Dưới quy định mới về hỗ trợ vay, hiệu suất kinh doanh giảm mạnh! Các công ty công nghệ tài chính niêm yết có thể phá vỡ thế bế tắc nhờ AI và mở rộng ra thị trường quốc tế không?

Hỏi AI · Làm thế nào các quy định mới về cho vay hỗ trợ thúc đẩy chuyển đổi chất lượng ngành?

Dưới tác động của quy định mới về cho vay hỗ trợ, các công ty công nghệ tài chính trong lĩnh vực cho vay hỗ trợ năm ngoái đều gặp phải sự thu hẹp về hiệu quả kinh doanh trong quý IV, nhưng tổng thể cả năm vẫn duy trì ổn định. Trong đó, trí tuệ nhân tạo vẫn là công cụ quan trọng giúp các công ty công nghệ tài chính trong lĩnh vực này giảm chi phí, nâng cao hiệu quả và cải thiện hiệu suất.

Cùng với việc quy định mới về cho vay hỗ trợ (Thông báo về việc tăng cường quản lý hoạt động cho vay hỗ trợ qua internet của ngân hàng thương mại nhằm nâng cao chất lượng dịch vụ tài chính) chính thức có hiệu lực, chi phí huy động vốn tổng thể của ngành dần giảm, ngưỡng tiếp cận và tiêu chuẩn quản lý tuân thủ liên tục được nâng cao, các công ty công nghệ tài chính trong lĩnh vực này đang chịu áp lực về hiệu quả.

Theo dữ liệu báo cáo tài chính mới công bố gần đây, các công ty như Qifu Technology, Xinye Technology, Lexin, Xiaoying Technology, Jiayin Technology, Yirenzhike đều có hiệu quả kinh doanh trong quý IV năm ngoái giảm mạnh, doanh thu và lợi nhuận ròng đều giảm hai chữ số so với cùng kỳ. Nhìn chung cả năm 2025, hiệu quả vẫn duy trì ổn định, nhưng một số tổ chức lợi nhuận ròng giảm mạnh, hiệu ứng Ma Thái trong ngành càng rõ nét.

Trong vài năm qua, các công ty công nghệ tài chính trong lĩnh vực cho vay hỗ trợ chủ yếu dựa vào các chỉ số như dư nợ cho vay, quy mô giải ngân và tăng trưởng người dùng. Tuy nhiên, sau khi quy định mới về cho vay hỗ trợ được thực thi, các công ty này đã tăng cường ứng dụng AI (trí tuệ nhân tạo), nhấn mạnh vào tăng trưởng có chất lượng, mở rộng thị trường quốc tế và các lĩnh vực phân khúc để tìm kiếm cơ hội tăng trưởng.

Theo các chuyên gia ngành, các chỉ số như quy mô, dư nợ cho vay, lượng giải ngân trước đây đã không còn bền vững dưới quy định mới, thậm chí tiềm ẩn rủi ro; chuyển sang tăng trưởng có chất lượng, doanh thu quốc tế, GMV (tổng giá trị giao dịch hàng hóa) trong các kịch bản, một mặt phù hợp với xu hướng tuân thủ, giảm phụ thuộc vào quy mô, tăng cường các chỉ số lợi nhuận và rủi ro; mặt khác, hướng dẫn kỳ vọng thị trường, truyền tải hiệu quả chuyển đổi, ổn định định giá và niềm tin, là biểu hiện trực tiếp của ngành từ cạnh tranh về quy mô sang cạnh tranh về chất lượng.

Hiệu quả kinh doanh quý IV năm ngoái giảm mạnh

Dưới tác động của quy định mới về cho vay hỗ trợ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 10 năm 2025, các công ty công nghệ tài chính trong lĩnh vực này đều gặp phải sự thu hẹp về hiệu quả trong quý IV năm 2025.

Cụ thể, Qifu Technology trong quý IV đạt doanh thu 4,093 tỷ nhân dân tệ, giảm 8,68% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng 1,016 tỷ nhân dân tệ, giảm 46,89%. Trong quý IV, hai lĩnh vực chính của Qifu Technology đều có sự thay đổi: doanh thu từ dịch vụ dựa trên tín dụng tăng nhẹ, nhưng doanh thu từ dịch vụ nền tảng giảm rõ rệt, chỉ còn 661 triệu nhân dân tệ, so với 1,593 tỷ của cùng kỳ 2024 và 1,337 tỷ của quý trước.

Do ảnh hưởng của việc thu hẹp hoạt động nội địa và tăng trích dự phòng rủi ro, Xinye Technology trong quý IV đạt doanh thu 3,024 tỷ nhân dân tệ, giảm 12,5% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng 416 triệu nhân dân tệ, giảm 39,0%. Sau khi loại bỏ các yếu tố phi thường, lợi nhuận hoạt động đạt 520 triệu nhân dân tệ. Khối lượng giao dịch thị trường Trung Quốc đạt 38,7 tỷ nhân dân tệ, giảm 28,3% so với cùng kỳ. Tính đến cuối năm ngoái, dư nợ cho vay nội địa là 68,3 tỷ nhân dân tệ, cũng có xu hướng giảm.

Chỉ riêng quý IV năm ngoái, hiệu quả của Lexin cũng giảm sút. Quý IV năm 2025, doanh thu hoạt động 3,043 tỷ nhân dân tệ, giảm 16,8%; lợi nhuận ròng 214 triệu nhân dân tệ, giảm 41,0%. Doanh thu dịch vụ tín dụng trong quý đạt 2,485 tỷ nhân dân tệ, giảm 8,4%; doanh thu dịch vụ ứng dụng công nghệ 170 triệu nhân dân tệ, giảm 71,7%; tổng số tiền giải ngân là 50 tỷ nhân dân tệ, giảm 3,8%.

Jiayin Technology và Xiaoying Technology cũng chịu áp lực rõ rệt. Quý IV năm 2025, doanh thu của Jiayin là 1,09 tỷ nhân dân tệ, giảm 22,4%; lợi nhuận ròng 101 triệu nhân dân tệ, giảm 63,4%. Xiaoying trong quý IV đạt doanh thu 1,468 tỷ nhân dân tệ, giảm 14,1%; lợi nhuận ròng 57,2 triệu nhân dân tệ, giảm 85,2%. Trong đó, phí dịch vụ thúc đẩy cho vay là 441 triệu nhân dân tệ, giảm 49,8%; tổng số tiền giải ngân 22,768 tỷ nhân dân tệ, giảm 29,5%.

Trong quý IV năm ngoái, hiệu quả của Yirenzhike còn tồi tệ hơn, lợi nhuận ròng lỗ tới 882 triệu nhân dân tệ, trong khi cùng kỳ 2024 có lãi 331 triệu nhân dân tệ. Báo cáo tài chính cho thấy, trong quý IV năm 2025, tổng số tiền cho vay của Yirenzhike đạt 12 tỷ nhân dân tệ, giảm 40% so với quý trước; dư nợ cuối kỳ giảm còn 28,6 tỷ nhân dân tệ, giảm 17% so với quý trước.

Hiệu quả tổng thể cả năm duy trì ổn định

Dù hiệu quả quý IV năm ngoái giảm mạnh, nhưng nhìn chung cả năm, các công ty công nghệ tài chính trong lĩnh vực cho vay hỗ trợ vẫn duy trì hiệu quả ổn định.

Qifu Technology năm 2025 đạt doanh thu ròng 19,205 tỷ nhân dân tệ, tăng 11,88%; lợi nhuận ròng 5,976 tỷ nhân dân tệ, giảm 4,35%. Trong cả năm, công ty đã thúc đẩy giải ngân 3.27 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 1,6%, tỷ lệ tái vay đạt 93,3%. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, dư nợ cho vay đạt 1.260 tỷ nhân dân tệ, giảm 8,8% so với quý trước, giảm 8% so với cùng kỳ. Số người dùng đăng ký tích lũy đạt 63,6 triệu, tăng 11,8%; số người vay mượn tích lũy đạt 38,9 triệu, tăng 13,0%.

Năm 2025, Xinye Technology đạt doanh thu 13,569 tỷ nhân dân tệ, tăng 3,85%; lợi nhuận 25,45 tỷ nhân dân tệ, tăng 6,57%. Các chỉ số hoạt động cho thấy, tổng giá trị giao dịch thúc đẩy trong năm đạt 200,3 tỷ nhân dân tệ, dư nợ nội địa là 709 tỷ nhân dân tệ. Tổng giao dịch trong nội địa cả năm là 1.863 tỷ, giảm 5%. Tính đến cuối năm 2025, số người dùng đăng ký tại Trung Quốc đạt 187,4 triệu, tăng 8,6%; số người vay mượn đạt 29 triệu, tăng 8,2%.

Khác với Qifu Technology “tăng thu giảm lợi”, Lexin đạt “giảm thu tăng lợi”. Năm 2025, tổng doanh thu của Lexin là 13,152 tỷ nhân dân tệ, giảm 7,4%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ tăng 52,4% lên 1,677 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng điều chỉnh sau cổ đông đạt 1,795 tỷ, tăng 49,2%. Theo báo cáo, doanh thu giảm nhưng lợi nhuận tăng mạnh, một phần do tối ưu hóa cấu trúc doanh thu, phần khác do giảm chi phí và cải thiện chất lượng tài sản. Chi phí vốn của Lexin năm 2025 là 229 triệu nhân dân tệ, giảm 30%; dự phòng trách nhiệm bảo đảm có thể có là 3,175 tỷ nhân dân tệ, giảm 13,2%. Ngoài ra, giá trị hợp đồng bảo đảm tài chính phái sinh đã chuyển từ lỗ 979 triệu nhân dân tệ của cùng kỳ sang lãi 508 triệu nhân dân tệ.

Xiaoying Technology và Jiayin Technology cả năm đều duy trì ổn định. Trong đó, Xiaoying đạt doanh thu 7,639 tỷ nhân dân tệ, tăng 30,1%; lợi nhuận 1,465 tỷ nhân dân tệ, giảm 4,9%. Jiayin đạt doanh thu 6,222 tỷ nhân dân tệ, tăng 7,3%; lợi nhuận ròng 1,536 tỷ nhân dân tệ, tăng 45,36%; tổng số giao dịch thúc đẩy cho vay trong năm khoảng 129 tỷ nhân dân tệ, tăng 28%.

Ngược lại, hiệu quả của Yirenzhike có biến động lớn. Năm 2025, tổng doanh thu của Yirenzhike đạt 5,719 tỷ nhân dân tệ, giảm nhẹ 1%; lợi nhuận ròng cả năm chỉ còn 40,5 triệu nhân dân tệ, giảm 97,4% so với năm 2024. Báo cáo cho biết, dự phòng các khoản nợ tiềm năng của Yirenzhike trong năm 2025 lên tới 2,366 tỷ nhân dân tệ, tăng 172% so với cùng kỳ, riêng quý IV đã trích dự phòng 1,11 tỷ nhân dân tệ. Thêm vào đó, do giảm lãi suất phí cho vay, tăng trích dự phòng giảm giá tài sản, biến động giá trị hợp lý của tài sản kỹ thuật số, dẫn đến lợi nhuận giảm mạnh.

Tăng cường ứng dụng AI

Theo báo cáo tài chính, dưới tác động của quy định mới về cho vay hỗ trợ, trí tuệ nhân tạo (AI) vẫn là công cụ quan trọng giúp các công ty công nghệ tài chính trong lĩnh vực này giảm chi phí, nâng cao hiệu quả và cải thiện hiệu suất.

Cụ thể, AI của Qifu Technology dựa trên công nghệ đa mô hình, có thể tự động nhận diện tài liệu thẩm định khách hàng gửi lên, nhắc nhở sửa đổi và tối ưu hóa, nâng cao tỷ lệ duyệt hồ sơ lần đầu lên trên 90%. Ở cấp độ kinh doanh, giải pháp FocusPro hướng tới hỗ trợ ngân hàng tự quản lý rủi ro, xây dựng năng lực cốt lõi, giúp các ngân hàng hợp tác trong năm 2025 tăng quy mô giải ngân khoảng 448%, dư nợ cuối năm đạt 11,8 tỷ nhân dân tệ.

Năm 2025, chi phí nghiên cứu và phát triển của Xinye Technology tăng 8%, trong quý IV đã đưa trí tuệ nhân tạo vào quy trình dịch vụ đăng ký. Công cụ AI này tích hợp trực tiếp vào quy trình, phân tách các bước phức tạp thành các logic rõ ràng, cung cấp hướng dẫn theo thời gian thực. Xinye Technology còn ra mắt engine đối thoại đa mô hình (Multi-agent), thúc đẩy nâng cấp hệ thống hỗ trợ khách hàng và nhân viên. Trong cấu trúc dữ liệu nền tảng, đã thành công đưa trung tâm dữ liệu tiêu chuẩn trong nước ra thị trường quốc tế, hiện đã vận hành hơn 70 nhiệm vụ.

Báo cáo tài chính cho thấy, quý IV năm ngoái, Lexin đã đưa công nghệ mô hình lớn và trí tuệ nhân tạo vào các lĩnh vực cốt lõi như quản lý rủi ro, dịch vụ khách hàng, vận hành, trong đó, nâng cấp tự động hóa trong lĩnh vực quản lý rủi ro là trọng tâm. Quý IV, Lexin tích hợp khả năng nhận thức, suy luận, đánh giá của mô hình lớn vào các hoạt động của người dùng, thúc đẩy trải nghiệm tương tác từ phản hồi bị động sang dự đoán chủ động, nâng cao trải nghiệm khách hàng. Các mô hình lớn và trí tuệ nhân tạo đã được ứng dụng trong nhiều khâu quản lý rủi ro, giúp nâng cao hiệu quả và độ chính xác trong nhận diện.

Jiayin Technology đã đạt được thành tựu bước đầu trong các lĩnh vực như chống gian lận đa mô hình, hỗ trợ nhân viên qua AI và dữ liệu thông minh vào năm 2025. Trong năm 2026, công ty sẽ tiếp tục thúc đẩy các nâng cấp chiến lược “4+2”, dự kiến tái cấu trúc bộ sản phẩm thành hai dòng chính: “chuỗi sản xuất” và “chuỗi phi sản xuất”. Trong đó, chuỗi sản xuất tập trung vào tạo giá trị cốt lõi, bao gồm các lĩnh vực như thu hút khách hàng thông minh, quản lý rủi ro thông minh và marketing thông minh, tiếp tục khám phá nhận diện khách hàng chất lượng dưới tác động của AI, mở rộng ứng dụng công nghệ đa mô hình như nhận dạng giọng nói, sơ đồ tri thức trong các kịch bản chống gian lận, đồng thời hỗ trợ tạo nội dung marketing và kiểm duyệt phù hợp.

Chủ tịch Hội đồng quản trị kiêm CEO của Yirenzhike, ông Tang Ning, cho biết: “Năm 2025 là kỷ niệm 10 năm niêm yết của Yirenzhike, cũng là năm quan trọng để triển khai chiến lược AI của công ty. Chúng tôi lấy công nghệ hướng thiện làm trung tâm, thúc đẩy AI từ công cụ nâng cao hiệu quả trở thành cộng tác viên kinh doanh có nhiệt huyết. Thông qua việc đăng ký toàn diện các mô hình lớn và nâng cấp nền tảng Mofang 2.0, chúng tôi đã đạt được tự động hóa toàn bộ chu trình thu hút khách hàng, quản lý rủi ro và vận hành. Trong tương lai, chúng tôi sẽ tiếp tục đẩy mạnh dịch vụ AI, sử dụng đổi mới công nghệ để thúc đẩy phát triển ngành, mang lại trải nghiệm dịch vụ số hóa có giá trị hơn cho người dùng.”

Chuyên gia phân tích ngành tài chính của Boto Consulting, ông Wang Pengbo, nhận định: “Các kênh thu hút khách hàng đa luồng, ứng dụng công nghệ mới nổi đã trở thành chìa khóa phát triển của các công ty fintech. AI đã được triển khai toàn diện trong việc nâng cao hiệu quả các hoạt động như quản lý rủi ro, marketing, dịch vụ khách hàng, giúp các công ty hàng đầu giảm chi phí vận hành, nâng cao hiệu suất dịch vụ, và mở rộng quy mô ứng dụng AI.”

Tìm kiếm tăng trưởng qua thị trường quốc tế

Trong bối cảnh ngưỡng tiếp cận và tiêu chuẩn quản lý tuân thủ ngày càng cao trong nội địa, các công ty fintech trong lĩnh vực cho vay hỗ trợ đang đẩy mạnh mở rộng thị trường quốc tế để tìm kiếm cơ hội tăng trưởng mới.

Trong bối cảnh hoạt động nội địa thu hẹp, thị trường quốc tế trở thành động lực tăng trưởng mới, Xinye Technology năm 2025 đạt tổng giá trị giao dịch quốc tế 14 tỷ nhân dân tệ, tăng 38,6%. Quý IV năm 2025, số người vay quốc tế đạt 3,8 triệu, tăng 133,8%; người vay mới 1,6 triệu, tăng 117,3%. Tổng giá trị giao dịch quốc tế đạt 4,1 tỷ nhân dân tệ, tăng 41,4%; dư nợ chưa thu hồi là 2,6 tỷ nhân dân tệ, tăng 52,9%. Doanh thu quốc tế trong năm đạt 950 triệu nhân dân tệ, tăng 28,6%, chiếm 31,4% tổng doanh thu.

Báo cáo tài chính cho biết, Lexin và Jiayin đều mở rộng thị trường quốc tế. Lexin trong quý IV năm ngoái đã có bước tiến rõ rệt tại Mexico và Indonesia, quy mô, lợi nhuận và chất lượng tài sản đều được tối ưu, trở thành động lực mới cho sự phát triển của công ty.

Jiayin Technology đạt quy mô hoạt động tại Indonesia tăng khoảng 187% so với cùng kỳ, số người dùng đăng ký tăng khoảng 119%, hiệu ứng quy mô dần hình thành. Hoạt động tại Mexico trong quý IV đã tăng tốc rõ rệt, tổng số giải ngân cả năm tăng khoảng 105%, số người dùng đăng ký tăng khoảng 110%, mô hình kinh doanh bước vào giai đoạn xác nhận. Trong tương lai, công ty sẽ tiếp tục khám phá các cơ hội thị trường khác, mở rộng quy mô qua các khu vực và chu kỳ khác nhau, thúc đẩy mở rộng quy mô thị trường quốc tế một cách ổn định.

Ngoài ra, Qifu Technology cũng tăng cường đầu tư vào thị trường quốc tế. CEO Wu Haisheng của Qifu Technology cho biết: “Song song với việc điều chỉnh hoạt động nội địa, chúng tôi tiếp tục đẩy mạnh mở rộng thị trường quốc tế. Trong quý IV năm 2025, chúng tôi tăng cường đầu tư nguồn lực ở thị trường nước ngoài, đạt được các giấy phép cần thiết và thành lập đội ngũ địa phương, mở rộng hoạt động sang nhiều quốc gia đang phát triển. Trong dài hạn, chúng tôi tin rằng các thị trường này không chỉ mang lại cơ hội tăng trưởng đáng kể mà còn giúp đa dạng hóa cấu trúc địa lý của hoạt động.”

Wang Pengbo nhận định, các khu vực tín dụng còn thấp, nhu cầu tài chính số tăng nhanh sẽ tạo ra thị trường mới và các đường cong tăng trưởng mới cho các tổ chức. Các tổ chức hàng đầu có thể xuất khẩu công nghệ quản lý rủi ro, mô hình tín dụng và năng lực vận hành đã thành công tại nội địa, tạo lợi thế cạnh tranh khác biệt, đồng thời mở rộng ra thị trường quốc tế giúp phân tán rủi ro đơn lẻ.

Wang cho rằng, thị trường quốc tế vẫn sẽ là hướng tăng trưởng quan trọng của các công ty fintech niêm yết, dự kiến sẽ đẩy mạnh đầu tư hơn nữa, tập trung vào các khu vực có tiềm năng phát triển. Tuy nhiên, cũng cần đối mặt với các rủi ro về thay đổi chính sách quản lý, cạnh tranh ngày càng gay gắt. Thách thức nằm ở hệ thống quản lý tài chính, giấy phép, môi trường tín dụng, thói quen người dùng khác nhau giữa các quốc gia và khu vực, chi phí tuân thủ và vận hành địa phương cao, mô hình quản lý rủi ro cần thích ứng lại với dữ liệu tín dụng và đặc điểm vỡ nợ của từng thị trường, đồng thời cạnh tranh với các tổ chức tài chính, nền tảng thanh toán và tín dụng quốc tế, quản lý dòng vốn xuyên biên giới, xây dựng đội ngũ nhân sự, biến động chính sách đều có thể ảnh hưởng đến ổn định hoạt động của doanh nghiệp.

Phóng viên Yu Jichao

Biên tập viên Yao Hui