Có vẻ như giá bạc đã tìm thấy phạm vi thoải mái giữa 78 và 80 đô la mỗi ounce. Tuy nhiên, một trong những ngân hàng cho rằng bạc đang đối mặt với rủi ro giảm giá đáng kể.

Trưởng bộ phận nghiên cứu tiền tệ và hàng hóa của Commerzbank, Tú Lan Nguyên, trong báo cáo mới nhất về kim loại quý đã lưu ý rằng giá trị hợp lý của bạc dường như gần hơn với 40 đô la mỗi ounce so với mức giá hiện tại.

Cô giải thích rằng hiện tại, động lực chính cho bạc là xu hướng của vàng, chứ không phải các yếu tố kinh tế cơ bản như lợi suất trái phiếu và đồng đô la.

“Giá bạc dường như phần lớn bị chi phối bởi sự tăng mạnh của vàng, và sự tăng này được giải thích bởi việc bạc trước đó bị định giá thấp hơn so với vàng. Thật ra, việc đánh giá giá trị hợp lý của bạc dựa trực tiếp vào giá vàng phù hợp hơn với diễn biến thực tế của thị trường,” cô nói.

Mặc dù Commerzbank cho rằng bạc đang bị định giá quá cao dựa trên các yếu tố cơ bản của chính nó, Tú Lan Nguyên lưu ý rằng cô không dự đoán kết thúc sớm xu hướng hiện tại. Cô bổ sung rằng vàng vẫn còn được hỗ trợ tốt như một tài sản trú ẩn và công cụ phòng ngừa rủi ro địa chính trị.

Commerzbank nhận định rằng sức hấp dẫn của vàng như một tài sản phòng thủ được giải thích bởi nhu cầu cao từ các ngân hàng trung ương, vì vàng được coi là một tài sản tiền tệ trung lập, phi chính trị.

Dù trong những tuần gần đây vàng gặp khó khăn khi trở thành nguồn thanh khoản cho các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư, Tú Lan Nguyên khẳng định rằng vàng chưa mất đi sức hấp dẫn của nó như một công cụ bảo vệ. Trong khi đó, tình hình tương tự cũng sẽ duy trì nhu cầu đối với bạc.

“Thật thú vị, từ khi chiến tranh với Iran bắt đầu, giá trị ước tính của chúng tôi (không tính vàng) vẫn khá ổn định, và điều chỉnh giảm cuối cùng được ghi nhận thấp hơn nhiều so với diễn biến thực tế,” cô lưu ý.

“Do đó, khi chiến tranh với Iran bắt đầu, một phần của ‘định giá quá cao’ đã được loại bỏ, và giá bạc đã trở lại gần mức hợp lý dựa trên các yếu tố cơ bản. Tuy nhiên, khoảng cách giữa chúng vẫn còn, phù hợp với tình hình định giá quá cao kéo dài của vàng. Miễn là điều này tiếp tục, bạc cũng có thể hưởng lợi,”