Tùy chọn giá trị cực thấp của bạc tràn lan, đặt cược giá bạc cuối năm tăng lên 1000 USD, nhà phân tích gọi đó là lừa đảo!

Hỏi AI · Cally Garner làm thế nào để giải thích tín hiệu biến động của thị trường quyền chọn?

Mạng xã hội đang rầm rộ bàn tán về quyền chọn mua kim loại bạc out-of-the-money với giá thực hiện 1000 USD, một số ý kiến cho rằng đó là “tiền thông minh” đang chuẩn bị cho các vị thế, trong khi các chuyên gia lại chỉ trích đó là giao dịch rác, thực chất là các nhà đầu tư nhỏ lẻ đầu cơ chi phí thấp và các chiến thuật ép giá.

Thị trường bạc đang cho thấy dấu hiệu ổn định trở lại, giá dao động quanh mức 75 USD/ounce, khi tâm lý thị trường ấm lên, một số nhà phân tích cảnh báo nhà đầu tư không nên bị cuốn theo các trò lừa đảo trên mạng xã hội.

Thứ Ba, các chủ đề nóng trên nền tảng mạng xã hội X tập trung vào sự gia tăng đột biến của quyền chọn mua bạc cực kỳ out-of-the-money, trong đó có đề cập đến quyền chọn tháng 12 với giá thực hiện 1000 USD. Một số nhà phân tích tài chính lớn đã giải thích sự chênh lệch lớn này là “tiền thông minh” đặt cược vào việc giá bạc sẽ tăng mạnh vào cuối năm.

Tuy nhiên, các nhà phân tích hàng hóa cảnh báo rằng, loại quyền chọn mua này gần như là vô lý, thuộc dạng giao dịch “rác”.

Một số nhà phân tích thị trường cho biết, những quyền chọn này đang cố gắng “thổi phồng” giá bạc trở lại đỉnh cao tháng 1, và họ dự đoán điều này sẽ gây ra một đợt sụp đổ giá mới.

Cô Cally Garner, đồng sáng lập của DeCarley Trading, trong cuộc phỏng vấn với Kitco News cho biết, mặc dù Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) đã niêm yết quyền chọn mua bạc tháng 12 với giá thực hiện 1000 USD, nhưng hiện tại không có hợp đồng nào còn mở vị thế chưa đóng, nghĩa là chưa có giao dịch thực tế nào được thực hiện trên hợp đồng này.

Tuy nhiên, cô chỉ ra rằng, sự xuất hiện của các quyền chọn cực kỳ out-of-the-money này bị thúc đẩy bởi hai yếu tố chính.

Thứ nhất là do cấu trúc thị trường — nhà đầu tư nhỏ lẻ tìm kiếm các kênh đầu tư chi phí thấp.

“Giá quyền chọn mua bạc cao ngất ngưởng, các nhà đầu tư nhỏ lẻ chỉ có thể mua quyền chọn mua out-of-the-money cực kỳ vì đó là lựa chọn duy nhất họ có thể chi trả,” cô nói, “Hiện tại, ký quỹ hợp đồng tương lai bạc vượt quá 50.000 USD, quyền chọn mua tháng 12 với giá thực hiện 6.000 USD vào khoảng 60.000 USD. Nếu muốn đầu tư dài hạn, chỉ dám chấp nhận rủi ro vài nghìn USD, thì chỉ còn cách chọn quyền mua tháng 12 với giá 1000 USD.”

Cô bổ sung, thị trường quyền chọn khí đốt tự nhiên năm 2022 cũng từng xuất hiện tình trạng tương tự, với giá thực hiện từng vượt lên tới 40 USD.

“Ngay cả những người mua quyền chọn mua bạc 1000 USD cũng có khả năng không nghĩ rằng giá bạc sẽ tăng đến mức đó, họ chỉ muốn tham gia thị trường, tránh áp lực ký quỹ.”

Garner nói rằng, yếu tố thứ hai còn mang tính độc hại hơn — nó giống hệt chiến lược của các nhà đầu tư nhỏ lẻ trên Reddit trong trò chơi ép giá GameStop.

“Nếu mua số lượng lớn quyền chọn mua out-of-the-money, các nhà tạo lập thị trường bán quyền sẽ phải mua hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro, cuối cùng sẽ bị buộc phải mua vào hợp đồng tương lai, từ đó thúc đẩy giá tự tăng cao. Mô hình này không lành mạnh, không liên quan đến các yếu tố cơ bản, về bản chất là thao túng để đẩy giá lên rồi bán ra.”

Garner giữ quan điểm tiêu cực về vàng và bạc, cho rằng đà tăng theo hình parabol trong vài tháng qua là không bền vững. Cô cũng nói rằng, tín hiệu thị trường quyền chọn đang bị thao túng mang tính tiêu cực.

“Việc mua số lượng lớn các quyền chọn này sẽ đẩy cao độ biến động ngụ ý của thị trường,” cô nói, “độ biến động cao trong thị trường quyền chọn luôn chỉ là tạm thời, và gần như luôn đi kèm với sự đảo chiều của xu hướng.”