Chỉ mới nhận ra điều gì đó thú vị về cách Lighter xử lý cú $50M ARC điên rồ đó vào tháng Hai. Đây không chỉ là một chuỗi thanh lý khác - nó gần như là một bài kiểm tra toàn hệ thống cho hạ tầng thanh khoản mới của họ.

Vì vậy, đây là những gì đã xảy ra: Một cá mập bị thua lỗ nặng trên các hợp đồng vĩnh viễn ARC khi khoảng 600 nhà giao dịch đổ vào phía đối diện. Cá mập đó mất 8,2 triệu đô la, điều này thật tàn khốc, nhưng điều khiến tôi chú ý là cách các Chiến lược LLP của Lighter đã kiểm soát thiệt hại. Họ chỉ mất $75K trong các vị trí nhà cung cấp thanh khoản của mình. Đó là quản lý rủi ro khá tốt khi bạn nghĩ về quy mô.

Điều cốt lõi là hệ thống mới của Lighter thực sự phân đoạn thanh khoản thành các nhóm chiến lược khác nhau dựa trên điều kiện thị trường. Các hợp đồng vĩnh viễn ARC nằm trong nhóm chiến lược rủi ro cao của họ, và ngay cả trong đợt biến động giá dữ dội đó, hệ thống vẫn hoạt động ổn định. Sự sụp đổ nhanh đã đưa ARC từ 0,031 đô la xuống còn 0,025 đô la trong vẻ như là bán tháo hoảng loạn, nhưng hạ tầng không bị phá vỡ.

Điều thú vị bây giờ là quan sát ARC hồi phục. Hiện đang giao dịch quanh mức 0,07 đô la, điều này cho thấy thị trường đã phục hồi sau kịch bản squeeze đó. Rõ ràng vẫn còn một số lo ngại về khả năng thao túng trong các hợp đồng vĩnh viễn vốn nhỏ hơn, nhưng thực tế hệ thống của Lighter đã sống sót qua bài kiểm tra căng thẳng này mà không xảy ra các vụ phá vỡ LP lớn nào cho thấy họ đã thiết kế hệ thống như thế nào.

Loại sự kiện này thực sự hữu ích cho hạ tầng DEX - bạn học được điều gì giữ được và điều gì không khi tiền thật đã vào cuộc. Lighter về cơ bản đã thử nghiệm hệ thống của mình trong thực tế, và có vẻ như nó đã vượt qua.