Tiền điện tử không ngừng giảm giá. Trong tuần này, toàn bộ thị trường đã dao động mạnh, Bitcoin đã ghi nhận mức giảm trên 20%. Thậm chí Ethereum đã mất gần 30%, tổng giá trị thị trường cũng giảm từ 2.8 nghìn tỷ đô xuống còn 2.24 nghìn tỷ đô, giảm khoảng 20%.

Cùng với sự sụp đổ của tiền điện tử, thị trường phái sinh cũng rơi vào hỗn loạn lớn. Chỉ trong cuối tuần, 2.75 tỷ đô la vị thế mua dài bị thanh lý bắt buộc, vào thứ Năm tiếp tục mất đi 1.8 tỷ đô la nữa. Nhiều nhà giao dịch nghiêng về vị thế bán, các tài sản lớn như Solana và XRP có tỷ lệ vay vốn âm gần 30%, cho thấy sự lan rộng của xu hướng bán quá mức.

Điều thú vị là, ngay cả trong tình hình hỗn loạn này, các nhà đầu tư tổ chức vẫn tiếp tục hoạt động. Michael Saylor đã mua thêm 855 BTC với 53 triệu đô la, nâng tổng lượng Bitcoin nắm giữ lên 713,502 BTC. Một sàn giao dịch lớn cũng đã mua thêm Bitcoin vào dự trữ, cho thấy các nhà chơi lớn vẫn xem đà giảm giá là cơ hội mua vào. Hành động này cho thấy niềm tin dài hạn vào thị trường tiền điện tử vẫn chưa mất đi.

Nguyên nhân chính của đợt sụp đổ còn do yếu kém của thị trường chứng khoán truyền thống. S&P 500 giảm 2.14%, Nasdaq giảm tới 4.63%. Trong môi trường bán tháo các tài sản rủi ro, tiền điện tử cũng dễ bị ảnh hưởng theo.

Về quy mô và tốc độ bán tháo, có nhiều giả thuyết như khả năng bán Bitcoin của chính phủ, vấn đề khả năng thanh toán của các sàn, hay việc thắt chặt đòn bẩy hệ thống. Cũng có ý kiến cho rằng, các sản phẩm phái sinh đang làm méo mó quá trình xác định giá.

Tuy nhiên, dù thị trường giảm, hoạt động phát triển vẫn không ngừng. Quỹ bảo vệ Ethereum dự kiến sẽ sử dụng hơn 75,000 ETH chưa được yêu cầu kể từ vụ DAO. Nhiều dự án như Lighter, MegaETH, Polymarket đang tiến hành các bước phát triển mới. Các giao thức như Lido, Hyperliquid, Ethena cũng liên tục nâng cấp và công bố các chương trình khuyến khích, cho thấy dù có biến động ngắn hạn, hệ sinh thái dài hạn vẫn đang phát triển.

Vốn đầu tư mạo hiểm cũng cho thấy khả năng phục hồi, với các vòng gọi vốn lớn của TRM Labs, Anchorage Digital. Dù đợt giảm giá ngắn hạn gây tổn thất, nhưng cấu trúc tăng trưởng toàn thị trường vẫn tiếp tục diễn ra.