Gần đây tôi đang nghĩ về một hiện tượng thú vị: Sở Giao dịch Chứng khoán New York thành lập năm 1792 đang âm thầm trở thành tiền phong trong lĩnh vực tiền mã hóa.

Việc này cách đây vài năm là điều không thể. Sở Giao dịch Chứng khoán trung tâm, với mô hình giao dịch tập trung, yêu cầu cao và giờ làm việc từ 9 sáng đến 5 chiều, vốn đã là thứ cần phải bị phá vỡ khi Bitcoin ra đời. Nhưng giờ đây, gã khổng lồ phố Wall này lại đang đặt cược lớn vào tài sản số, thậm chí còn dự định xây dựng một nền tảng giao dịch chứng khoán dựa trên blockchain hoạt động 24/7 không ngừng nghỉ. Dùng công nghệ sổ cái phân tán để tái tạo lại hệ thống đã tồn tại hàng trăm năm, điều này thực sự là một bước chuyển đổi triệt để.

Người ta nói rằng công ty mẹ của NYSE, Intercontinental Exchange (ICE), đã đầu tư khoảng 200 triệu USD vào một nền tảng giao dịch tiền mã hóa lớn vào tháng 3 năm ngoái, định giá của nó đã tăng lên 25 tỷ USD. Đây chỉ là bước đầu. Tôi để ý rằng Nasdaq cũng đang hành động, họ dự định phát hành cổ phiếu token hóa; các ngân hàng lớn như JPMorgan, Bank of America cũng đang xem xét phát hành stablecoin riêng của họ. Toàn bộ phố Wall dường như đang chuyển hướng.

Điều thú vị nhất là, đợt chuyển đổi này đúng lúc thị trường tiền mã hóa đang trong thời kỳ suy thoái. Gần đây Bitcoin dao động quanh mức 75.000 USD, thấp hơn nhiều so với đỉnh cao lịch sử 126.000 USD vào tháng 10 năm ngoái. Theo lý thuyết, thời điểm này là rủi ro nhất để tham gia, nhưng nhiệt huyết của người ta dường như không giảm mà còn tăng lên. Điều này nói lên điều gì? Rằng các tổ chức thực sự tin tưởng vào hướng đi này, không chỉ theo đuôi.

NYSE còn dự đoán thị trường sẽ tiếp tục biến động. Năm ngoái, họ đồng ý đầu tư tối đa 2 tỷ USD vào Polymarket, một nền tảng dự đoán dựa trên blockchain, định giá của nó đã đạt 9 tỷ USD. Câu chuyện còn có chút chuyện hậu trường — sáng lập viên của Polymarket bị FBI đột kích khám xét, CEO của NYSE, ông Sprecher, đã công khai ủng hộ, nói rằng ông cũng từng trải qua chuyện tương tự. Hai người nhanh chóng hợp tác, nay đã trở thành đối tác.

Tuy nhiên, tôi phải nói rằng, các khoản đầu tư của NYSE vào tiền mã hóa không phải lúc nào cũng thành công. Bakkt là một ví dụ trái ngược. Nền tảng này ra mắt năm 2018 với ý định thực hiện giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin bằng vật chất, nhưng mô hình kinh doanh liên tục dao động — từ việc chuyển hướng sang ứng dụng bán lẻ đến hạ tầng, rồi giờ đây cố gắng trở thành nền tảng AI. ICE đã giảm hơn 1 tỷ USD cổ phần của Bakkt, năm 2024 còn nhận cảnh báo rút khỏi sàn. Ví dụ này nhắc nhở chúng ta rằng, ngay cả các tổ chức lớn cũng có rủi ro khi đầu tư vào tiền mã hóa.

Ngược lại, vào năm 2015, NYSE đã đầu tư cổ phần thiểu số vào một nền tảng giao dịch tiền mã hóa, và đã thu lợi lớn. Thời điểm đó, Bitcoin chỉ mới 300 USD, được xem là tài sản cận biên. Sáu năm sau, khi bán đi, khoản lợi nhuận đạt tới 900 triệu USD. Đó là lý do tại sao phố Wall giờ đây lại trở nên táo bạo như vậy — họ đã nếm trải thành công.

Từ các dự đoán thị trường đến tiền mã hóa, những lĩnh vực từng bị xem là cấm kỵ và rủi ro cao này giờ đang được các tổ chức xem xét lại. Thái độ thân thiện của chính quyền Trump đối với các tài sản tài chính phi truyền thống, cùng với nhu cầu của nhà đầu tư cá nhân về các giao dịch rủi ro cao, đã thúc đẩy cơn sốt này.

Nhưng thành thật mà nói, sự chuyển hướng này cũng đầy bất định. Thị trường dự đoán bản thân đã có tranh cãi về quy định, chính sách đối với tiền mã hóa cũng khó dự đoán. Liệu NYSE có thể đặt cược đúng lần này hay không còn phụ thuộc vào diễn biến tiếp theo của thị trường. Tuy nhiên, về mặt chiến lược, việc họ đã chủ động mở rộng từ sớm thực sự đáng chú ý. Điều này có thể báo hiệu một bước ngoặt quan trọng trong việc kết hợp tài chính truyền thống và tài sản số.