Vừa mới nhận thấy rằng Bitcoin hôm nay giảm mạnh đến -5,65σ - đây là lần thứ tư như vậy trong toàn bộ lịch sử của nó kể từ năm 2010. Về lý thuyết, điều này hoàn toàn không nên xảy ra, xác suất chỉ bằng một trên trăm triệu theo phân phối chuẩn. Nhưng trên thực tế, thị trường hoạt động khác xa như vậy, và các sự kiện σ xảy ra thường xuyên hơn những gì thống kê dự đoán. Tôi nhớ rằng, điều này chỉ từng xảy ra trước vụ flash crash năm 2020. Thú vị là các chiến lược định lượng lại bắt kịp xu hướng này - thậm chí với đòn bẩy thấp khoảng 1,4x, mức sụt giảm đã lên tới 30%. Đây là một lời nhắc nhở tốt rằng không có mô hình nào hoàn toàn bảo vệ khỏi rủi ro đuôi. Cần phải xem xét lại các hệ thống quản lý rủi ro.