phiếu trung dài hạn có kỳ hạn trên 5 năm trong trái phiếu quốc gia trong quý hai. Điều này nhằm giảm thiểu biến động lãi suất thị trường nếu trái phiếu tập trung vào kỳ hạn ngắn, bằng cách phân tán cấu trúc kỳ hạn để giảm áp lực cung cầu. Trưởng phòng Kho bạc Huang Shung cho biết, từ đầu tháng đến nay, dòng vốn từ WGBI đã ổn định chảy vào, thị trường trái phiếu đã trở nên yên tĩnh, nhưng vẫn còn những bất định bên ngoài, cần thiết sẽ tổ chức các cuộc họp bất cứ lúc nào để điều chỉnh lại khối lượng phát hành và thời điểm phù hợp. Xu hướng này trong tương lai cũng có thể linh hoạt điều chỉnh dựa trên tốc độ dòng vốn nước ngoài, chính sách tiền tệ của các quốc gia chính và biến động của thị trường tài chính toàn cầu.