Đang suy nghĩ về một điều gì đó gần đây có lẽ xứng đáng được chú ý nhiều hơn mức hiện tại. Khi mọi người nói về crypto làm gián đoạn tài chính, họ thực sự đang nói về tradfi và lý do tại sao hệ thống truyền thống có thể cần phải tiến hóa. Để tôi phân tích những gì tôi đang thấy.

Vậy tradfi chính xác là gì? Nó về cơ bản là xương sống tài chính mà tất cả chúng ta đã lớn lên cùng—ngân hàng, tiền tệ chính phủ, sàn giao dịch chứng khoán, tất cả các tổ chức có quy định đó. Chúng xử lý phân bổ vốn, quản lý tài sản, thanh toán, quản lý rủi ro. Những điều rất nền tảng giúp nền kinh tế toàn cầu vận hành. Điều quan trọng là, họ làm tất cả điều này qua các trung gian. Bạn cần một ngân hàng để chuyển tiền quốc tế. Bạn cần một nhà môi giới để đầu tư. Đó là mô hình.

Tuy nhiên, điều thú vị là tradfi có những điểm mạnh thực sự. Yếu tố tin cậy là rất lớn—mọi người cảm thấy an toàn vì có sự hậu thuẫn của chính phủ và giám sát quy định. Điều đó quan trọng. Thanh toán xuyên biên giới, dịch vụ đầu tư, sản phẩm bảo hiểm—tất cả đều dựa trên hạ tầng đã được chứng minh, ổn định. Nhưng sự ổn định đó đi kèm với một cái giá.

Và tôi muốn nói đúng nghĩa là một cái giá. Tradfi tính phí rất cao cho mọi thứ. Chuyển khoản ngân hàng, phí quản lý tài sản, chi phí phát hành khoản vay. Các doanh nghiệp nhỏ và người dân ở các nước đang phát triển? Thường bị loại khỏi thị trường hoàn toàn. Đó là một trong những thách thức lớn nhất tôi thấy với tài chính truyền thống ngày nay.

Bây giờ, điểm yếu thực sự của tradfi là gì? Tốc độ và đổi mới. Ngân hàng di chuyển chậm chạp. Công nghệ mới mất cả tháng để tích hợp. So sánh với những gì đang diễn ra trong crypto ngay bây giờ. Các giao thức DeFi ra mắt tính năng trong vòng vài tuần, điều mà TradFi phải mất tháng để xem xét. Không trung gian, chỉ có hợp đồng thông minh và blockchain.

Nhưng điều tinh tế mà mọi người bỏ lỡ là gì? CeFi— các sàn giao dịch tập trung và nền tảng crypto—thực ra đang cố gắng thu hẹp khoảng cách này. Họ lấy khả năng tiếp cận và tốc độ của crypto nhưng thêm vào một số rào cản quen thuộc từ tài chính truyền thống. Cách quản lý quy định khác, mô hình lưu ký, nhưng đổi mới nhanh hơn so với khả năng của tradfi.

Câu chuyện thực sự không phải là hệ thống nào thắng thế. Đó là chúng ta đang chứng kiến cảnh quan tài chính phân mảnh thành các mô hình phục vụ các nhu cầu khác nhau. TradFi vẫn chiếm ưu thế về độ ổn định và lòng tin của các tổ chức. DeFi thu hút những người muốn thực sự phi tập trung và minh bạch. CeFi nằm ở giữa, cung cấp tài sản kỹ thuật số có một số cấu trúc.

Điều khiến tôi ấn tượng nhất là cách điểm yếu cốt lõi của tradfi— kiểm soát tập trung và thích nghi chậm— chính xác lại là điều crypto được thiết kế để giải quyết. Liệu điều đó có thực sự xảy ra trên quy mô lớn? Đó là câu hỏi tỷ đô mà tất cả chúng ta đang theo dõi từng ngày.