Tôi vừa xem xét các đề xuất mà Cục Dự trữ Liên bang đưa ra trong tuần này và, thành thật mà nói, đó là một trong những động thái mạnh mẽ nhất mà chúng ta đã thấy trong nhiều năm để nới lỏng các hạn chế đối với Phố Wall. Chúng ta đang nói về việc giảm yêu cầu vốn lên tới 4,8% cho các ngân hàng lớn. Điều này khá đáng kể.

Cục Dự trữ Liên bang về cơ bản đã công bố kế hoạch áp dụng các quy tắc của Basel III, cải cách cách các ngân hàng đánh giá rủi ro và sửa đổi lớp đệm vốn đã được áp đặt sau năm 2008. Tác động kết hợp của các biện pháp này sẽ giảm yêu cầu chỉ trong các quy tắc mới là 2,4%, nhưng nếu cộng thêm các cải cách trước đó về kiểm tra khả năng chống chịu, tổng mức giảm đạt tới 4,8% đối với các ngân hàng lớn như JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America và Citigroup.

Điều thú vị là các ngân hàng trung bình còn hưởng lợi nhiều hơn, với mức giảm 5,2%, và các ngân hàng nhỏ hơn chứng kiến giảm 7,8%. Rõ ràng, Cục Dự trữ Liên bang đang khuyến khích cho vay và muốn Phố Wall lấy lại thị phần so với các quỹ tín dụng tư nhân.

Jay Powell đã lý giải điều này bằng cách nói rằng việc xem xét lại các quy tắc gần hai thập kỷ sau cuộc khủng hoảng là "thực hành lành mạnh". Michelle Bowman, người quản lý được Trump bổ nhiệm, ủng hộ các thay đổi này với lý do rằng chúng sẽ củng cố khung vốn. Nhưng điều thú vị là Michael Barr đã phản đối quyết liệt, gọi các cải cách này là "không cần thiết và thiếu thận trọng" và cảnh báo rằng chúng sẽ làm giảm khả năng chống chịu của hệ thống tài chính Mỹ.

Các con số thật hấp dẫn. Nếu tính cả các cải cách về quy tắc đòn bẩy của năm ngoái, gói đề xuất này sẽ giải phóng khoảng 117.000 triệu đô la vốn mà các ngân hàng phải duy trì. Xem xét rằng hiện tại họ có 2 nghìn tỷ đô la yêu cầu vốn, đây là một thay đổi lớn.

Điều sẽ xảy ra tiếp theo là dự đoán trước được: các ngân hàng sẽ sử dụng số vốn được giải phóng đó để cho vay nhiều hơn, mua lại cổ phiếu và hợp nhất ngành. Một số nhà phân tích đã dự đoán rằng điều này sẽ thúc đẩy các yêu cầu từ các thị trường khác để các nhà quản lý của họ cũng nới lỏng. Ngân hàng Anh và Liên minh Châu Âu đang theo dõi cách Washington thực hiện điều này trước khi quyết định về các cải cách của riêng họ.

Đây là một chiến thắng rõ ràng cho các nhóm vận động hành lang của Phố Wall. Các đề xuất này sẽ còn trong giai đoạn tham khảo ý kiến kéo dài 90 ngày, vì vậy vẫn còn thời gian để đưa ra ý kiến, nhưng hướng đi đã rõ ràng. Ngành ngân hàng đã bắt đầu ăn mừng điều này.